VIX-Prognose 2035: Bullen-, Bären- und Basisszenario

01. Kurze Antwort

Eine VIX-Prognose für 2035 sollte als Karte des Volatilitätsregimes und nicht als Punktschätzung gelesen werden.

Der VIX ist kein Standardinstrument mit linearem Zinseszinsverlauf. Daher sollte eine Prognose für 2035 eher als Orientierungshilfe für das wahrscheinliche Volatilitätsregime denn als einfache Richtungsaussage verstanden werden. Die Methodik der Cboe definiert ihn als die implizite 30-Tage-Volatilität von SPX-Optionen. Das bedeutet, dass die langfristigen Aussichten davon abhängen, ob die Märkte den Großteil des nächsten Jahrzehnts in einer Phase der Sorglosigkeit, der Instabilität oder struktureller Belastung verbringen.

Beispielhafte Grafik für eine VIX-2035-Prognose — Visualisierung eines Szenarios, keine Prognose: Bis 2035 wird das VIX-Regime voraussichtlich widerspiegeln, ob sich Politik, Geopolitik und Marktstruktur in dauerhafter Ruhe einpendeln oder ob wiederkehrende Instabilität eintritt.

Wichtigste Erkenntnisse

Ausgabe	Evidenzbasierte Lektüre	Warum es wichtig ist
Langfristige Perspektive	Vermutlich fragiler als das ruhigste Regime der 2010er Jahre.	Unterstützt einen Basisfall oberhalb einer extrem niedrigen Selbstzufriedenheit
Hauptunterstützung für höhere VIX-Werte	Häufigere politische und geopolitische Schocks	Erhöht die Nachfrage nach Absicherungsgeschäften
Hauptunterstützung für niedrigere VIX-Werte	Eine klarere Politik, eine stabile Inflation und eine geringere realisierte Volatilität	Ermöglicht es Optionsverkäufern, sich länger wohlzufühlen.

02. Historischer Kontext

Der VIX verläuft selten geradlinig, da Volatilität naturgemäß episodisch ist.

Die langfristige Betrachtung des VIX konzentriert sich daher auf durchschnittliche Marktphasen, nicht auf eine dauerhafte Entwicklung. Der Index kann jahrelang in einem moderaten Bereich oszillieren, unterbrochen von gelegentlichen Ausreißern, die die Schlagzeilen beherrschen. Diese Ausreißer sind wichtig, weil sie zeigen, wie schnell sich Selbstzufriedenheit umkehren kann, wenn die Märkte überrascht werden.

Tabelle zum historischen Kontext

Metrisch	Offizieller Bezugspunkt	Langfristige Auswirkungen
VIX-Startbasis	Erstwertdatum Januar 1990	Bietet einen ausreichend langen historischen Überblick, um mehrere Volatilitätsphasen zu beobachten.
Höhepunkt im Jahr 2025	52,33	Zeigt, dass auch im modernen System noch immer extreme Stressspitzen auftreten.
Diskussion zum stationären Zustand 2026	~19 in den Webinar-Materialien der Cboe	Unterstützt eher einen moderaten als einen extrem niedrigen Ausgangswert.

03. Langstreckenfahrer

Fünf Kräfte werden den VIX voraussichtlich bis 2035 prägen.

1. Politische Glaubwürdigkeit

Die Glaubwürdigkeit der Zentralbank und der Fiskalpolitik trägt dazu bei, zu bestimmen, wie häufig die Märkte Schutzmaßnahmen fordern.

2. Geopolitische Fragmentierung

Die Instabilität im Nahen Osten, das Konfliktrisiko in Osteuropa und die Sanktionsregime können die Volatilität strukturell leichter auslösen.

3. Bewertungskonzentration

Eine stark konzentrierte Aktienführung kann die Anfälligkeit für Kursstürze selbst in ruhigen Zeiten erhöhen.

4. Marktstruktur und Optionsaktivitäten

Die Dynamik der Händler, systematische Strategien und Absicherungstransaktionen beeinflussen allesamt die Preisbildung der Volatilität.

5. KI und Marktgeschwindigkeit

Die Automatisierung kann Märkte in ruhigen Zeiten effizienter und in geschäftigen Zeiten reaktionsschneller machen.

04. Bullen-, Bären- und Basisszenario

Wie die VIX-Reihe 2035 aufgebaut ist

VIX-Szenariomatrix 2035

Szenario	2035er-Bereich	Bedingungen	Wahrscheinlichkeit
Stier	26-40	Die Stoßfrequenz bleibt hoch und die Märkte fordern weiterhin kostspieligen Schutz.	25 %
Base	18-26	Die Volatilität normalisiert sich nach den Spitzenwerten, bleibt aber über dem niedrigsten historischen Niveau.	50%
Tragen	11-18	Wachstum und Politik werden transparenter, wodurch die implizite Volatilität sinkt.	25 %

Wahrscheinlichkeitstabelle

Ergebnis	Wahrscheinlichkeit	Kommentar
Höher	35 %	Höchstwahrscheinlich dann, wenn die strukturelle Unsicherheit weiterhin hoch bleibt.
Untere	20%	Benötigt ein deutlich ruhigeres und stabileres Makromanagement.
Seitwärts zu zyklisch	45%	Plausibel, da Volatilität oft eher zu Mittelwertumkehrungen als zu Trendumkehrungen führt.

05. Investorenpositionierung

Anleger sollten die langfristige Volatilität als eine Frage des Marktumfelds und nicht als eine statische Allokation betrachten.

Anlegerpositionierungstabelle

Anlegertyp	Vorsichtige Vorgehensweise	Hauptbeobachtungspunkte
Der Investor ist bereits im Gewinn	Erntegewinne, da Volatilitätsspitzen oft zur Mittelwertrückkehr zurückkehren.	Terminstruktur und Katalysator verblassen
Der Investor befindet sich derzeit im Verlust	Klären Sie, ob es sich bei der These um eine Absicherung oder eine Spekulation handelt.	Zerfall und realisierte Volatilität
Investor ohne Position	Warten Sie auf asymmetrische Gelegenheiten, anstatt blindlings Volatilität zu kaufen.	Hedging-Kosten und Veranstaltungskalender
Händler	Fokus auf Regimewechsel und Ereignisfenster	Optionsfluss und Makroschocks
Langfristiger Investor	Nutzen Sie VIX-bezogene Instrumente gezielt innerhalb eines umfassenderen Risikorahmens.	Portfoliofragilität und Absicherungseffizienz
Risikohemmender Investor	Nutzen Sie Absicherungsgeschäfte, wenn die Versicherungskosten im Verhältnis zu den sichtbaren Risiken niedrig erscheinen.	Bewertungskonzentration und politische Unsicherheit

Fazit: Bis 2035 dürfte sich der VIX-Index höchstwahrscheinlich weder in einer permanenten Panikphase noch in einer Phase völliger Ruhe befinden, sondern in einem Zyklus wiederkehrender Ausschläge um ein moderates Basisniveau. Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und stellt keine individuelle Anlageberatung dar.

06. Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Häufig gestellte Fragen

Kann der VIX jahrelang hoch bleiben?

Der Wert kann über längere Zeiträume erhöht bleiben, aber er verbleibt selten dauerhaft im Panikmodus.

Was ist die stärkste langfristige Unterstützung für einen höheren VIX?

Häufige makroökonomische und geopolitische Schocks bieten die stärkste Unterstützung.

Was ist die stärkste langfristige Unterstützung für einen niedrigeren VIX?

Stabile Inflation, eine klarere Politik und eine geringere realisierte Volatilität sind die stärksten Stützfaktoren.

Warum nicht ein einzelnes Ziel verwenden?

Weil Volatilität am besten durch Regimebereiche und nicht durch Punktwerte verstanden wird.

Methodik und Ungültigmachung

Wie ist das VIX-Framework zu interpretieren und was würde es ändern?

Inline-Evidenz ist für die Volatilitätsanalyse unerlässlich, da der VIX häufig zu stark vereinfacht dargestellt wird. Die Cboe-Methodik für 2026 bestätigt, dass der Index auf SPX-Optionspreisen basiert und die erwartete Volatilität der nächsten 30 Tage abbildet, anstatt eine direkte Aktienmarktprognose zu liefern ( Cboe VIX-Methodik, 2026 ). FRED-Daten zeigen sowohl den aktuell moderaten Spotwert als auch den Ausschlag auf 52,33 am 9. April 2025 – eine Erinnerung daran, dass Volatilitätsphasen monatelang ruhig bleiben und dennoch bei Marktüberraschungen sprunghaft ansteigen können ( FRED VIXCLS ; FRED VIX-Tabellendaten ). Kommentare von Institutionen liefern zusätzliche Nuancen: BlackRock beschreibt ein fragiles Gleichgewicht nach einer Rallye mit niedriger Volatilität, während die Cboe in ihrem Webinar vom März 2026 einen stabilen VIX-Wert nahe 19 angesichts anhaltender geopolitischer und handelspolitischer Unsicherheiten diskutierte ( BlackRock 2026 Macro Outlook ; Cboe-Webinar-Präsentation, März 2026 ). Diese Kombination aus offizieller Methodik, Zeitreihendaten und institutionellem Rahmen bildet die Grundlage für die hier verwendeten Spannen.

Ein seriöser Artikel zum VIX muss mit der Methodik beginnen, da viele Leser den VIX immer noch fälschlicherweise für eine einfache Stimmungsumfrage oder eine Prognose der zukünftigen Aktienkursentwicklung halten. Die Methodik der Cboe verdeutlicht die korrekte Interpretation. Der VIX misst die aus den SPX-Optionspreisen abgeleitete 30-Tage-Volatilität und ist kein direkter Indikator für die Richtung des Aktienmarktes. Er kann steigen, während die Aktienkurse fallen, aber auch stagnieren, wenn der Markt den Kursrückgang als geordnet oder vorübergehend einschätzt. Er kann niedrig bleiben, während sich Risiken akkumulieren, und nach einem Schock schnell fallen, selbst wenn das zugrunde liegende makroökonomische Umfeld weiterhin fragil ist. Daher sollte jede sinnvolle VIX-Prognose Katalysatoren, Regimewechsel und die Unterscheidung zwischen niedriger realisierter Volatilität, niedriger impliziter Volatilität und tatsächlich niedrigem makroökonomischem Risiko berücksichtigen.

Diese Unterscheidungen sind wichtig, da sich Volatilitätsregime oft schneller ändern als wirtschaftliche Narrative. Die Methodikdokumente der Cboe, die FRED-Daten und die institutionellen Prognosen von BlackRock und JP Morgan deuten alle auf dieselbe grundlegende Erkenntnis hin: Volatilität ist zyklisch, nichtlinear und reagiert äußerst sensibel auf das Zusammenspiel von Bewertungen, Politik, Positionierung und Geopolitik. BlackRocks Makroanalyse für 2026 beschrieb explizit ein fragiles Gleichgewicht nach einer Rallye bei niedriger Volatilität, während die Webinar-Unterlagen der Cboe vom März 2026 einen stabilen VIX-Wert um 19 unter anhaltender geopolitischer und handelspolitischer Unsicherheit nahelegten. Dies ergibt bereits ein differenzierteres Bild als die übliche Interpretation des VIX durch Privatanleger als einfaches „Angsthoch“ oder „Angsttief“. Verfügbare Daten deuten darauf hin, dass niedrige VIX-Werte mit latenter Fragilität einhergehen können, während erhöhte VIX-Werte mit attraktiven Handelsmöglichkeiten verbunden sein können, sobald die Panik zu einseitig wird.

Geopolitische Faktoren spielen hier eine besonders wichtige Rolle. Militärische Konflikte im Nahen Osten, der Krieg in Osteuropa, Handelsspannungen, Sanktionen, Haushaltsstreitigkeiten und Wahlrisiken beeinflussen die Volatilität nicht konstant. Manchmal führen sie zu kurzfristigen Spitzenwerten, die sich schnell wieder umkehren. In anderen Fällen wirken sie sich über Energiepreise, Zinssätze, Gewinnrevisionen oder politische Reaktionen auf strukturelle Unsicherheiten aus. Daher muss eine VIX-Szenario-Spanne nicht nur geopolitische Spannungen berücksichtigen, sondern auch, ob der Markt diese Spannungen als systemisch, inflationär, liquiditätsbezogen oder letztlich beherrschbar einstuft. Ein Volatilitätsindex kann trotz Risiken niedrig bleiben, wenn Optionsverkäufer zuversichtlich sind und die realisierte Volatilität gering ist. Er kann aber auch nach einer Stabilisierung der Preise hoch bleiben, wenn Anleger weitere Schocks für wahrscheinlich halten.

Die Positionierung ist hier daher noch stärker vom Anlagehorizont abhängig als bei vielen anderen Anlageklassen. Ein Händler kann den VIX taktisch im Zusammenhang mit Ereignisfenstern, Optionspreisen, Zinsstrukturkurvensignalen oder Mean-Reversion-Setups nutzen. Ein langfristig orientierter Anleger sollte den VIX nicht als eigenständige Anlagethese betrachten, sondern als Instrument zur Beurteilung der Absicherungskosten, der Portfoliofragilität und der Frage, ob die Marktpreise im Verhältnis zur makroökonomischen Realität zu selbstzufrieden oder zu angespannt erscheinen. Wer bereits mit einer Long-Volatilitätsposition Gewinne erzielt hat, sollte über Zeitwertverfall und Normalisierung nachdenken. Wer von einem Volatilitätsanstieg auf der falschen Seite erwischt wurde, muss zwischen vorübergehender Panik und einem Regimewechsel unterscheiden. Anleger ohne Position sind möglicherweise besser beraten, sich darauf zu konzentrieren, ob die Volatilität im Verhältnis zu den Risiken, die sie tatsächlich absichern wollen, günstig oder teuer ist.

Was würde eine These von niedriger Volatilität oder einem fallenden VIX widerlegen? Ein Wiederaufflammen der Inflationsvolatilität, ein schwerwiegenderer politischer Fehler, eine erneute geopolitische Eskalation oder eine unkontrollierte Neubewertung hoch bewerteter Risikoanlagen wären dafür verantwortlich. Was würde eine These von einem starken Anstieg des VIX widerlegen? Mehr politische Klarheit, eine geringere realisierte Volatilität, eine stärkere Absorption makroökonomischer Schocks durch die Unternehmensgewinne und eine geringere Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste würden diese These schwächen. Diese Art von Widerlegungslogik ist wichtig, da der VIX stark anfällig für narrative Manipulationen ist. Ein glaubwürdiger Volatilitätsartikel sollte den Lesern aufzeigen, welche Indizien für einen ruhigeren und welche für einen angespannteren Ausblick sprechen.

Die praktische Schlussfolgerung lautet, dass der VIX nach wie vor eines der nützlichsten Marktbarometer ist, gerade weil er Unsicherheit statt Gewissheit abbildet. Das bedeutet aber auch, dass Anleger ihn nicht als einseitiges makroökonomisches Orakel betrachten sollten. Die verfügbaren Daten legen nahe, dass der VIX am besten als ein vom jeweiligen Marktumfeld abhängiges Preisinstrument verstanden wird, dessen Verhalten von der Kombination aus realisierter Volatilität, Absicherungsnachfrage, Liquidität, Zinssätzen, geopolitischen Schocks und Bewertungsstress abhängt. Aus dieser Perspektive werden die Szenarien in diesen Artikeln entwickelt, und sie sind der am besten begründete Weg, sie im Laufe der Zeit zu aktualisieren.

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