Prévisions CAC 2035 : Quelle sera l’évolution de l’indice français ?

01. Réponse rapide

La meilleure prévision du CAC 2035 est une carte de scénarios basée sur l'accumulation de qualité, et non sur un seul chiffre audacieux.

Les prévisions concernant le CAC 40 à l'horizon 2035 consistent moins à anticiper le PIB de l'année prochaine qu'à se demander si les valeurs vedettes françaises cotées pourront maintenir leur croissance exponentielle sur un cycle de marché complet. L'indice de référence est déjà passé de 4 237,48 en mai 2016 à 7 952,55 en mai 2026, mais la prochaine décennie débutera avec une valorisation bien plus élevée et une structure plus concentrée ( Yahoo Finance ; fiche d'information d'Euronext ).

Graphique illustratif du scénario CAC 40-2035 — Scénario visuel illustratif, et non une prévision : ce graphique montre où le CAC 40 pourrait se diriger d’ici 2035 dans les secteurs du luxe, de la défense, des banques, de l’énergie et de la transformation industrielle menée par l’IA.

Points clés à retenir

Indiquer	Pourquoi c'est important
L'année 2035 devrait être axée sur différents scénarios.	Les prévisions à neuf ans nécessitent une réflexion conditionnelle, et non une certitude basée sur un seul chiffre.
La concentration sectorielle demeure déterminante	Une poignée de franchises continueront à déterminer la plupart des résultats.
Le potentiel de hausse à long terme dépend de la discipline du rendement total	Les dividendes, et pas seulement l'appréciation du prix, restent un élément central de la capitalisation des actions françaises.
Le scénario pessimiste repose sur une faible capitalisation des intérêts, et non sur un effondrement.	Le caractère multinational du CAC 40 réduit, mais n'élimine pas, le risque de baisse.

02. Contexte historique

L'évolution de l'indice au cours de la prochaine décennie dépendra de la manière dont le leadership évoluera, passant d'une domination du luxe à un mélange plus diversifié.

L'argument en faveur de perspectives positives pour 2035 repose avant tout sur la capacité historique de l'indice à se remettre des chocs. Il a survécu à la pandémie, à la crise énergétique et à la normalisation des taux, avant d'atteindre un niveau record de plus de 8 600 points en février 2026 (en clôture), selon des sources de marché largement citées ( Euronext Paris ; historique de Yahoo Finance ). Cependant, les arguments contre tout excès de confiance sont tout aussi convaincants : la fiche d'information d'Euronext indique que les dix premières valeurs représentent près de 60 % de l'indice, ce qui signifie que les performances à long terme restent fortement tributaires d'un petit groupe de leaders sectoriels.

Pourquoi une perspective 2035 diffère d'une perspective 2027

Dimension	Concentration sur le court terme	Concentration sur le long terme
Macro	Réunions de la BCE et prévisions du PIB pour l'année prochaine	La France et l'Europe maintiendront-elles un climat d'investissement compétitif ?
leadership sectoriel	fluctuations actuelles du luxe et des taux	Quels secteurs domineront la prochaine décennie : le luxe, la défense, l’électrification, l’IA ou la santé ?
structure de l'index	Résultats récents supérieurs et inférieurs aux attentes	Que la concentration améliore ou détériore le point de référence au fil du temps.
Évaluation	Réévaluation multiple à court terme	Qualité du rendement total à long terme et de l'allocation du capital.

Les données disponibles suggèrent que la situation à long terme dépend de trois grandes questions : le secteur du luxe du CAC 40 peut-il renouer avec une croissance soutenue après un cycle difficile ? Les valeurs industrielles, de défense et liées à l’IA peuvent-elles contribuer davantage à la performance de l’indice ? Et la France peut-elle réduire ses déséquilibres budgétaires sans compromettre la confiance des investisseurs internationaux dans les valeurs vedettes cotées à Paris ?

Une autre raison de privilégier une vision à long terme est que le CAC 40 est un indice de prix présenté sous forme de synthèse. Les investisseurs qui se concentrent uniquement sur le cours peuvent sous-estimer l'importance des dividendes et de la discipline financière dans la performance totale. En 2035, l'enjeu sera donc moins une forte appréciation du CAC 40 qu'une question de capacité à maintenir une croissance composée fiable des valeurs vedettes parisiennes.

03. Principaux moteurs

Cinq forces structurelles sont très susceptibles de déterminer la direction que prendra le CAC d'ici 2035.

1. Le complexe de luxe continuera probablement à définir les mentalités pendant des années encore.

Le luxe est un secteur trop important pour être ignoré. Selon une couverture relayée par Reuters, même si les investisseurs anticipent une stabilisation du secteur, ils restent prudents face à la Chine, à la hausse des coûts de l'énergie et aux habitudes de consommation des acheteurs ambitieux ( Reuters sur la volatilité du luxe ; Reuters sur les résultats de LVMH au premier trimestre 2026 ).

2. La défense, l'aérospatiale et l'automatisation industrielle pourraient élargir la position dominante de l'indice.

La Banque de France et les indicateurs de marché convergent vers une dynamique plus soutenue dans les secteurs de l'aérospatiale, de la défense et dans certains pans de la production industrielle. Ce facteur pourrait s'avérer crucial d'ici 2035 si l'Europe maintient son engagement en matière de dépenses de défense et de modernisation de son système énergétique.

3. L'IA et l'électrification des centres de données pourraient modifier la composition du potentiel de hausse

Schneider Electric, Capgemini, Publicis, Dassault Systèmes et STMicroelectronics confèrent à l'indice une sensibilité à l'IA plus grande que ne le suggèrent de nombreux stéréotypes plus anciens sur la France ( Reuters sur Schneider ; partenariat IA de Capgemini ).

4. La crédibilité budgétaire et la BCE continuent d'affecter le multiple

Les analyses budgétaires du FMI et de Reuters expliquent pourquoi les investisseurs suivent de près les finances publiques françaises. Une perspective de croissance à long terme est plus facile à envisager si Paris stabilise sa trajectoire de déficit sans provoquer une stagnation prolongée ( FMI France, article IV ; fiche d’information budgétaire de Reuters ).

5. Le rendement total est plus important que l'indice des prix principal.

La fiche descriptive d'Euronext montre que les versions de l'indice basées sur le rendement brut et le rendement net surperforment sensiblement la version basée sur les prix sur le long terme. Ce point est essentiel pour toute discussion sur les perspectives à l'horizon 2035, car une part importante de l'expérience des investisseurs à long terme provient des dividendes, et non uniquement des plus-values ( fiche descriptive d'Euronext ).

04. Prévisions institutionnelles et points de vue des analystes

Les données macroéconomiques et les indices officiels sont plus importants que les objectifs de courtage à long terme, souvent superficiels.

Il existe peu de prévisions publiques crédibles concernant l'indice CAC 40 à l'horizon 2035, ce qui explique pourquoi l'analyse doit s'appuyer sur les projections macroéconomiques officielles et la structure actuelle de l'indice. Les publications de la Banque de France, de l'OCDE, du FMI et de la BCE convergent vers une conclusion prudente : la France ne connaît pas de période de forte croissance macroéconomique, mais elle compte néanmoins des entreprises cotées de premier plan, compétitives à l'échelle mondiale, et un marché des capitaux fonctionnel ( Banque de France ; OCDE ; BCE ).

Les contributions institutionnelles importantes pour une prévision du CAC en 2035

Source	Signal	Implications à long terme
Banque de France	La croissance de base reste positive, mais modeste	Cela suggère que le contexte macroéconomique national est favorable mais non explosif.
FMI	Les finances publiques et la compétitivité demeurent des enjeux politiques clés	Un cadre politique stable est important pour le multiple des actions.
Euronext	Le niveau de référence reste concentré et de haute qualité.	La durée du leadership comptera plus que son étendue.
Informations de marché de Reuters	Le luxe, l'énergie et la sensibilité géopolitique continuent d'animer Paris.	Les scénarios à long terme doivent tenir compte de la rotation sectorielle et des chocs politiques.

Les données sont mitigées, ce qui explique précisément pourquoi la fourchette prévue pour 2035 doit être large. La question pertinente n'est pas de savoir si l'indice peut progresser, mais plutôt si la prochaine décennie sera marquée par une croissance composée modérée, une rotation sectorielle exceptionnelle vers des entreprises industrielles performantes, ou une longue période de rendements médiocres, les difficultés macroéconomiques et le contexte du luxe compensant les atouts des entreprises françaises les plus performantes.

05. Cas haussiers, baissiers et de base

Une prévision à long terme de l'indice français doit être conditionnelle et fondée sur une fourchette.

Cas haussier

La fourchette haussière pour 2035 se situe entre 12 000 et 13 800. Cela nécessite une reprise plus saine du secteur du luxe, une demande soutenue dans les secteurs de la défense et de l’aérospatiale, des investissements continus dans l’énergie et les infrastructures, et une plus grande participation des entreprises industrielles et logicielles liées à l’IA dans le leadership de l’indice.

Cas de base

Le scénario de base se situe entre 9 800 et 11 500. Il repose sur l’hypothèse d’une poursuite d’une capitalisation modérée des prix à partir du niveau actuel, soutenue par les dividendes, une croissance des bénéfices mitigée mais positive, et l’absence d’atteinte majeure à la crédibilité de la politique française.

Étui à ours

Le scénario pessimiste se situe entre 7 000 et 8 300. Cette trajectoire refléterait probablement une longue période durant laquelle le secteur du luxe resterait structurellement plus faible, les conditions fiscales ou de taux maintiendraient les valorisations à un niveau modéré, et les valeurs industrielles performantes ne seraient pas suffisamment robustes pour soutenir l’ensemble de l’indice de référence.

Matrice de scénarios 2035

Scénario	Gamme	hypothèses fondamentales	Probabilité
Taureau	12 000 à 13 800	Le luxe se normalise, les gagnants de l'IA et de l'électrification prennent les devants, et les politiques publiques restent crédibles.	20%
Base	9 800-11 500	Une capitalisation modérée, des performances sectorielles mitigées et des dividendes continus.	55%
Ours	7 000 à 8 300	Une décennie de luxe en berne, de multiples modérés et de faible dynamique macroéconomique.	25%

Tableau des probabilités

Direction	Probabilité estimée	Interprétation
Plus élevé d'ici 2035	60%	Le caractère multinational de l'indice de référence confirme une tendance positive à long terme.
Diminuer d'ici 2035	15%	Un déclin durable nécessite probablement une longue période de mauvaise gouvernance sectorielle et de déceptions macroéconomiques.
Principalement de côté	25%	Les indices européens peuvent passer des années à se consolider lorsque les dividendes compensent une faible appréciation des prix.

Risques à surveiller

Les principaux risques sont la stagnation du luxe, les tensions budgétaires persistantes, les chocs géopolitiques et énergétiques répétés, et un environnement de la BCE ou de la zone euro qui maintient les taux réels structurellement élevés.

Qu'est-ce qui pourrait invalider les prévisions ?

Ce cadre d'analyse serait trop pessimiste si l'IA, l'électrification et la souveraineté industrielle contribuaient davantage à la croissance des bénéfices que ne le prévoit actuellement le marché. Il serait en revanche trop optimiste si les grandes entreprises françaises cotées perdaient leur pouvoir de fixation des prix ou si l'Europe entrait dans une période prolongée de faible croissance et de forte instabilité politique.

Conclusion

Les perspectives à long terme du CAC sont plus encourageantes que ne le laissent entendre nombre de discours simplistes sur la faiblesse de la croissance française. Elles sont toutefois moins explosives qu'un indice technologique américain. D'ici 2035, le scénario le plus probable est celui d'une croissance exponentielle, ponctuée d'importantes rotations sectorielles.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Les prévisions pour 2035 sont des analyses éditoriales basées sur des scénarios et ne constituent ni des promesses ni des conseils personnalisés.

06. Positionnement des investisseurs

L'horizon temporel et la taille de la position sont encore plus importants dans le cadre d'une prévision à neuf ans.

Tableau de positionnement des investisseurs

Profil de l'investisseur	Position prudente	Point de surveillance clé
L'investisseur est déjà bénéficiaire.	Laissez courir vos investissements gagnants, mais rééquilibrez votre portefeuille si les valeurs de luxe ou de défense dominent votre exposition.	Risque de concentration au sein de l'indice.
L'investisseur est actuellement en perte.	Réévaluez la thèse sur un cycle, et non sur un trimestre.	Que cette faiblesse soit d'ordre macro-temporaire ou structurellement sectorielle.
Investisseur sans position	Privilégiez une progression au fil du temps plutôt que de poursuivre une vision à long terme.	Prévisions de rendement total ajusté des dividendes.
Commerçant	Considérez les scénarios pour 2035 comme un contexte, et non comme des signaux commerciaux.	Les catalyseurs à court terme continuent de dominer l'évolution des prix.
Investisseur à long terme	La méthode d'investissement progressif en dollars est la plus adaptée à un indice européen mature.	Changements de leadership sectoriels sur plusieurs années.
Investisseur à couverture de risque	Utilisez de véritables couvertures en complément de toute position CAC.	La sensibilité à l'énergie et à la vitesse peut encore surprendre.

7. FAQ

Questions fréquemment posées sur le CAC 40 en 2035

Pourquoi les prévisions optimistes pour 2035 ne sont-elles pas plus agressives ?

Le CAC 40 est un indice de référence mature, fortement axé sur les dividendes, et non un indice technologique à forte croissance. De solides performances à long terme sont possibles, mais elles résultent généralement de la capitalisation des intérêts, et non d'une réévaluation verticale.

Les perspectives pour 2035 dépendent-elles principalement de la France ?

Non. De nombreux pays membres sont des groupes multinationaux, donc la demande mondiale et les flux de capitaux comptent au moins autant que le PIB français.

Quel sera le principal facteur d'influence pour la prochaine décennie ?

Le luxe reste le facteur d'influence le plus évident, mais les entreprises industrielles performantes grâce à l'IA pourraient constituer un élément de compensation plus important que ce que le marché prend actuellement en compte.

Références