Previsión del gas natural para 2035: Escenarios de precios alcista, bajista y base.

01. Respuesta rápida

Un pronóstico sobre el gas natural para 2035 debería ser amplio por diseño, ya que tanto la flexibilidad del suministro como la durabilidad de la demanda son inusualmente inciertas.

Los futuros de gas natural de NYMEX se situaron en torno a los 3,04 $/MMBtu el 18 de mayo de 2026 en la API de gráficos de Yahoo Finance (NG=F, datos diarios de 1 mes) , mientras que el índice de referencia mensual oficial de Henry Hub de la EIA promedió 2,77 $/MMBtu en abril de 2026 , según el informe de la EIA «Perspectivas energéticas a corto plazo: gas natural, 12 de mayo de 2026» . Esta diferencia es importante. Los futuros reflejan las últimas expectativas del mercado y la prima de riesgo, mientras que el índice de referencia al contado de Henry Hub es el referente oficial más fiable para el análisis de escenarios a medio plazo.

Para la década de 2030, el libro de trabajo de datos anuales de la EIA, Perspectivas Energéticas Anuales 2026, muestra una trayectoria de referencia contrafactual para Henry Hub de aproximadamente $4.48/MMBtu en 2030 y $5.05/MMBtu en 2035 en dólares reales de 2025, mientras que el PDF narrativo de la EIA, Perspectivas Energéticas Anuales 2026, indica que los precios se mantendrán entre aproximadamente $5 y $6/MMBtu hasta principios de la década de 2030 en la mayoría de los casos . Si bien no son garantías, proporcionan un centro de gravedad institucional útil para la elaboración de escenarios a largo plazo.

La principal diferencia entre una perspectiva para 2030 y otra para 2035 radica en que esta última depende menos del clima y más de cuestiones estructurales: cuánto GNL necesita el mundo, cuánto puede expandirse la oferta estadounidense sin que se devalúe el precio, cuánta generación de energía a partir de gas aún requieren la IA y la electrificación, y con qué rapidez las políticas o la tecnología desplazan esa demanda.

Gráfico ilustrativo de escenarios para el pronóstico del gas natural en 2035: escenarios de precios alcista, bajista y del caso base. — Escenario ilustrativo, no una previsión: las barras resumen cómo divergen los escenarios alcista, base y bajista de 2035 a medida que cambian el GNL, la demanda de energía para IA, la elasticidad de la oferta y los supuestos políticos.

Conclusiones clave

Categoría	Lectura basada en evidencia	Implicación
Mercado actual	Los futuros al contado cercanos a los 3 dólares sugieren que hoy no existe una prima de escasez estructural.	El mercado no está anticipando un régimen alcista duradero para 2035.
Línea de base oficial a largo plazo	El informe EIA AEO 2026 sitúa el inicio de la década de 2030 en torno a los 4,5-5,0 dólares en términos reales.	Los modelos institucionales ya implican un rango superior al de los futuros actuales.
Disparador de caja de toro	Retraso en la flexibilización del GNL, sumado a la disciplina en la oferta y la demanda del sector energético.	Para lograr un crecimiento de un solo dígito alto en 2035 se necesitan múltiples apoyos estructurales, no solo uno.
Disparador de caja de oso	Gas asociado barato y una adopción más rápida de la eficiencia o las energías renovables.	Si la abundancia persiste, sigue siendo plausible una evolución gradual a largo plazo.

02. Contexto histórico

El horizonte de 2035 debe respetar tanto la abundancia de esquisto como el impacto de la escasez de 2022.

Las previsiones a largo plazo sobre las materias primas suelen fallar porque los analistas sobreajustan el precio al régimen más reciente. En el caso del gas natural, este error resulta especialmente costoso. La década de 2010 enseñó a los inversores que la innovación en el gas de esquisto puede desplomar los precios durante años. El repunte de 2022 demostró lo contrario: cuando convergen el GNL, la geopolítica y el clima, el gas estadounidense puede comportarse como un combustible escaso a nivel mundial, en lugar de una materia prima regional aislada.

Durante la última década, el mismo índice de referencia ha oscilado entre un mínimo de 10 años cercano a 1,43 $/MMBtu en junio de 2020 y un máximo de 10 años cercano a 10,03 $/MMBtu en agosto de 2022 , según la API de gráficos de Yahoo Finance, datos mensuales de 10 años de NG=F . Este rango explica por qué cualquier pronóstico serio sobre el gas natural requiere regímenes y probabilidades, no un único objetivo heroico. La lección correcta para 2035 no es que ninguno de los extremos se repetirá exactamente, sino que tanto la abundancia como la escasez siguen siendo creíbles. Por eso, los escenarios alcista, bajista y base no son un formato opcional; son la única forma intelectualmente honesta de presentar una perspectiva de precios para 2035.

Panorama actual del mercado y contexto a 10 años.

Marcador	Nivel aproximado	Interpretación
Mínimo de junio de 2020	$1,43/MMBtu	La destrucción de la demanda y el exceso de oferta durante la pandemia demostraron la rapidez con la que puede colapsar el mercado del gas cuando las condiciones de almacenamiento y meteorológicas se vuelven en contra de los alcistas.
Máximo de agosto de 2022	$10.03/MMBtu	La crisis energética europea y la escasez vinculada al GNL demostraron que el gas estadounidense ya no está aislado de las tensiones globales.
Cierre mínimo de marzo de 2024	$1,76/MMBtu	El clima cálido, la fuerte producción y los amplios inventarios aún pueden empujar al mercado de nuevo hacia niveles inferiores a los 2 dólares.
Pico de enero de 2026	Máximo intramensual de 7,83 dólares	Siguen siendo posibles las dificultades a corto plazo cuando coinciden las condiciones climáticas invernales, la retirada de depósitos y la utilización de las exportaciones.
Cierre el 18 de mayo de 2026	3,04 dólares/MMBtu	El último dato se sitúa cerca del punto medio del rango a largo plazo, razón por la cual los escenarios importan más que la extrapolación del impulso.

03. Principales impulsores

El debate sobre 2035 es en realidad un debate sobre cuatro equilibrios estructurales.

1. Demanda mundial de GNL frente a capacidad mundial de GNL

El comunicado de prensa de Shell LNG Outlook 2025 mantiene una perspectiva positiva sobre la demanda de GNL hasta 2040, y el resumen ejecutivo del Informe del Mercado del Gas del segundo trimestre de 2026 de la AIE indica que la esperada ola de relajación ya se ha retrasado al menos dos años. Si la demanda continúa aumentando a un ritmo superior a la capacidad de licuefacción fiable, Henry Hub puede mantener un nivel mínimo más alto.

2. Abundancia de gas asociado frente a disciplina de capital

El informe de la EIA, Perspectivas energéticas a corto plazo: Gas natural, del 12 de mayo de 2026, muestra la rapidez con la que el gas vinculado al petróleo puede suavizar las perspectivas. Si las cuencas ricas en petróleo continúan generando gas asociado y se alivian los cuellos de botella en los gasoductos, la respuesta de la oferta podría mantenerse lo suficientemente fuerte como para evitar una escasez en 2035.

3. Crecimiento de la demanda de energía frente a eficiencia y sustitución de políticas

El comunicado de prensa de la EIA, «El mayor crecimiento en la demanda de electricidad en EE. UU. en cuatro años desde 2000, impulsado por los centros de datos, 13 de enero de 2026», y el informe de la IEA, «Energía e IA: La demanda de energía derivada de la IA» respaldan una mayor demanda de electricidad, pero la evidencia es contradictoria en cuanto a cuánto de esto se traduce en un mayor consumo de gas tras las mejoras en la red, las energías renovables y la ampliación del almacenamiento. Esta es una de las principales razones por las que los analistas siguen divididos.

4. Política de exportación de EE. UU. frente a la asequibilidad interna

Un mercado interno ajustado en 2035 podría generar presión política en torno a las aprobaciones de exportación o los precios para el consumidor. Este riesgo es difícil de cuantificar, pero es una de las razones por las que los escenarios alcistas a largo plazo no deben considerarse extrapolaciones lineales.

Principales factores a controlar

Conductor	Lo que sugieren las últimas evidencias	Por qué es importante para el precio
exportaciones de GNL	La EIA prevé que las exportaciones estadounidenses de GNL aumenten de 15.100 millones de pies cúbicos diarios en 2025 a 17.000 millones en 2026 y a 18.200 millones en 2027.	Una mayor capacidad de exportación vincula más estrechamente a Henry Hub con los balances mundiales de gas.
Gas asociado	En mayo de 2026, el informe STEO prevé una mayor producción de gas vinculado al petróleo en la cuenca Pérmica de la que contemplaban las previsiones anteriores.	Si el precio del petróleo se mantiene estable, la oferta de gas puede aumentar incluso sin un auge en la perforación de pozos de gas.
Almacenamiento	La EIA estimó que las existencias a finales de marzo ascendían a 1.908 mil millones de pies cúbicos, alrededor de un 4% por encima del promedio de los últimos cinco años.	La forma de almacenamiento influye en si la prima de riesgo invernal se mantiene.
Seguridad global del GNL	Según la AIE, las perturbaciones en Oriente Medio han retrasado la flexibilización de los precios del GNL en al menos dos años.	La escasez en el mercado internacional aún puede hacer subir los precios del gas en Estados Unidos a través del arbitraje y la utilización de las exportaciones.
Demanda de energía e IA	Tanto la EIA como la IEA señalan que los centros de datos serán un factor determinante de la demanda de electricidad hasta 2027 y más allá.	El gas natural sigue siendo una de las opciones de suministro eléctrico firme de más rápido crecimiento en muchas regiones de Estados Unidos.

04. Previsiones institucionales y opiniones de los analistas

Las directrices institucionales respaldan un punto medio para 2035 más alto que el del mercado actual, pero no un superciclo automático.

El indicador institucional más fiable a largo plazo sigue siendo el informe anual de la EIA, Perspectivas Energéticas 2026 , donde el precio de Henry Hub ronda los 5,05 $/MMBtu en 2035, según el escenario base. El PDF explicativo de la EIA, Perspectivas Energéticas 2026, también indica que los precios se mantendrán en torno a los 5-6 $ hasta principios de la década de 2030 en la mayoría de los casos. Esto es positivo, pero aún está lejos de garantizar un repunte estructural.

El resumen ejecutivo del Informe del Mercado del Gas del segundo trimestre de 2026 de la AIE resulta más útil para el escenario alcista, ya que destaca cómo los daños a la infraestructura de GNL en Oriente Medio y los retrasos en la incorporación de nuevos suministros pueden mantener los equilibrios globales más ajustados durante más tiempo. Por su parte, el informe de la EIA, «La demanda nacional e internacional impulsa el crecimiento de la producción de gas natural», del 8 de abril de 2026, defiende la abundancia a largo plazo al proyectar el crecimiento de la producción de gas seco en EE. UU. en la mayoría de los escenarios modelados. En conjunto, la evidencia sugiere un rango medio amplio en torno a los 5 dólares, un posible escenario alcista creíble y un escenario bajista aún plausible si la oferta se mantiene elástica.

Indicadores institucionales de largo alcance

Fuente	Señal relevante para 2035	Interpretación
EIA AEO 2026	El precio de referencia de Henry Hub se sitúa en torno a los 5,05 $/MMBtu en 2035.	El escenario base no debería comenzar por debajo del nivel medio oficial a largo plazo sin una razón clara.
Narrativa del EIA AEO	En la mayoría de los casos, Henry Hub se mantendrá en un rango de precios de entre 5 y 6 dólares hasta principios de la década de 2030.	La dispersión oficial a largo plazo es significativa, pero no extrema.
Informe del mercado del gas de la AIE, segundo trimestre de 2026	La flexibilización del uso de GNL se retrasa al menos dos años.	Un equilibrio global de gases más ajustado favorece resultados de gama alta.
Perspectivas de Shell LNG	La demanda de GNL podría aumentar considerablemente de cara a 2040.	La demanda de exportaciones sigue siendo un pilar estructural de la perspectiva alcista.
Banco Mundial y FMI	El crecimiento macroeconómico sigue siendo vulnerable a las perturbaciones.	Las decepciones en el lado de la demanda aún mantienen viva la tendencia bajista.

05. Escenario alcista, bajista y caso base

Un rango de 2035 es más útil que un objetivo puntual.

El marco de referencia para 2035 que se presenta a continuación parte de la línea base a largo plazo de la EIA y luego se amplía a partir de ella mediante tres preguntas: ¿Superará la demanda de GNL la oferta nueva y confiable? ¿Mantendrá el gas asociado una oferta excesiva en EE. UU.? ¿Hará que la demanda de energía de la era de la IA que la generación a gas sea más duradera de lo que prevén muchos modelos de transición?

Matriz de escenarios de gas natural para 2035

Guión	Gama de precios	Condiciones	Probabilidad
Oso	$2.75-$4.25/MMBtu	El gas asociado sigue siendo abundante, los suministros adicionales de GNL llegan en general a tiempo, y la eficiencia y las energías renovables limitan el consumo de gas.	25%
Base	$4.75-$6.25/MMBtu	Las exportaciones se mantienen fuertes, la demanda crece de forma constante y la oferta se expande, pero no lo suficiente como para provocar un desplome de los precios.	45%
Toro	$6.50-$9.00/MMBtu	El mercado del GNL sigue estando estructuralmente ajustado, la volatilidad climática aumenta, la demanda de energía vinculada a la IA se mantiene estable y el crecimiento de la oferta no cumple con las expectativas.	30%

Tabla de probabilidad

Dirección	Probabilidad	Comentario
Probabilidad de subir desde el nivel actual	60%	La base institucional a largo plazo ya se sitúa por encima de las proyecciones actuales.
Probabilidad de caer desde el nivel actual	15%	Para que el nivel de contagios en 2035 sea inferior al actual, se requiere un exceso de oferta sostenido y una demanda débil.
Probabilidad de moverse lateralmente alrededor de una banda de mitad de ciclo.	25%	Posible si la abundancia y el crecimiento de la demanda se compensan mutuamente.

Tabla de posicionamiento de los inversores

Tipo de inversor	Enfoque prudente	Puntos de observación principales
El inversor ya está obteniendo beneficios.	Mantén una posición central si la tesis aún depende del crecimiento del GNL o de una mayor demanda estructural, pero reduce la posición ante picos bruscos provocados por las condiciones climáticas.	Observa si los repuntes están respaldados por la reducción de las reservas y la fortaleza de las exportaciones o únicamente por la cobertura de posiciones cortas.
El inversor actualmente está sufriendo pérdidas.	Revisa la tesis antes de calcular el promedio. Una materia prima puede ser rentable a largo plazo y aun así penalizar las malas inversiones.	Separar la demanda estructural de GNL de las fluctuaciones climáticas a corto plazo.
Inversor sin posición	Evita perseguir movimientos verticales. Espera a que se produzcan retrocesos, aumenta tu posición gradualmente o mantente al margen cuando la relación riesgo-recompensa sea asimétrica.	El gas natural suele ofrecer mejores oportunidades de inversión después de un período de volatilidad que durante el mismo.
Comerciante	Utilice órdenes de stop-loss, respete la estacionalidad y realice un seguimiento diario del almacenamiento, las condiciones meteorológicas, la producción y el suministro de gas natural licuado (GNL).	Los movimientos rápidos de precios pueden revertirse antes de que una tesis macroeconómica tenga tiempo de desarrollarse.
Inversor a largo plazo	La estrategia de inversión periódica (dollar-cost averaging) solo funciona con tamaños de cartera pequeños y una clara tolerancia a las reducciones de capital.	Un activo energético cíclico no debe dimensionarse como un activo estable de crecimiento compuesto.
Inversor que busca cubrir riesgos	Utilice el gas natural como parte de una estrategia más amplia de cobertura contra la inflación o la seguridad energética, y luego reequilibre la cartera cuando la cobertura se convierta en una apuesta direccional muy concurrida.	El gas puede diversificar algunos riesgos macroeconómicos, al tiempo que genera sus propios riesgos relacionados con el clima y las políticas económicas.

¿Qué podría invalidar este marco de 2035?

Disparador de invalidación	Por qué es importante	Efecto probable
Una década de crecimiento de la demanda de GNL por debajo de lo esperado	Debilitaría el argumento a favor del apoyo a las exportaciones.	Los rangos base y alcista se desplazarían a la baja.
Un auge sostenido de la productividad impulsado por la tecnología en el suministro de gas.	Esto mantendría la oferta marginal a un precio bajo durante más tiempo.	La probabilidad de un escenario bajista aumentaría.
Un papel mucho mayor del gas en el fortalecimiento de la carga relacionada con la IA de lo que sugiere la planificación actual.	Fortalecería la demanda estructural.	La probabilidad de un escenario alcista aumentaría considerablemente.

La interpretación equilibrada indica que el precio del gas natural en 2035 probablemente se sitúe por encima de los futuros actuales, pero por debajo de los escenarios de escasez más extremos. Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos y de investigación únicamente y no constituye asesoramiento financiero personalizado.

06. Preguntas frecuentes

Preguntas frecuentes

¿Cuál sería un escenario base razonable para el gas natural en 2035?

Un rango aproximado de entre 4,75 y 6,25 dólares por MMBtu es un escenario base editorial razonable, ya que se ajusta al marco a largo plazo de la EIA sin presuponer un superciclo.

¿Podrá el gas natural seguir cotizando por debajo de los 4 dólares en 2035?

Sí. Eso probablemente requeriría abundante gas asociado, un crecimiento más estable del suministro de GNL y una demanda del sector eléctrico menor de lo esperado.

¿Qué exige el escenario alcista extremo?

Requiere varias condiciones a la vez: estanqueidad duradera del GNL, estrés climático repetido, una fuerte demanda de energía y una menor elasticidad de la oferta.

¿Por qué son necesarias las probabilidades en este caso?

Porque los resultados a largo plazo de las materias primas dependen de la trayectoria histórica. Un único objetivo oculta cuánto depende de la infraestructura, la geopolítica y las políticas públicas.

Referencias