Prévisions du prix du gaz naturel pour 2035 : scénarios haussier, baissier et de référence

01. Réponse rapide

Les prévisions concernant le gaz naturel à l'horizon 2035 doivent être volontairement larges, car la flexibilité de l'offre et la durabilité de la demande sont toutes deux exceptionnellement incertaines.

Le 18 mai 2026, les contrats à terme sur le gaz naturel du NYMEX se sont établis à environ 3,04 $/MMBtu (données quotidiennes sur un mois de l' API graphique de Yahoo Finance). En revanche, le prix de référence mensuel officiel du Henry Hub de l'EIA s'élevait en moyenne à 2,77 $/MMBtu en avril 2026 ( EIA, Perspectives énergétiques à court terme : Gaz naturel, 12 mai 2026) . Cette différence est significative. Les contrats à terme reflètent les dernières anticipations du marché et la prime de risque, tandis que le prix de référence au comptant du Henry Hub constitue un point d'ancrage officiel plus fiable pour les analyses de scénarios à moyen terme.

Pour les années 2030, le classeur de données annuel de l'EIA (Annual Energy Outlook 2026) présente un scénario de référence contrefactuel pour le prix de l'électricité au Henry Hub, estimé à environ 4,48 $/MMBtu en 2030 et 5,05 $/MMBtu en 2035 ( en dollars constants de 2025). Par ailleurs, le document PDF descriptif de l'EIA (Annual Energy Outlook 2026) indique que les prix devraient se maintenir entre 5 et 6 $/MMBtu environ jusqu'au début des années 2030 dans la plupart des cas . Ces estimations ne constituent pas des garanties, mais elles offrent un point de repère institutionnel utile pour l'élaboration de scénarios à long terme.

La principale différence entre une vision à l'horizon 2030 et une vision à l'horizon 2035 réside dans le fait que cette dernière dépend moins des conditions météorologiques et davantage de questions structurelles : de combien de GNL le monde a-t-il besoin, de combien l'offre américaine peut-elle augmenter sans faire exploser les prix, de combien de production d'électricité à partir de gaz l'IA et l'électrification ont-elles encore besoin, et à quelle vitesse les politiques ou les technologies permettent-elles de remplacer cette demande ?

Graphique illustratif des prévisions de prix du gaz naturel pour 2035 : scénarios haussier, baissier et de référence — Scénario illustratif, et non une prévision : les barres résument comment un scénario haussier, un scénario de base et un scénario baissier pour 2035 divergent en fonction de l’évolution du GNL, de la demande d’énergie liée à l’IA, de l’élasticité de l’offre et des hypothèses politiques.

Points clés à retenir

Catégorie	Lecture fondée sur des preuves	Implication
marché actuel	Les contrats à terme au comptant proches de 3 $ ne suggèrent aucune prime de rareté structurelle aujourd'hui.	Le marché n'intègre pas d'avance dans les prévisions un régime haussier durable jusqu'en 2035.
Référence officielle à long terme	L’EIA AEO 2026 situe le début des années 2030 autour d’un niveau d’environ 4,5 à 5,0 dollars en termes réels.	La modélisation institutionnelle laisse déjà entrevoir une fourchette plus élevée que les contrats à terme actuels.
Détente Bull-case	Assouplissement différé des importations de GNL, associé à une discipline accrue en matière d'offre et de demande dans le secteur de l'électricité.	Un résultat à un chiffre élevé d'ici 2035 nécessite de multiples soutiens structurels, et non un seul.
Déclencheur Bear-case	Gaz associé bon marché et adoption plus rapide des énergies renouvelables ou en matière d'efficacité énergétique.	Une trajectoire douce à long terme reste plausible si l'abondance persiste.

02. Contexte historique

L’horizon 2035 doit tenir compte à la fois de l’abondance des schistes bitumineux et du choc de pénurie de 2022.

Les prévisions à long terme sur les matières premières échouent souvent car les analystes surinterprètent les fluctuations du marché. Dans le secteur du gaz naturel, cette erreur est particulièrement coûteuse. Les années 2010 ont montré aux investisseurs que l'innovation dans le domaine du gaz de schiste pouvait faire chuter les prix pendant des années. La flambée des prix de 2022 a démontré le contraire : lorsque le GNL, la géopolitique et les conditions météorologiques convergent, le gaz américain peut se comporter comme une ressource énergétique rare à l'échelle mondiale plutôt que comme une matière première régionale limitée.

Au cours de la dernière décennie, le prix de référence du gaz naturel a fluctué entre un plus bas en dix ans, proche de 1,43 $/MMBtu en juin 2020, et un plus haut en dix ans, proche de 10,03 $/MMBtu en août 2022, selon l' API graphique de Yahoo Finance (NG=F, données mensuelles sur 10 ans) . Cette amplitude de variation explique pourquoi toute prévision sérieuse du prix du gaz naturel doit prendre en compte différents scénarios et probabilités, et non un objectif unique et ambitieux. La leçon à retenir pour 2035 n'est pas que les extrêmes se reproduiront à l'identique, mais que l'abondance comme la rareté restent des scénarios plausibles. C'est pourquoi les scénarios haussiers, baissiers et de base ne sont pas de simples options de présentation ; ils constituent la seule manière intellectuellement honnête de présenter les perspectives de prix pour 2035.

Aperçu actuel du marché et contexte sur 10 ans

Marqueur	Niveau approximatif	Interprétation
niveau bas de juin 2020	1,43 $/MMBtu	La destruction de la demande et la surproduction observées pendant la pandémie ont montré à quelle vitesse le marché du gaz peut s'effondrer lorsque les stocks et les conditions météorologiques se retournent contre les acheteurs.
pic d'août 2022	10,03 $/MMBtu	La crise énergétique européenne et la pénurie liée au GNL ont prouvé que le gaz américain n'est plus à l'abri des tensions mondiales.
clôture basse de mars 2024	1,76 $/MMBtu	Des conditions météorologiques favorables, une production soutenue et des stocks abondants pourraient encore ramener le marché sous la barre des 2 dollars.
pic de janvier 2026	Plus haut du mois : 7,83 $	Des tensions à court terme restent possibles lorsque les conditions météorologiques hivernales, les prélèvements sur les stocks et l'utilisation des exportations coïncident.
Clôture le 18 mai 2026	3,04 $/MMBtu	Le dernier graphique se situe près du milieu de la fourchette à long terme, c'est pourquoi les scénarios importent plus que l'extrapolation de la dynamique.

03. Principaux moteurs

Le débat sur l'horizon 2035 porte en réalité sur quatre équilibres structurels.

1. Demande mondiale de GNL par rapport à la capacité mondiale de GNL

Le communiqué de presse de Shell sur les perspectives GNL pour 2025 reste optimiste quant à la demande de GNL jusqu'en 2040, et le résumé du rapport de l'AIE sur le marché du gaz pour le deuxième trimestre 2026 indique que la phase de ralentissement attendue a déjà été retardée d'au moins deux ans. Si la demande continue d'augmenter plus rapidement que les capacités de liquéfaction fiables, le Henry Hub pourra maintenir un niveau de production plus élevé.

2. Abondance de gaz associé versus discipline du capital

L' EIA, dans son rapport « Perspectives énergétiques à court terme : Gaz naturel », daté du 12 mai 2026, montre à quelle vitesse le gaz lié au pétrole peut atténuer les difficultés. Si les bassins pétroliers continuent de produire du gaz associé et que les goulets d'étranglement des pipelines se résorbent, la réponse de l'offre pourrait rester suffisamment forte pour éviter une pénurie en 2035.

3. Croissance de la demande d'électricité versus efficacité et substitution des politiques

Le communiqué de presse de l'EIA, annonçant la plus forte croissance de la demande d'électricité aux États-Unis sur quatre ans depuis 2000, alimentée par les centres de données (13 janvier 2026), et le rapport de l'AIE intitulé « Énergie et IA : la demande d'énergie liée à l'IA » confirment tous deux cette tendance à une demande d'électricité plus forte. Cependant, les données concernant l'impact réel de cette hausse sur la consommation de gaz après la modernisation du réseau, le développement des énergies renouvelables et la mise en place de solutions de stockage sont contradictoires. C'est l'une des principales raisons du désaccord persistant des analystes.

4. Politique d'exportation américaine et accessibilité financière intérieure

Un marché intérieur tendu en 2035 pourrait engendrer des pressions politiques concernant les autorisations d'exportation ou les prix pour les consommateurs. Ce risque est difficile à quantifier, mais il justifie de ne pas considérer les scénarios optimistes à long terme comme de simples extrapolations linéaires.

Principaux facteurs à surveiller

Conducteur	Que suggèrent les dernières preuves ?	Pourquoi c'est important pour le prix
Exportations de GNL	L'EIA prévoit que les exportations américaines de GNL passeront de 15,1 milliards de pieds cubes par jour en 2025 à 17,0 milliards en 2026 et à 18,2 milliards en 2027.	Une capacité d'exportation accrue permet de relier plus étroitement le Henry Hub aux équilibres gaziers mondiaux.
Gaz associé	Les prévisions de STEO pour mai 2026 tablent sur une production de gaz lié au pétrole plus importante dans le bassin permien que ne le prévoyaient les prévisions précédentes.	Si le prix du pétrole reste stable, l'offre de gaz peut augmenter même sans boom du forage gazier.
Stockage	L'EIA a estimé les stocks à fin mars à 1 908 milliards de pieds cubes, soit environ 4 % de plus que la moyenne quinquennale.	Le mode de stockage influe sur la possibilité de maintenir la prime de risque hivernale.
Sécurité mondiale du GNL	L'AIE affirme que les perturbations au Moyen-Orient ont retardé d'au moins deux ans la reprise du marché du GNL.	Les tensions internationales peuvent encore faire grimper les prix du gaz américain par le biais de l'arbitrage et de l'utilisation des exportations.
Demande énergétique et IA	L'EIA et l'AIE désignent toutes deux les centres de données comme un facteur important de la demande d'électricité jusqu'en 2027 et au-delà.	Le gaz naturel demeure l'une des options de production d'électricité ferme les plus rapidement extensibles dans de nombreuses régions des États-Unis.

04. Prévisions institutionnelles et points de vue des analystes

Les orientations institutionnelles soutiennent un point médian plus élevé en 2035 que le marché actuel, mais pas un supercycle automatique.

Le principal indicateur institutionnel à long terme reste le document de référence de l'EIA, « Perspectives énergétiques annuelles 2026 » , qui situe le prix du Henry Hub autour de 5,05 $/MMBtu en 2035. Le document de synthèse de l'EIA, « Perspectives énergétiques annuelles 2026 » (PDF), indique également que les prix devraient se maintenir aux alentours de 5 à 6 $ jusqu'au début des années 2030 dans la plupart des cas. Cette perspective est encourageante, mais ne garantit pas encore une hausse structurelle.

Le résumé du rapport de l'AIE sur le marché du gaz au deuxième trimestre 2026 est plus pertinent pour les scénarios optimistes, car il souligne comment les dommages causés aux infrastructures de GNL du Moyen-Orient et les retards dans l'augmentation de l'offre peuvent maintenir les équilibres mondiaux sous tension pendant une période prolongée. Parallèlement, le rapport de l' EIA du 8 avril 2026, intitulé « La demande intérieure et internationale stimule la croissance de la production de gaz naturel », défend l'idée d'une abondance à long terme en projetant la croissance de la production américaine de gaz sec dans la plupart des scénarios modélisés. Dans l'ensemble, les données suggèrent une fourchette moyenne autour de 5 dollars, une fourchette haute plausible et une fourchette basse encore envisageable si l'offre reste élastique.

Repères institutionnels à long terme

Source	Signal pertinent pour 2035	Interprétation
EIA OEA 2026	Le prix de référence du Henry Hub avoisine les 5,05 $/MMBtu en 2035.	Le scénario de base ne devrait pas débuter en dessous du centre officiel à long terme sans raison valable.
Récit de l'EIE AEO	La plupart des scénarios prévoient un cours de Henry Hub entre 5 et 6 dollars jusqu'au début des années 2030.	La dispersion officielle à long terme est significative mais pas extrême.
Rapport de l'AIE sur le marché du gaz, 2e trimestre 2026	L'assouplissement des restrictions sur le GNL est retardé d'au moins deux ans.	Un meilleur équilibre des gaz à effet de serre à l'échelle mondiale favorise des résultats plus optimistes.
Perspectives de Shell LNG	La demande de GNL pourrait augmenter sensiblement d'ici 2040.	La demande à l'exportation demeure un pilier structurel des perspectives optimistes.
Banque mondiale et FMI	La croissance macroéconomique reste vulnérable aux chocs.	Les déceptions liées à la demande maintiennent la perspective d'une baisse des marchés.

05. Cas haussier, baissier et de base

Une portée de 2035 mètres est plus utile qu'une cible ponctuelle.

Le cadre 2035 présenté ci-dessous part du scénario de référence à long terme de l'EIA et l'élargit ensuite en s'appuyant sur trois questions : La demande de GNL dépassera-t-elle les nouvelles capacités d'approvisionnement fiables ? Le gaz associé maintiendra-t-il l'offre américaine excédentaire ? La demande d'électricité à l'ère de l'IA rendra-t-elle la production d'électricité à partir de gaz plus durable que ne le prévoient de nombreux modèles de transition ?

Matrice de scénarios pour le gaz naturel en 2035

Scénario	Gamme de prix	Conditions	Probabilité
Ours	2,75 $ à 4,25 $/MMBtu	Le gaz associé reste abondant, les livraisons de GNL arrivent globalement à temps, l'efficacité énergétique et les énergies renouvelables limitent la consommation de gaz.	25%
Base	4,75 $ à 6,25 $/MMBtu	Les exportations restent soutenues, la demande croît régulièrement et l'offre s'élargit, mais pas suffisamment pour provoquer un effondrement des prix.	45%
Taureau	6,50 $ à 9,00 $/MMBtu	Le marché du GNL reste structurellement tendu, la volatilité climatique augmente, la demande d'électricité liée à l'IA persiste et la croissance de l'offre est inférieure aux attentes.	30%

Tableau des probabilités

Direction	Probabilité	Commentaire
Probabilité de hausse par rapport au niveau actuel	60%	Le scénario institutionnel de référence à long terme se situe déjà au-dessus des contrats à terme actuels.
Probabilité de baisse par rapport au niveau actuel	15%	Un résultat inférieur à celui d'aujourd'hui en 2035 nécessite une offre excédentaire durable et une faible demande.
Probabilité de déplacement latéral autour d'une bande de milieu de cycle	25%	C'est possible si l'abondance et la croissance de la demande s'équilibrent.

Tableau de positionnement des investisseurs

Type d'investisseur	Approche prudente	Principaux points de surveillance
L'investisseur est déjà bénéficiaire.	Conserver une position centrale si la thèse repose toujours sur la croissance du GNL ou une demande structurelle plus élevée, mais réduire les prises de risque en cas de fortes fluctuations dues aux conditions météorologiques.	Observez si les rebonds sont soutenus par des prélèvements sur les stocks et une vigueur des exportations, ou seulement par des rachats de positions vendeuses.
L'investisseur est actuellement en perte.	Réévaluez votre stratégie avant de calculer votre moyenne. Un actif peut s'avérer performant sur le long terme tout en pénalisant les mauvais investissements.	Distinguer la demande structurelle de GNL des fluctuations climatiques à court terme.
Investisseur sans position	Évitez de suivre les mouvements verticaux. Attendez les replis, augmentez progressivement votre position ou abstenez-vous lorsque le rapport risque/récompense est asymétrique.	Le gaz naturel offre souvent de meilleures opportunités d'entrée après une période de volatilité plutôt que pendant.
Commerçant	Utilisez des clauses stop-loss, tenez compte de la saisonnalité et suivez quotidiennement les données relatives au stockage, aux conditions météorologiques, à la production et à l'approvisionnement en gaz naturel liquéfié (GNL).	Les fluctuations rapides des prix peuvent s'inverser avant même qu'une thèse macroéconomique ait eu le temps de se manifester.
Investisseur à long terme	La méthode d'investissement progressif en dollars ne fonctionne qu'avec des investissements de petite taille et une tolérance claire aux pertes.	Un actif énergétique cyclique ne doit pas être dimensionné comme un actif à croissance composée stable.
Investisseur à couverture de risque	Utilisez le gaz naturel dans le cadre d'une stratégie plus large de couverture contre l'inflation ou la sécurité énergétique, puis rééquilibrez-la lorsque cette couverture devient un pari directionnel surchargé.	Le gaz peut diversifier certains risques macroéconomiques tout en créant ses propres risques climatiques et politiques.

Qu’est-ce qui pourrait invalider ce cadre de 2035 ?

Déclencheur d'invalidation	Pourquoi c'est important	Effet probable
Une décennie de croissance de la demande de GNL inférieure aux prévisions	Cela affaiblirait l'argumentaire en faveur du soutien fondé sur les exportations.	Les fourchettes de base et de hausse diminueraient.
Un boom de productivité soutenu, alimenté par la technologie, dans l'approvisionnement en gaz	Cela permettrait de maintenir l'offre marginale bon marché plus longtemps.	La probabilité d'un scénario pessimiste augmenterait.
Le gaz jouera un rôle beaucoup plus important dans la stabilisation de la charge liée à l'IA que ne le suggèrent les plans actuels.	Cela renforcerait la demande structurelle.	La probabilité d'un scénario haussier augmenterait sensiblement.

Selon une analyse nuancée, le prix du gaz naturel en 2035 devrait se situer au-dessus des contrats à terme actuels, mais en dessous des scénarios de pénurie les plus extrêmes. Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif et de recherche uniquement et ne constitue pas un conseil financier personnalisé.

06. FAQ

Foire aux questions

Quel est un scénario de base raisonnable pour le gaz naturel en 2035 ?

Un prix d'environ 4,75 à 6,25 $/MMBtu constitue une base éditoriale raisonnable car il correspond au cadre à long terme de l'EIA sans supposer un supercycle.

Le prix du gaz naturel peut-il encore descendre en dessous de 4 dollars en 2035 ?

Oui. Cela nécessiterait probablement d'abondantes ressources en gaz associé, une croissance plus régulière de l'offre de GNL et une demande du secteur de l'électricité plus faible que prévu.

Que requiert le scénario haussier extrême ?

Cela nécessite la réunion simultanée de plusieurs conditions : une étanchéité durable du GNL, des aléas climatiques répétés, une forte demande en électricité et une élasticité de l'offre plus faible.

Pourquoi les probabilités sont-elles nécessaires ici ?

Car les résultats à long terme sur les matières premières dépendent de la trajectoire suivie. Un objectif unique masque l'importance des infrastructures, de la géopolitique et des politiques publiques.

Références