Prévisions VIX 2035 : scénarios haussier, baissier et de référence

01. Réponse rapide

Une prévision du VIX pour 2035 doit être interprétée comme une cartographie des régimes de volatilité, et non comme une estimation ponctuelle.

L'indice VIX n'est pas un actif classique à capitalisation linéaire ; par conséquent, une prévision pour 2035 doit être interprétée comme un indicateur du régime de volatilité probable plutôt que comme une simple indication de tendance. La méthodologie du Cboe le définit comme la volatilité implicite à 30 jours des options sur le S&P 500. Autrement dit, ses perspectives à long terme dépendent de l'évolution des marchés au cours de la prochaine décennie : seront-ils plutôt caractérisés par une volatilité modérée, fragile ou structurellement tendue ?

Graphique éditorial illustratif pour une prévision du VIX en 2035 — Scénario visuel illustratif, et non une prévision : d’ici 2035, le régime du VIX reflétera probablement si la politique, la géopolitique et la structure du marché s’installent dans un calme durable ou dans une instabilité récurrente.

Points clés à retenir

Problème	Lecture fondée sur des preuves	Pourquoi c'est important
Perspectives à long terme	Probablement plus fragile que le régime le plus discret des années 2010	Prend en charge un cas de base supérieur à un niveau de complaisance ultra-faible
Principal soutien à un VIX plus élevé	Des chocs politiques et géopolitiques plus fréquents	Augmente la demande de couverture
Principal soutien pour un VIX plus faible	Une politique plus claire, une inflation stable et une volatilité réalisée plus calme	Permet aux vendeurs d'options de rester sereins plus longtemps.

02. Contexte historique

L'indice VIX évolue rarement de manière linéaire car la volatilité est par nature épisodique.

L'analyse du VIX à long terme porte donc sur les régimes moyens, et non sur une tendance permanente. L'indice peut osciller pendant des années autour d'une fourchette modérée, ponctuée de pics occasionnels qui font la une des journaux. Ces pics sont importants car ils révèlent la rapidité avec laquelle la complaisance peut s'inverser lorsque les marchés sont surpris.

Tableau de contexte historique

Métrique	Point de référence officiel	Implications à long terme
Base de lancement du VIX	date de première valeur janvier 1990	Fournit un historique suffisamment long pour observer plusieurs régimes de volatilité.
pic de 2025	52,33	Cela montre que des pics de stress importants se produisent encore dans le régime moderne.
Discussion sur l'état stable en 2026	~19 dans les documents du webinaire Cboe	Soutient une valeur de base modérée plutôt qu'ultra-basse

03. Les conducteurs à long terme

Cinq forces devraient influencer le VIX jusqu'en 2035.

1. Crédibilité des politiques

La crédibilité de la banque centrale et des finances publiques contribue à déterminer la fréquence à laquelle les marchés demandent une protection.

2. Fragmentation géopolitique

L’instabilité au Moyen-Orient, les risques de conflit en Europe de l’Est et les régimes de sanctions peuvent tous contribuer à rendre la volatilité structurellement plus facile à déclencher.

3. Concentration de l'évaluation

Un leadership actionnarial très concentré peut accroître la sensibilité aux crises, même en période de calme.

4. Structure du marché et activité sur les options

La dynamique des opérateurs, les stratégies systématiques et les flux de couverture influencent tous la manière dont la volatilité est évaluée.

5. IA et vitesse du marché

L'automatisation peut rendre les marchés plus efficaces en période calme et plus réactifs en période de forte activité.

04. Cas haussier, baissier et de base

Comment est construite la gamme VIX 2035

Matrice de scénarios VIX 2035

Scénario	Gamme 2035	Conditions	Probabilité
Taureau	26-40	La fréquence des chocs reste élevée et les marchés continuent d'exiger une protection coûteuse	25%
Base	18-26	La volatilité se normalise après les pics, mais reste supérieure au régime historique le plus complaisant.	50%
Ours	11-18	La croissance et les politiques deviennent plus transparentes, ce qui réduit la demande de volatilité implicite.	25%

Tableau des probabilités

Résultat	Probabilité	Commentaire
Plus haut	35%	Très probablement si l'incertitude structurelle reste élevée
Inférieur	20%	Nécessite un régime macroéconomique beaucoup plus calme et stable.
Latéralement à cyclique	45%	C’est plausible, car la volatilité revient souvent à la moyenne plutôt qu’aux tendances.

05. Positionnement des investisseurs

Les investisseurs doivent considérer la volatilité à long terme comme une question de régime, et non comme une allocation statique.

Tableau de positionnement des investisseurs

Type d'investisseur	Approche prudente	Principaux points de surveillance
L'investisseur est déjà bénéficiaire.	Profitez des gains, car les pics de volatilité ont souvent un effet de retour à la moyenne.	structure à terme et déclin des catalyseurs
L'investisseur est actuellement en perte.	Précisez si la thèse relève de la prudence ou de la spéculation.	Déclin et vol réalisé
Investisseur sans position	Attendez les opportunités asymétriques plutôt que d'acheter de la volatilité à l'aveuglette.	Coût de couverture et calendrier des événements
Commerçant	Concentrez-vous sur les changements de régime et les fenêtres d'événements	Flux d'options et chocs macroéconomiques
Investisseur à long terme	Utiliser de manière sélective les outils liés au VIX dans un cadre de gestion des risques plus large	Fragilité du portefeuille et efficacité de la couverture
Investisseur à couverture de risque	Utilisez des couvertures lorsque le coût de l'assurance semble faible par rapport aux risques visibles.	Concentration des valorisations et incertitude politique

Conclusion : d’ici 2035, le scénario le plus probable pour le VIX ne sera ni une panique permanente ni un retour au calme, mais plutôt une succession de pics récurrents autour d’un niveau de base modéré. Avertissement : cet article est fourni à titre informatif et pédagogique uniquement et ne saurait constituer un conseil en investissement personnalisé.

06. FAQ

Foire aux questions

L'indice VIX peut-il rester élevé pendant des années ?

Elle peut rester élevée pendant des périodes prolongées, mais elle reste rarement en mode panique de façon continue.

Quel est le facteur de soutien le plus solide à long terme pour une hausse du VIX ?

Les chocs macroéconomiques et géopolitiques fréquents constituent le soutien le plus important.

Quel est le facteur de soutien à long terme le plus solide pour une baisse du VIX ?

Une inflation stable, une politique plus claire et une volatilité réalisée plus calme constituent les principaux atouts.

Pourquoi ne pas utiliser une seule cible ?

Car la volatilité se comprend mieux à travers les fourchettes de régimes plutôt que par des estimations ponctuelles.

Méthodologie et invalidation

Comment interpréter ce cadre VIX et qu'est-ce qui pourrait le modifier ?

Les données en temps réel sont essentielles pour analyser la volatilité, car le VIX est souvent simplifié à l'excès. La méthodologie du Cboe pour 2026 confirme que l'indice est construit à partir des prix des options du S&P 500 et représente la volatilité attendue sur 30 jours plutôt qu'une prévision directe du marché boursier ( Méthodologie du VIX du Cboe, 2026 ). Les données FRED montrent à la fois le niveau actuel modéré du VIX au comptant et le pic du 9 avril 2025 à 52,33, rappelant que les régimes de volatilité peuvent rester calmes pendant des mois avant de connaître de fortes variations lorsque les marchés sont surpris ( FRED VIXCLS ; données du tableau du VIX du FRED ). Les commentaires institutionnels apportent des nuances : BlackRock a décrit un équilibre fragile après une hausse en contexte de faible volatilité, tandis que le webinaire du Cboe de mars 2026 évoquait un VIX stable proche de 19 dans un contexte d'incertitude géopolitique et commerciale persistante ( Perspectives macroéconomiques de BlackRock pour 2026 ; support de webinaire du Cboe, mars 2026 ). Cette combinaison de méthodologie officielle, de données de séries chronologiques et de cadre institutionnel constitue la base des fourchettes utilisées ici.

Un article sérieux sur le VIX doit commencer par une explication méthodologique, car de nombreux lecteurs continuent de le considérer comme un simple sondage d'opinion ou une prévision de l'évolution future des actions. La méthodologie de Cboe permet d'interpréter correctement le VIX. Ce dernier mesure la volatilité attendue à 30 jours, implicite dans les prix des options du S&P 500, et non la direction du marché boursier. Il peut augmenter alors que les actions baissent, mais il peut aussi stagner si le marché anticipe une baisse ordonnée ou temporaire. Il peut rester bas malgré l'accumulation des risques et chuter rapidement après un choc, même si l'environnement macroéconomique sous-jacent demeure fragile. C'est pourquoi toute prévision pertinente du VIX doit se concentrer sur les catalyseurs, les changements de régime et la distinction entre faible volatilité réalisée, faible volatilité implicite et risque macroéconomique réellement faible.

Ces distinctions sont importantes car les régimes de volatilité évoluent souvent plus rapidement que les discours économiques. Les documents méthodologiques du Cboe, les données FRED et les perspectives institutionnelles de BlackRock et JP Morgan convergent tous vers la même conclusion fondamentale : la volatilité est cyclique, non linéaire et fortement influencée par l’interaction entre les valorisations, les politiques, le positionnement et la géopolitique. Les travaux macroéconomiques de BlackRock pour 2026 décrivaient explicitement un équilibre fragile après une reprise en contexte de faible volatilité, tandis que les documents du webinaire du Cboe de mars 2026 suggéraient un VIX stable autour de 19 dans un contexte d’incertitude géopolitique et commerciale persistante. Cette vision est déjà plus nuancée que la présentation habituelle du VIX par les investisseurs particuliers, souvent réduite à la simple notion de « peur des niveaux élevés » ou de « peur des niveaux bas ». Les données disponibles indiquent que des niveaux de VIX faibles peuvent coexister avec une fragilité latente, tandis que des niveaux élevés peuvent coexister avec d’importantes opportunités de trading une fois que la panique devient trop unilatérale.

Les enjeux géopolitiques sont ici particulièrement pertinents. Les conflits militaires au Moyen-Orient, la guerre en Europe de l'Est, les tensions commerciales, les sanctions, les différends fiscaux et les risques électoraux n'affectent pas la volatilité de manière constante. Ils peuvent parfois provoquer des pics journaliers qui s'estompent rapidement. D'autres fois, ils deviennent des vecteurs d'incertitude structurelle via les prix de l'énergie, les taux d'intérêt, les révisions de bénéfices ou les réactions politiques. C'est pourquoi une fourchette de scénarios pour le VIX doit intégrer non seulement l'existence de tensions géopolitiques, mais aussi la manière dont le marché interprète ces tensions : systémiques, inflationnistes, liées à la liquidité ou, en définitive, maîtrisables. Un indice de volatilité peut rester faible face au risque si les vendeurs d'options conservent leur confiance et si la volatilité réalisée reste modérée. Il peut également rester élevé, même après la stabilisation des prix, si les investisseurs anticipent encore des chocs de répercussion.

Le positionnement est donc encore plus dépendant de l'horizon d'investissement ici que dans de nombreuses autres classes d'actifs. Un trader peut utiliser le VIX de manière tactique en fonction des fenêtres d'opportunité, du prix des options, des signaux de la structure des taux ou des configurations de retour à la moyenne. Un investisseur à long terme ne devrait pas considérer le VIX comme une stratégie d'investissement à part entière, mais plutôt comme un outil permettant d'évaluer le coût de la couverture, la fragilité du portefeuille et de déterminer si les prix du marché semblent trop optimistes ou trop pessimistes par rapport à la réalité macroéconomique. Un investisseur déjà en profit sur une position longue sur la volatilité devra peut-être tenir compte de la dépréciation et de la normalisation de la volatilité. Un investisseur pris au dépourvu lors d'un pic de volatilité devra peut-être distinguer une panique passagère d'un changement de régime. Un investisseur sans position aura intérêt à se concentrer sur le caractère bon marché ou élevé de la volatilité par rapport aux risques qu'il cherche à couvrir.

Qu'est-ce qui invaliderait une thèse de faible volatilité ou de baisse du VIX ? Une résurgence de la volatilité inflationniste, une erreur politique majeure, une nouvelle escalade géopolitique ou une réévaluation plus désordonnée des actifs risqués surévalués suffiraient à la remettre en cause. Qu'est-ce qui invaliderait une thèse de forte hausse du VIX ? Une politique plus claire, une volatilité réalisée plus modérée, une meilleure absorption des chocs macroéconomiques par les bénéfices et une demande réduite de protection contre la baisse des actions l'affaibliraient. Ce type de raisonnement est important car le VIX est très sensible aux interprétations abusives. Un article crédible sur la volatilité devrait indiquer aux lecteurs quels éléments tendent à apaiser les perspectives et quels éléments tendent à les inquiéter.

En pratique, le VIX demeure l'un des baromètres les plus utiles du marché, précisément parce qu'il reflète l'incertitude plutôt que la certitude. Toutefois, cela signifie également que les investisseurs doivent se garder de le considérer comme un oracle macroéconomique unidirectionnel. Les données disponibles suggèrent que le VIX s'appréhende au mieux comme un outil de valorisation sensible au régime de marché, dont le comportement dépend de la combinaison de la volatilité réalisée, de la demande de couverture, de la liquidité, des taux d'intérêt, des chocs géopolitiques et des tensions sur les valorisations. C'est dans cette perspective que sont élaborés les scénarios présentés dans ces articles, et c'est la méthode la plus pertinente pour les actualiser.

Références