DXY-voorspelling 2035: Waar gaat de dollar naartoe?

01. Snel antwoord

Een voorspelling van de dollar voor 2035 is uiteindelijk een oordeel over de duurzaamheid van het reservesysteem, niet alleen over de rentetarieven.

Het korte antwoord is dat de dollar in 2035 nog steeds de belangrijkste reserve- en transactievaluta ter wereld kan blijven, maar het pad ernaartoe zal waarschijnlijk niet lijken op de ongecompliceerde dominantie van voorgaande decennia. De DXY-benchmark van ICE blijft belangrijk omdat deze de dollar weergeeft ten opzichte van een liquide mand met valuta uit ontwikkelde markten, maar een voorspelling voor 2035 moet ook rekening houden met bredere officiële gegevens: een lager aandeel van de dollar in de reserves dan eind jaren negentig, meer discussie over afwikkeling in lokale valuta in BRICS-fora en aanhoudende vragen over fiscale houdbaarheid en mondiale fragmentatie.

Illustratieve redactionele grafiek voor een DXY-prognose voor 2035. — Illustratief scenario, geen voorspelling: tegen 2035 zal DXY waarschijnlijk de balans weerspiegelen tussen de aanhoudende traagheid van het reservesysteem en een geleidelijke zoektocht naar alternatieven.

Belangrijkste conclusies

Probleem	Op bewijs gebaseerd lezen	Waarom het belangrijk is
Langetermijnvooruitzicht	Nog steeds constructief, maar minder eenzijdig dan eerdere dollarcycli.	Structurele dominantie kan langzaam verzwakken zonder te verdwijnen.
Hoofdondersteuning	Grote liquiditeit, reserve-inertie en geopolitieke vraag naar veilige havens	Deze maatregelen zorgen ervoor dat de dollar centraal blijft staan, zelfs wanneer er meer gesproken wordt over diversificatie.
Hoofdbeperking	Geleidelijke afname van de reserves, fiscale zorgen en alternatieve betalingssystemen.	Dit is belangrijker over een periode van decennia dan over een periode van kwartalen.

02. Historische context

Het voordeel van de dollar is in de praktijk altijd groter geweest dan in theorie.

Zowel het IMF als de BIS wijzen op dezelfde conclusie: de dollar blijft de reserves en de handel domineren omdat het ondersteunende ecosysteem moeilijk te vervangen is. Europa blijft groot, maar is periodiek kwetsbaar. China blijft groot, maar niet volledig converteerbaar. De BRICS-landen blijven ambitieus, maar hun officiële betalingssystemen en initiatieven voor lokale valuta zijn nog in ontwikkeling. Daardoor gaat de vraag voor 2035 minder over de vraag of de dollar zal verdwijnen en meer over de vraag of zijn relatieve dominantie minder overweldigend zal worden.

Tabel met structurele context

Metrisch	Laatste officiële meting	Gevolgen op de lange termijn
USD-reserveaandeel	56,77% in het vierde kwartaal van 2025	Nog steeds dominant, maar veel lager dan de circa 71% in 1999.
Euro reserve-aandeel	20,25%	Groot genoeg om ertoe te doen, maar structureel nog steeds onder de dollar.
Renminbi reserveaandeel	1,95%	Groei is zichtbaar, maar de basis blijft klein.
Brede dollarindex	118.3926 op 1 mei 2026	De huidige conjunctuursterkte beslecht het debat op de lange termijn niet.

03. Langetermijnrijders

Vijf krachten zullen naar verwachting de DXY-index tot halverwege de jaren 2030 bepalen.

1. Inertie van het reservesysteem

Zelfs een dalend aandeel in de reserves kan nog steeds duiden op een dominante reserveactiva als de alternatieven minder schaalbaar blijven.

2. Relatief institutioneel vertrouwen

De rol van de dollar hangt evenzeer af van de marktliquiditeit in de VS, de rechtsstaat en de betalingsinfrastructuur als van macro-economische variabelen.

3. Europa als belangrijkste alternatief voor ontwikkelde markten

Gegevens van de ECB en Eurostat tonen nog steeds aan waarom de fragiliteit van de euro een belangrijke steunpilaar blijft voor de DXY.

4. BRICS en fragmentatie

Officiële BRICS-initiatieven zijn het meest waardevol als ze verder gaan dan alleen retoriek en overgaan in operationele instrumenten voor betaling, afwikkeling en financiering.

5. De fiscale geloofwaardigheid van de VS

Het langetermijnperspectief voor de dollar wordt minder rooskleurig als de begrotingsdruk de vraag naar veilige beleggingen begint te overschaduwen.

4. Institutionele prognoses en analistenvisies

De rol van de dollar op de lange termijn lijkt nog steeds solide, maar de premie zou wel eens kunnen afnemen.

Het werk van het IMF over de dominantie van het reservesysteem, de marktstructuurgegevens van de BIS en de commentaren van JP Morgan en BlackRock over beleidsverschillen ondersteunen allemaal dezelfde algemene conclusie: de dollar blijft centraal staan, maar de discussie over alternatieven is serieuzer dan tien jaar geleden. Die combinatie ondersteunt een constructieve langetermijnverwachting voor de DXY-index, maar geen ongecontroleerde groei.

Institutionele kaders op de lange termijn

Bron	Weergave	implicaties voor 2035
IMF	De dominantie van de dollar blijft aanhouden, maar de afname van het reserveaandeel zet zich voort.	Ondersteunt een constructieve, maar minder absolute langetermijnvisie.
BIS	De dollar blijft een centraal element in de structuur van de valutamarkt.	Ondersteunt de blijvende relevantie van benchmarks
ECB / Eurostat	De zwakte van de eurozone blijft een belangrijke relatieve steun.	Helpt verklaren waarom alternatieven onvolmaakt blijven.
BlackRock / JP Morgan	Fragmentatie en uiteenlopende beleidslijnen blijven actuele kwesties.	Houdt de langetermijnresultaten breed in plaats van simplistisch.

05. Stier, beer en basisscenario

Hoe de 2035 DXY-serie is opgebouwd.

DXY-scenario matrix voor 2035

Scenario	bereik 2035	Voorwaarden	Waarschijnlijkheid
Stier	110-122	De relatieve sterkte van de VS, de aanhoudende geopolitieke vraag en de zwakke alternatieven houden de dollar hoog.	25%
Baseren	92-110	De dollar blijft dominant, maar structurele erosie compenseert een deel van de conjuncturele sterkte.	50%
Beer	80-92	De diversificatie van de reserves versnelt en de VS verliezen aan relatieve geloofwaardigheid.	25%

Kansentabel

Resultaat	Waarschijnlijkheid	Opmerking
Hoger	35%	Hoogstwaarschijnlijk als de geopolitieke spanningen en zwakke alternatieven aanhouden.
Lager	20%	Dit zou een overtuigender alternatief voor de nederzetting en het ecosysteem van het reservaat vereisen.
Zijwaarts naar gemengd	45%	Aannemelijk, omdat structurele erosie en cyclische ondersteuning gedurende een decennium naast elkaar kunnen bestaan.

06. Positionering van investeerders

Beleggers met een lange beleggingshorizon moeten het belang van reserves onderscheiden van het volgen van kortetermijntrends.

Tabel met positionering van investeerders

type investeerder	Voorzichtige aanpak	Belangrijkste aandachtspunten
Belegger heeft al winst gemaakt.	Houd de beleggingen aan of verkoop ze als de premie voor de veilige haven te hoog is.	Rendementsverschillen en financiële nieuwsberichten
De belegger lijdt momenteel verlies.	Verduidelijk of de these cyclisch of structureel is.	Reservegegevens en de vooruitzichten voor Europa
Belegger zonder positie	Stapsgewijze toegang in plaats van het najagen van geopolitieke pieken.	ECB-prognoses en ontwikkelingen binnen de BRICS-landen
Handelaar	Divergentie in handelsbeleid en risico's van gebeurtenissen	Tarieven, oorlogen en nieuws over invoerrechten
Langetermijnbelegger	Gebruik de dollar als een macro-instrument, niet als een permanent alles-of-niets-instrument.	evolutie van het reservesysteem
Risico-afdekkingsbelegger	Gebruik selectieve hedgingstrategieën als de fragmentatie toeneemt, maar houd rekening met het risico op een koersomkering.	Stress op meerdere activaklassen en prijsvorming van veilige havens

Conclusie: tegen 2035 zal de dollar wellicht nog steeds de belangrijkste reserve- en handelsvaluta ter wereld zijn, maar de kwaliteit van die dominantie zal waarschijnlijk meer ter discussie staan dan in de eerste decennia na de afschaffing van de euro. Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies.

07. Veelgestelde vragen

Veelgestelde vragen

Kan de dollar dominant blijven en toch verzwakken?

Ja. Structurele dominantie en cyclische wisselkoerszwakte sluiten elkaar niet uit.

Wat is de grootste langetermijnsteun voor DXY?

De belangrijkste reden hiervoor is nog steeds het ontbreken van een volledig geloofwaardig vervangend ecosysteem.

Wat is het grootste risico op de lange termijn?

Een geleidelijk, maar operationeel relevant diversificatieproces van reserves en afwikkelingsmogelijkheden zou het grootste risico vormen.

Waarom blijft Europa zo belangrijk?

Omdat de euro verreweg de grootste component van de DXY-index is en het belangrijkste alternatief voor de dollar in ontwikkelde markten.

Methodologie en invalidatie

Hoe moeten we dit DXY-raamwerk interpreteren en wat zou het veranderen?

Inline bewijsmateriaal is belangrijk omdat discussies over de DXY-index gemakkelijk kunnen ontaarden in slogans. ICE's eigen materiaal bevestigt dat de DXY-index nog steeds voornamelijk een mandje van ontwikkelde markten is, waarbij de euro 57,6% van het gewicht draagt. Dit verklaart waarom de zwakte van de eurozone onevenredig veel invloed kan hebben op de benchmark, zelfs wanneer het bredere verhaal van de dollar complexer is ( ICE USDX-methodologie ). Tegelijkertijd tonen IMF COFER-gegevens nog steeds aan dat de dollar de belangrijkste reservevaluta is, terwijl BIS-omzetgegevens de centrale rol van de munt in de wereldwijde valutahandel blijven aantonen. Dit onderstreept waarom een structurele daling van de dollar een langzaam proces is en geen plotselinge omslag ( IMF COFER Q4 2025 ; BIS FX-omzet 2025 ). ECB-prognoses en Eurostat-groeicijfers helpen ondertussen te verklaren waarom de zwakte van de Europese economie en de kwetsbaarheid van de energiesector nog steeds van belang zijn voor elke serieuze DXY-voorspelling ( ECB-prognoses maart 2026 ; Eurostat Q1 Q1 2026 voorlopige BBP-cijfers ).

Een nuttig artikel over de Amerikaanse dollar mag niet alle valutavraagstukken in één transactie samenvatten. Dat is met name belangrijk voor de DXY-index, omdat deze index structureel smal is. ICE definieert de Amerikaanse dollarindex als een geometrisch gemiddelde van zes valuta's, waarbij de euro 57,6% van het gewicht vertegenwoordigt en de rest verdeeld is over de yen, het Britse pond, de Canadese dollar, de Zweedse kroon en de Zwitserse frank. Dit betekent dat de DXY-index geen volledig beeld geeft van de rol van de dollar in de wereldeconomie. De index kan het best worden gezien als een zeer liquide benchmark voor de prestaties van de dollar ten opzichte van een historisch belangrijke valutamand van ontwikkelde markten. Om die reden combineren deze artikelen DXY-specifieke analyses met bredere officiële gegevens uit de brede dollarindex van de Federal Reserve, reservegegevens van het IMF, valutaomzetstatistieken van de BIS, projecties van de ECB en ontwikkelingen binnen de BRICS-landen en de geopolitiek.

De scenario's in deze artikelen zijn daarom voorwaardelijk in plaats van deterministisch. Een bullish dollarscenario vereist doorgaans een combinatie van uiteenlopende beleidslijnen, relatieve groeibestendigheid, inertie van het reservesysteem, vraag naar veilige havens of hernieuwde druk op Europa en andere alternatieven. Een bearish dollarscenario vereist ofwel een schonere desinflatie in de VS met renteconvergentie, zorgen over de fiscale geloofwaardigheid die de vraag naar veilige havens overschaduwen, een bredere verbetering van de groei buiten de VS, of een geloofwaardiger diversificatiepad op de lange termijn weg van de dollar. Beschikbare gegevens suggereren dat de dollar nog steeds profiteert van enorme voordelen als gevestigde valuta. IMF COFER-gegevens blijven aantonen dat de dollar de belangrijkste reservevaluta blijft, en BIS-omzetgegevens wijzen nog steeds op de centrale rol van de dollar op de wereldwijde valutamarkten. Maar dezelfde officiële gegevens tonen ook een geleidelijke structurele afname van het aandeel van de dollar in de reserves en een bredere discussie over afwikkeling in lokale valuta, grensoverschrijdende betalingssystemen en fragmentatie.

Dit is waarom politieke en geopolitieke kwesties van belang zijn in een DXY-analyse. Oost-Europa en het Midden-Oosten beïnvloeden de dollar via risicosentiment, energieprijzen en kapitaalstromen. De prognoses van de ECB-medewerkers van maart 2026 vermelden expliciet dat de groei in de eurozone naar beneden is bijgesteld en de energieverwachtingen naar boven zijn bijgesteld in de nasleep van het conflict in het Midden-Oosten. In officiële mededelingen van de BRICS-landen wordt nog steeds gesproken over het gebruik van lokale valuta, grensoverschrijdende betalingen en een bredere vertegenwoordiging buiten de as VS-Europa. Dit alles betekent niet dat de dollar op het punt staat zijn dominantie als reservevaluta te verliezen. Het betekent wel dat een serieuze prognose voor 2030 of 2035 tegelijkertijd rekening moet houden met zowel conjuncturele steun als structurele erosie. Een benchmark kan dominant blijven en toch geleidelijk marktaandeel verliezen. Deze twee uitkomsten sluiten elkaar niet uit.

De positionering van beleggers hangt ook sterk af van de beleggingshorizon. Een handelaar zal zich wellicht vooral richten op renteverschillen, nieuwsrisico's en kortetermijnvluchten naar veilige havens. Een belegger met een lange termijnvisie zal zich meer zorgen maken over de inertie van het reservesysteem, de geloofwaardigheid van de overheidsfinanciën, de gezondheid van Europa en Japan als alternatieven, en of de betalingsinitiatieven van de BRICS-landen en het mondiale Zuiden symbolisch blijven of operationeel betekenisvol worden. Iemand die al winst heeft gemaakt met een sterke dollar, kan rationeel gezien zijn positie verkleinen of zich indekken als de relatieve steun van de dollar afneemt. Iemand zonder positie kan besluiten dat het verstandiger is om de blootstelling te spreiden dan te blijven vluchten naar veilige havens na een geopolitieke schok. Dit zijn verschillende beslissingsproblemen, en dezelfde voorspellingsrange kan leiden tot verschillende verstandige acties, afhankelijk van de doelstelling van de lezer.

Wat zou een positieve DXY-prognose ongeldig maken? De meest voor de hand liggende kandidaten zouden een brede verbetering van de groei buiten de VS zijn, aangevoerd door een minder fragiele eurozone, grotere Amerikaanse begrotingsproblemen die de vraag naar veilige havens overschaduwen, of bewijs dat grensoverschrijdende betalingen in lokale valuta operationeel veel belangrijker worden dan de markten momenteel aannemen. Wat zou een sterker bearish scenario ongeldig maken? Hernieuwde geopolitieke spanningen, duidelijkere Europese zwakte, hogere reële rendementen in de VS, of nieuw bewijs dat reservebeheerders ondanks de retoriek over diversificatie nog steeds de voorkeur geven aan de dollar, zouden allemaal de neerwaartse stelling verzwakken. Dat is de discipline die beleggers van elk dollarartikel mogen verwachten. De stelling moet falsificeerbaar zijn en moet uitleggen welk bewijs de auteur ertoe zou bewegen de bandbreedte te herzien.

De praktische conclusie is dat de DXY-index een van 's werelds meest bruikbare macro-economische benchmarks blijft, juist omdat deze zich bevindt op het snijvlak van monetair beleid, geopolitiek, reservebeheer en de spreiding van de wereldwijde groei. De markt beschouwt de dollar vaak als ofwel permanent onaantastbaar, ofwel permanent gedoemd. Beschikbare gegevens suggereren echter dat het realistischere antwoord genuanceerder is: de dollar kan jarenlang dominant blijven, terwijl hij tegelijkertijd te maken krijgt met een langzame structurele uitdaging. Dat is de logica achter de bandbreedtes in deze artikelen, en het is tevens de meest verdedigbare manier om ze bij te werken naarmate de macro-economische en geopolitieke context verandert.

Referenties