Previsión de Samsung (SMSN) para 2035: Escenario alcista, bajista y escenario base.

01. Respuesta rápida

La previsión de Samsung para 2035 es, en realidad, una cuestión sobre si la empresa se convertirá en un líder en infraestructura de IA con ventajas recurrentes o si seguirá siendo un campeón de hardware de élite pero cíclico.

El horizonte a largo plazo importa porque el apalancamiento operativo de Samsung es enorme. Una empresa que registró ingresos de 333,6 billones de KRW en el año fiscal 2025 y luego 57,2 billones de KRW de beneficio operativo en un solo trimestre de 2026 puede verse drásticamente diferente dependiendo de dónde se estabilicen la memoria, la fundición y la IA en los dispositivos durante la próxima década . Resultados del año fiscal 2025 Resultados del primer trimestre de 2026 .

SMSN.L ya ha experimentado un crecimiento compuesto de 621 a 4534 en los últimos 10 años, mientras que las acciones comunes de Seúl subieron de 28 500 KRW a 270 500 KRW. Historial de 10 años de SMSN . Historial de 10 años de 005930.KS . Los próximos 10 años no se determinarán por si Samsung es "importante". Se determinarán por si Samsung logra capturar suficiente participación en el sector de la IA para justificar una economía estructuralmente mejor.

La evidencia pública sugiere tanto potencial alcista como limitaciones. WSTS mantiene una perspectiva alcista sobre los semiconductores, Samsung está invirtiendo fuertemente en HBM y fabricación de IA, y Corea está ofreciendo apoyo político para la infraestructura de IA. Pero los teléfonos inteligentes están maduros, la competencia en las fundiciones es dura y el ciclo macroeconómico nunca está completamente ausente. Pronóstico de WSTS para la megafábrica de IA , plan de apoyo de MSIT, perspectivas de la OCDE .

Gráfico ilustrativo de escenarios para la previsión de Samsung (SMSN) para 2035: escenario alcista, bajista y caso base. — Representación visual de un escenario ilustrativo, no una previsión: los rangos resumen los escenarios alcistas, base y bajistas condicionales que se presentan en el artículo.

Conclusiones clave

Punto	Por qué es importante
El año 2035 requiere pensamiento estructural.	Un horizonte temporal de 10 años debería centrarse en la sostenibilidad económica, no solo en el próximo auge de la memoria DRAM.
Samsung tiene flexibilidad en su balance.	La liquidez neta le da a la empresa más margen para invertir durante los ciclos económicos recesivos que a muchos de sus competidores.
La IA puede remodelar múltiples divisiones.	La memoria, la fundición, los dispositivos, la robótica y la fabricación son aspectos que cobran importancia en este horizonte.
Una amplia gama es inevitable.	La diferencia entre los resultados alcistas y bajistas es grande porque la empresa sigue requiriendo una gran inversión de capital.

02. Contexto histórico

La revalorización a largo plazo de Samsung ha sido real, pero el camino nunca ha sido fácil.

Los documentos oficiales de relaciones con inversores de Samsung identifican a SMSN como el código de la Bolsa de Valores de Londres para el GDR de acciones ordinarias de la compañía, mientras que la actividad operativa se sigue reportando en relación con la información de cotización de Samsung en la Bolsa de Seúl (005930.KS ). Esta distinción es importante porque el precio del GDR es la referencia de mercado adecuada para la palabra clave del título, pero la línea coreana sigue siendo el punto de referencia más claro para el historial operativo, los dividendos y las recompras de acciones.

Yahoo Finance muestra SMSN.L en 4,534 el 15/05/2026 frente a 621 el 31/05/2016, lo que implica una CAGR de precio a 10 años de aproximadamente 22,11% SMSN historial de 10 años cierres recientes de SMSN . La acción común subyacente cerró en KRW 270,500 el mismo día, frente a KRW 28,500 al comienzo de la serie de 10 años, para una CAGR solo de precio de aproximadamente 25,37% 005930.KS historial de 10 años cierres recientes de 005930.KS . Los datos disponibles sugieren que Samsung ya se ha revalorizado materialmente, lo que significa que es más probable que los rendimientos futuros dependan de los márgenes y la mezcla que de un simple ajuste de múltiplos.

Panorama actual del mercado

Métrico	Últimas lecturas	Por qué es importante
Cierre reciente de SMSN.L	4.534	La línea de la RDA de Londres es la referencia de precio directa para este tema.
SMSN.L rango de 10 años	621 a 4.534	Esto demuestra hasta qué punto los inversores han absorbido la ciclicidad.
005930.KS cierre reciente	270.500 KRW	Resulta útil realizar una verificación cruzada, ya que la información que divulgan las empresas y los dividendos se reportan en KRW.
Ingresos / beneficio operativo del ejercicio fiscal 2025	KRW 333,6T / KRW 43,6T	La base de referencia operativa proviene del último año completo auditado.
Ingresos / beneficio operativo del primer trimestre de 2026	KRW 133,9T / KRW 57,2T	Esto pone de manifiesto la magnitud con la que el ciclo alcista de la memoria basada en la IA ha transformado la capacidad de generar beneficios a corto plazo.

Puntos de inflexión decenales en la narrativa de mercado de Samsung

Fecha	Nivel aproximado	Interpretación
31/05/2016	SMSN 621	Samsung seguía siendo valorada en gran medida como un líder cíclico en el sector del hardware.
31/05/2021	SMSN 1.783,5	La solidez del sector de los semiconductores y la confianza en la plataforma mejoraron notablemente el ánimo del mercado.
31/05/2022	SMSN 1.091	El ciclo bajista de la memoria y el ajuste macroeconómico demostraron la rapidez con la que las acciones pueden devaluarse.
31/05/2024	SMSN 1.480	El mercado comenzó a tener en cuenta la opcionalidad de la memoria de IA, pero no el aumento total.
15/05/2026	SMSN 4.534	El precio actual ya refleja expectativas mucho más optimistas para las memorias HBM y DRAM.

La lección histórica es clara. Samsung no es ni una marca de consumo estable ni una empresa emergente de software con un crecimiento sostenido. Es un líder tecnológico que requiere una gran inversión de capital, cuyo potencial de crecimiento suele manifestarse cuando el ciclo de la memoria, la gama de productos y la confianza de los inversores se fortalecen simultáneamente. La evidencia es mixta, no unidireccional, razón por la cual los rangos de escenarios son más sólidos que los objetivos de una sola cifra.

03. Principales impulsores

Seis fuerzas operativas ahora importan más que el sentimiento genérico del "sector tecnológico".

1. El precio de la memoria y la cuota de mercado de HBM siguen siendo las variables más importantes. Los resultados del año fiscal 2025 de Samsung y la presentación del primer trimestre de 2026 muestran que Device Solutions se ha convertido en el factor clave de la rentabilidad del grupo, ya que la demanda relacionada con la IA impulsó las ventas de memorias de alto valor .

2. La empresa está tratando de trasladar el debate de la memoria de productos básicos a la infraestructura de IA. Samsung dijo que comenzó a enviar HBM4 comercial y espera que las ventas de HBM se tripliquen con creces en 2026 desde 2025, mientras que los materiales de GTC 2026 posicionaron a Samsung como un proveedor que abarca memoria, lógica, fundición y empaquetado avanzado Anuncio de envío de HBM4 Hoja de ruta de GTC 2026 .

3. Los smartphones siguen siendo importantes, pero ahora como una historia de combinación y ecosistema. IDC dijo que Samsung envió 62,4 millones de smartphones en el primer trimestre de 2026 para una participación del 21,2% del mercado global, y los propios materiales de Samsung en el MWC presentaron a Galaxy AI como el próximo diferenciador en lugar de solo otra actualización de hardware. Datos de smartphones de IDC del primer trimestre de 2026. Ecosistema Galaxy AI en el MWC 2026 .

4. La fundición es estratégicamente importante, aunque sigue siendo menos rentable que la memoria. La presentación del cuarto trimestre de 2025 indicó que los pedidos continuaron expandiéndose, liderados por clientes de HPC y móviles, mientras que las prioridades para 2026 incluyeron la aceleración de la segunda generación de 2 nm y la optimización de los procesos de 4 nm .

5. La asignación de capital sigue siendo un factor de apoyo real. La política de retorno al accionista de Samsung se compromete a pagar 9,8 billones de KRW en dividendos regulares anuales desde 2024 hasta 2026, y la divulgación de dividendos de fin de año del año fiscal 2025 elevó el pago total de 2025 a 11,1 billones de KRW en la política de retorno al accionista del año fiscal 2025 .

6. La macroeconomía y las políticas de Corea siguen configurando el rango exterior. El Banco de Corea dijo que el crecimiento de 2026 debería mejorar al 2,0%, ayudado por el ciclo de semiconductores, mientras que tanto el FMI como la OCDE siguen señalando riesgos comerciales, geopolíticos y de demanda externa. El Ministerio de Ciencia de Corea también está subsidiando activamente la computación de IA, las GPU, los centros de datos y la infraestructura de prueba de semiconductores de IA Perspectivas del BOK Artículo IV del FMI Perspectivas de la OCDE para marzo de 2026 Plan de apoyo a la IA del MSIT .

Operar conductores que merecen el mayor peso

Conductor	Evidencia actual	Implicaciones del pronóstico
Memoria HBM y de gama alta	Samsung afirma que la memoria HBM4 ya se está distribuyendo y que las ventas de HBM deberían triplicarse con creces en 2026.	Si la ejecución se mantiene, esto permite alcanzar una base de ganancias más alta.
Competitividad de la fundición	Los pedidos están aumentando, pero la rentabilidad aún no alcanza el nivel esperado en comparación con la recuperación del sector de la memoria.	Añade opciones al alza, pero aún no las suficientes como para justificar un escenario base heroico.
Galaxy AI y teléfonos premium	Samsung se mantiene como líder mundial en envíos hasta el primer trimestre de 2026 y está impulsando las funciones de IA con capacidad de gestión de agentes.	Ayuda a preservar la marca y el margen de beneficio en un mercado de teléfonos móviles maduro.
Retorno para el accionista	El reparto regular de dividendos y la recompra de acciones reducen la penalización por depreciación durante los ciclos bajistas.	Importante para los inversores a largo plazo, menos decisivo para los operadores.
Política macroeconómica de Corea	El crecimiento está mejorando, pero la energía, los aranceles y la geopolítica siguen siendo factores de riesgo.	Mantiene la amplitud necesaria para los distintos escenarios.

04. Previsiones institucionales y opiniones de los analistas

La base de evidencia institucional pública es constructiva, pero no lo suficientemente clara como para establecer un único objetivo determinista.

Samsung proporciona la evidencia más concreta a corto plazo. La compañía reportó ingresos de 333,6 billones de KRW y ganancias operativas de 43,6 billones de KRW para el año fiscal 2025, seguido de un récord en el primer trimestre de 2026 con ingresos de 133,9 billones de KRW y ganancias operativas de 57,2 billones de KRW ( resultados del año fiscal 2025, resultados del primer trimestre de 2026 , presentación del primer trimestre de 2026) . Este cambio de escala es tan grande que cualquier pronóstico que ignore el ciclo de la IA y la memoria quedaría obsoleto al llegar.

Las instituciones del sector siguen mostrando su apoyo, pero sin euforia. WSTS afirmó que el mercado mundial de semiconductores podría alcanzar los 975.000 millones de dólares en 2026, con la memoria y la lógica liderando nuevamente el crecimiento, mientras que IDC indicó que el mercado de smartphones se contrajo un 2,9% interanual en el primer trimestre de 2026, a pesar de que Samsung y Apple mantuvieron una cuota de mercado superior (previsión de WSTS para 2026, datos del mercado de smartphones de IDC) . Conclusión: El mejor negocio de Samsung se encuentra en uno de los segmentos más sólidos de la tecnología, pero una de sus categorías de productos más importantes aún se encuentra en una fase de madurez estructural.

Los comentarios institucionales públicos y visibles apuntan en la misma dirección. Un informe del fondo de mercados emergentes de JPMorgan indicó que aumentó su participación en Samsung porque la valoración seguía siendo atractiva y las perspectivas de ganancias estaban mejorando. Asimismo, la nota pública de análisis de Morningstar posterior al primer trimestre de 2026 señaló que el valor razonable aumentó significativamente tras superar las expectativas de ganancias (según el informe del fondo de mercados emergentes de JPMorgan y la nota pública de Morningstar) . Estas no son señales de compra generalizadas. Sin embargo, sí respaldan la opinión de que la revalorización de la empresa se debe a razones operativas reales, y no solo a un impulso mediático.

Evidencia institucional que realmente puede verificarse públicamente

Fuente	Mensaje principal	Qué significa para SMSN
Dirección de Samsung	Los beneficios récord ahora están ligados a la memoria de IA, HBM y la mejora de la combinación de productos.	Valida un contexto constructivo a corto plazo.
WSTS	Se prevé que la memoria y la lógica vuelvan a liderar el crecimiento del sector de los semiconductores en 2026.	Sirve de apoyo a la parte de la tesis relacionada con los semiconductores.
IDC	Samsung sigue siendo el principal fabricante de teléfonos inteligentes en cuanto a envíos en el primer trimestre de 2026, pero el mercado está bajo presión debido al elevado coste de la memoria.	Explica por qué los teléfonos ayudan, pero no eliminan la ciclicidad.
Gestión de activos de JPMorgan	Se ha añadido a Samsung debido a su atractiva valoración y a las mejores perspectivas de beneficios.	La opinión pública sobre las instituciones se ha vuelto más constructiva.
Estrella de la mañana	Se ha elevado el valor razonable tras los sólidos resultados y la mayor escasez en el mercado de la memoria.	Los analistas públicos reconocen una mayor capacidad de generar ganancias.

Los escenarios presentados en estos artículos se basan en cinco elementos, en lugar de un único método de valoración simplificado: el precio actual de los GDR, la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) ajustada a 10 años, la diferencia entre los beneficios cíclicos y estructurales, las hojas de ruta públicas de Samsung para HBM e IA, y el contexto macroeconómico de Corea. Las probabilidades no son certezas estadísticas, sino ponderaciones que determinan la probabilidad de que la empresa mantenga su nivel actual de rentabilidad.

05. Escenarios, riesgos e invalidación

Para 2035, la gama de productos de Samsung dependerá de si la IA amplía o reduce la ventaja competitiva de la empresa.

Escenario alcista

El escenario alcista para 2035 es de 9000 a 12000 en SMSN.L. Ese resultado requiere más que precios de memoria fuertes. Supone que Samsung se vuelve indispensable en múltiples capas de infraestructura de IA: HBM, memoria personalizada, empaquetado avanzado, economía de fundición más creíble, eficiencias de fabricación impulsadas por IA y un ecosistema Galaxy premium que siga siendo relevante a nivel mundial. El escenario alcista también supone que la asignación de capital se mantiene disciplinada, con recompras y dividendos que amortiguan las inevitables caídas del ciclo HBM4 GTC 2026 política de retorno al accionista .

Escenario bajista

El escenario más pesimista para 2035 se sitúa entre 3.800 y 5.000. Esto se ajustaría a un mundo donde Samsung sigue vendiendo grandes volúmenes de chips y dispositivos, pero sin consolidar una ventaja competitiva significativamente mayor que la actual. El sector de la memoria seguiría siendo rentable, pero más competitivo; la fundición continuaría siendo estratégicamente relevante, pero financieramente mediocre; y el segmento de móviles de gama alta se volvería principalmente defensivo en lugar de rentable.

Escenario base

El escenario base se sitúa entre 6.800 y 8.800. Esto supone que Samsung conserva sus ventajas de escala global, obtiene rentabilidades respetables, aunque no máximas, a lo largo del ciclo, se beneficia de la IA sin monopolizarla y continúa repartiendo dividendos entre sus accionistas. Se trata de una perspectiva positiva, pero no da por sentado que el extraordinario trimestre actual se convierta en la nueva tasa de rendimiento permanente.

Riesgos a tener en cuenta

Habrá que estar atentos para ver si los clientes de servidores de IA diversifican sus proveedores de memoria más rápido de lo esperado, si la rentabilidad de las fundiciones mejora lo suficiente como para ser relevante, cuánto aumenta realmente el poder de fijación de precios de Galaxy AI y si las perturbaciones geopolíticas o arancelarias modifican la estructura de costes de la fabricación mundial de productos electrónicos.

¿Qué podría invalidar el pronóstico?

El marco de referencia de 2035 resultaría demasiado bajo si la fabricación con IA, la robótica y la integración de semiconductores de Samsung generan una ventaja de productividad duradera que eleve los márgenes normalizados. Resultaría demasiado alto si la empresa mantiene una excelente gestión operativa pero se encuentra atrapada en mercados finales de baja visibilidad donde el poder de fijación de precios nunca mejora estructuralmente.

Conclusión

De cara a 2035, Samsung sigue siendo una empresa tecnológica de alta calidad, pero no una compañía sencilla. Cuenta con los recursos y la amplitud industrial necesarios para obtener una valoración superior a la de un fabricante cíclico típico, pero aún no hay pruebas suficientes para justificar que se la considere una plataforma de software pura. La postura correcta es constructiva, no despreocupada.

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y de investigación. Los escenarios y probabilidades aquí descritos son estimaciones condicionales y no constituyen asesoramiento de inversión personalizado.

Matriz de escenarios

Guión	Gama ilustrativa	Condiciones clave	Probabilidad
Toro	De 9.000 a 12.000	La ventaja competitiva de la IA se amplía en los ámbitos de la memoria, el empaquetado, la fundición y los dispositivos.	20%
Base	De 6.800 a 8.800	Samsung supera ciclos económicos con una economía mejor, pero no perfecta.	50%
Oso	De 3.800 a 5.000	La escala sobrevive, pero la barrera estructural no se amplía lo suficiente.	30%

Tabla de probabilidad

Camino	Probabilidad estimada	Por qué
Aumentará desde los niveles actuales para 2035.	65%	La empresa parte de la relevancia tecnológica, la escala y un sólido balance financiero.
Caída por debajo de los niveles actuales para 2035.	20%	Un nivel inferior probablemente requeriría años de menor rentabilidad del capital o un reajuste drástico de la valoración.
Moviéndose ampliamente hacia los lados	15%	Es posible que la tendencia se mantenga estable, pero a lo largo de nueve años suele implicar que los beneficios no han logrado acumularse.

06. Posicionamiento del inversor

El posicionamiento a largo plazo en SMSN debe basarse en la durabilidad de los retornos, no solo en la admiración por la marca.

Tabla de posicionamiento de los inversores

Tipo de inversor	Enfoque cauteloso	Qué ver
El inversor ya está obteniendo beneficios.	Mantenga la exposición principal solo si la tesis aún depende del liderazgo plurianual en memoria de IA; reduzca si la concentración de la cartera se ha vuelto excesiva.	Observaremos si la ejecución de HBM se mantiene por delante del ciclo en lugar de quedarse rezagada.
El inversor actualmente está sufriendo pérdidas.	Reescribe la tesis en lugar de promediar a la baja automáticamente. Si la idea original era solo un repunte rápido del mercado de los teléfonos inteligentes, es demasiado limitada.	El precio de la memoria, el progreso de las fundiciones y la disciplina financiera son más importantes que los titulares a corto plazo.
Inversor sin posición	Evite perseguir movimientos verticales. En una megacapitalización cíclica, suele ser más prudente entrar gradualmente en el mercado o esperar a que se produzcan retrocesos.	Supervise la calidad de las ganancias y determine si los nuevos máximos están respaldados por el flujo de caja, y no solo por el impulso de los precios.
Comerciante	Utilice órdenes de stop-loss, tenga en cuenta el riesgo de brecha en torno a la publicación de resultados y distinga una corrección de un colapso estructural.	Las noticias sobre la oferta de HBM, los titulares sobre aranceles y los datos de demanda de teléfonos inteligentes pueden hacer que el mercado avance rápidamente.
Inversor a largo plazo	La estrategia de inversión periódica a precio promedio puede tener sentido si la confianza se basa en la plataforma tecnológica de Samsung y en la rentabilidad para los accionistas.	Presta atención a si la IA mejora la rentabilidad normalizada del capital, no solo las ganancias de un solo año.
Inversor que busca cubrir riesgos	Reequilibre la cartera si ya tiene una fuerte exposición a semiconductores, Corea o beneficiarios de inversiones de capital en IA.	Los indicadores macroeconómicos, como los precios de la energía, el won y las intenciones de inversión a nivel mundial, siguen siendo relevantes.

07. Preguntas frecuentes

Preguntas frecuentes sobre la previsión de Samsung para 2035.

¿Cuál es la variable más importante en una previsión de Samsung para 2035?

La principal incógnita reside en si la IA mejora la rentabilidad general de Samsung en lo que respecta a memoria, fundición y dispositivos, o si simplemente crea otro ciclo fuerte pero temporal.

¿Por qué es tan importante el flujo de caja neto en este caso?

Una sólida posición de caja neta le da a Samsung margen para invertir durante las recesiones, defender su cuota de mercado y seguir ofreciendo rentabilidad a los accionistas cuando sus rivales más débiles se vean obligados a retirarse.

¿Podrán los teléfonos inteligentes seguir marcando la pauta en 2035?

Sí, pero más a través del ecosistema y la protección de márgenes que mediante el crecimiento de unidades únicamente. El factor determinante a largo plazo sigue siendo la combinación de semiconductores.

Referencias