IBEX-voorspelling 2035: Waar gaat de belangrijkste index van Spanje naartoe?

01. Snel antwoord

Een geloofwaardige voorspelling voor 2035 vereist een langetermijnbenadering met samengestelde rente en een flinke dosis bescheidenheid.

De meest duidelijke conclusie volgt direct: de meest verdedigbare prognose voor de IBEX 35 in 2035 is een scenario gebaseerd op harde data, en niet op een heroïsche belofte van één enkel getal. De index sloot op 15 mei 2026 op 17.622,70, na de afgelopen maand te hebben geschommeld tussen 17.356,10 en 18.484,50 en de afgelopen tien jaar een samengesteld rendement van ongeveer 8,04% per jaar te hebben behaald, volgens recente dagelijkse gegevens en de maandelijkse gegevens van de afgelopen tien jaar .

De macro-economische omstandigheden in Spanje blijven gunstig, maar minder zorgeloos dan de rally van 2025 deed vermoeden. De BBP-raming van het INE voor het eerste kwartaal van 2026 liet een groei zien van 0,6% ten opzichte van het vorige kwartaal en 2,7% ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de CPI-cijfers van april 2026 een algemene CPI van 3,2%, een kerninflatie van 2,8% en een HICP van 3,5% lieten zien. Deze mix is nog steeds gunstig voor de winstgroei, maar maakt de markt ook kwetsbaar voor rentes, olie en eventuele schommelingen in het leiderschap van banken of nutsbedrijven.

Illustratieve IBEX 35-scenariografiek — Illustratief scenario, geen voorspelling: de hier getoonde bereiken zijn gebaseerd op het actuele indexniveau, de huidige macro-economische ontwikkeling van Spanje, sectorconcentratie en de langetermijngeschiedenis van de benchmark.

Belangrijkste conclusies

Punt	Waarom het belangrijk is
Het samengestelde jaarlijkse groeipercentage (CAGR) over 10 jaar is belangrijk.	Langetermijnvoorspellingen worden veel beter onderbouwd als ze uitgaan van de daadwerkelijke samengestelde groei van de index.
De Spaanse beurs is geconcentreerd.	Een langetermijnvisie op de IBEX is tevens een langetermijnvisie op banken, gereguleerde netwerken, toerisme en toonaangevende exporteurs.
2035 hangt af van het macro-economische regime.	Het verloop kan heel anders zijn in een periode met een lagere productiviteitsgroei dan in een inflatoir energieregime.
Het totale rendement blijft belangrijk.	De aandelenmarkt in Spanje is sterk gericht op dividenduitkeringen, dus koersprognoses alleen moeten bescheiden en gedisciplineerd blijven.

Het basisscenario in dit artikel is 28.000-33.000 in 2035. Dat is geen koersdoel in de zin van een analist. Het is een gedisciplineerde bandbreedte die ervan uitgaat dat Spanje sneller blijft groeien dan de eurozone, dat banken en nutsbedrijven centraal blijven staan en dat de markt de volledige multiple-expansie van 2025 niet herhaalt.

02. Historische context

Het afgelopen decennium was sterk, maar een voorspelling voor 2035 mag niet zomaar een kopie daarvan zijn.

De IBEX 35 is de belangrijkste aandelenindex van Spanje en volgt de 35 meest liquide beursgenoteerde aandelen op de Spaanse markt, gewogen naar free-float marktkapitalisatie, volgens de eigen beschrijving van BME en het meest recente factsheet . De samenstelling maakt één feit onmiskenbaar: dit is geen brede afspiegeling van alle Spaanse bedrijven. Het is een geconcentreerde index die wordt gedomineerd door banken, nutsbedrijven, energiebedrijven en een handvol internationaal georiënteerde bedrijven zoals Inditex, Iberdrola, Amadeus, Ferrovial en Aena.

Actueel marktbeeld

Metrisch	Laatste leesstof	Waarom het belangrijk is
Recente sluiting	17.622,70	De voorspellingsmarges moeten gebaseerd zijn op de huidige markt, niet op een oud hoogtepunt of een vage herinnering aan het dieptepunt van 2020.
10-jarig uitgangspunt	8.163,30	De reeks die alleen uit prijsgegevens bestaat, begint rond 31 mei 2016, wat van belang is bij het schatten van het samengestelde rendement op de lange termijn.
10-jarige prijs-CAGR	8,04%	Dit is de meest solide feitelijke basis voor elk scenario-onderzoek op de lange termijn.
bereik van 10 jaar	6.452,20 - 18.360,80	De index heeft binnen hetzelfde decennium al flinke dalingen en nieuwe hoogtepunten gekend.
Openbare index-niveau forward P/E	Niet consequent openbaar gemaakt door BME	Verschillende leveranciers publiceren verschillende momentopnamen, dus in dit artikel wordt geen consensuscijfer afgedwongen zonder een primaire indextabel van leveranciers.

Structuur van de IBEX 35 uit het BME-factsheet

Functie	Recent openbaar bewijsmateriaal	Interpretatie
Topsector	Financiële dienstverlening vertegenwoordigt 36,34% van de indexweging.	Banken blijven de belangrijkste drijvende kracht achter de indexbeta.
Op één na grootste sector	Olie en energie vertegenwoordigt 20,04%	De sectoren nutsbedrijven en energie geven de benchmark nog steeds een ander profiel dan de DAX of Nasdaq.
De vier zwaarste gewichten	Santander 16,99%, Iberdrola 13,93%, BBVA 13,05%, Inditex 11,91%	Een kleine leiderschapsgroep kan de uitkomsten domineren, zowel in de stijgende als in de dalende markt.
Inkomensprofiel	Volgens BME hebben beursgenoteerde bedrijven in 2025 voor 37,7 miljard euro aan dividenden uitgekeerd.	In Spanje is het totale rendement belangrijker dan alleen het koersrendement.

De historische context is constructiever dan sceptici over Spanje vaak toegeven. Het marktrapport van BME van 17 december 2025 meldde dat de IBEX in november ongeveer 41% was gestegen en bij sluiting van de vorige dag met bijna 46% was gestegen, na het doorbreken van historische hoogtepunten en het bereiken van de 17.000 punten. Deze stijging was niet alleen te danken aan speculatieve technologieaandelen. Het kwam ook door banken, dividenduitkeringen en een beter dan gevreesd macro-economisch scenario. De geschiedenis is belangrijk omdat deze aantoont dat de index een scherpe herwaardering kan ondergaan wanneer de binnenlandse groei, de winstgevendheid van banken en het rendement op kapitaal gunstig zijn.

De vraag voor 2035 is of de komende negen jaar een rendement kunnen opleveren dat in de buurt komt van de 8,04% jaarlijkse koerswinst van het voorgaande decennium. Dat is mogelijk, maar het is een veeleisende aanname na een periode die al een sterke herwaardering heeft gekend. Beleggers met een lange termijnvisie zouden daarom moeten denken in samengestelde rentebanden, niet in explosieve koersdoelen.

Langetermijncontext voor een prognose voor 2035

Anker	Huidig bewijs	Waarom het belangrijk is
Startniveau	17.622,70	Een hoger startpunt verhoogt de drempel voor toekomstig rendement.
10-jarige CAGR	8,04%	Het herhalen van dezelfde samengestelde jaarlijkse groeivoet (CAGR) tot 2035 zou een veel hogere index impliceren, maar dat moet worden beschouwd als een optimistische benchmark, niet als een basisscenario.
Dividendcultuur	BME rapporteerde in 2025 een dividenduitkering van 37,7 miljard euro.	Een aanzienlijk deel van het rendement op de lange termijn kan eerder via inkomsten dan via een stijging van de indexwaarde tot stand komen.
Macro-basislijn	Zowel de OESO als het IMF verwachten positieve, maar afnemende groei.	De huidige uitgangspositie pleit voor voortdurende samengestelde groei, maar niet voor ongecontroleerde versnelling.

03. Belangrijkste drijfveren

De koers voor 2035 zal worden bepaald door vijf structurele thema's.

1. Spanje groeit nog steeds sneller dan veel andere Europese landen.

De OESO verwacht in haar Spanje-prognose dat de bbp-groei zal afnemen van 2,9% in 2025 tot 2,2% in 2026 en 1,8% in 2027. Het IMF is in zijn missieverklaring van 20 maart 2026 iets voorzichtiger en wijst op een groei van ongeveer 2,1% in 2026 en 1,8% in 2027. Hoe dan ook, de algemene boodschap is dat Spanje zich niet in een recessie bevindt. Dat is belangrijk, omdat de IBEX-index het doorgaans het moeilijkst heeft wanneer de groei en de winstgevendheid van banken tegelijkertijd afnemen.

2. Inflatie en rentetarieven bepalen nog steeds de multiple.

Uit de aprilcijfers van het INE bleek dat de inflatie weliswaar was afgekoeld ten opzichte van de piek in maart, maar nog niet volledig bedwongen was. De algemene consumentenprijsindex (CPI) kwam uit op 3,2%, de kerninflatie op 2,8% en de geïmpregneerde consumentenprijsindex (HICP) op 3,5%. Dit betekent dat de markt nog steeds rekening moet houden met de obligatierentes, zelfs als de groeivooruitzichten beter blijven dan in een groot deel van de eurozone.

3. Banken vormen nog steeds de spil van de hele benchmark.

Volgens het BME-factsheet vertegenwoordigen financiële diensten 36,34% van de IBEX 35. Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter en Unicaja zijn niet zomaar componenten. Ze vormen de belangrijkste reden waarom de index beter kan presteren wanneer de rentes hoog genoeg blijven om de marges te beschermen en de economie een kredietschok vermijdt. Ze zijn echter ook de belangrijkste reden waarom de index kan dalen als de groei tegenvalt of de spanningen tussen overheden toenemen.

4. Nutsbedrijven en de energiesector maken de markt defensiever, maar ook gevoeliger voor olieprijzen.

Iberdrola, Repsol, Endesa, Naturgy, Enagas, Redeia en Acciona Energia geven de index een grotere spreiding in energie- en infrastructuursector dan veel internationale beleggers verwachten. Dat biedt in sommige fasen bescherming tegen koersdalingen, maar het betekent ook dat hogere olieprijzen of een beleidsschok zowel positieve als negatieve gevolgen kunnen hebben voor de benchmark.

5. Wereldwijde exposure is nog steeds belangrijker dan veel binnenlandse verhalen toegeven.

Inditex, Ferrovial, Amadeus, Aena, IAG en Telefonica zijn allemaal afhankelijk van grensoverschrijdende vraag, toerisme, kapitaaluitgaven of bedrijfsinvesteringen. De IBEX is Spaans, maar niet puur lokaal. Daarom kunnen macro-economische signalen uit de eurozone, de Verenigde Staten, de oliemarkten en investeringen in AI allemaal invloed hebben op een markt die door velen nog steeds als binnenlandse handel wordt beschouwd.

Huidige factorbeoordeling

Factor	Huidig bewijs	Huidige beoordeling	Vooroordeel
Spaanse groei	Het bbp in het eerste kwartaal van 2026 bedroeg +0,6% kwartaal-op-kwartaal en +2,7% jaar-op-jaar.	Nog steeds een expansieve groei, maar langzamer dan het sterkste tempo in 2024.	Opwaarts naar neutraal
Inflatie	CPI april 2026 3,2%; kern 2,8%; HICP 3,5%	Nog steeds voldoende relevant om van belang te zijn voor rentes en waarderingsmultiples.	Neutrale
Arbeidsmarkt	Werkloosheidspercentage in het eerste kwartaal van 2026: 10,83%; werkgelegenheid: 22,293 miljoen	Een aanhoudende vraag naar arbeidskrachten ondersteunt de consumptie en de bankensector.	Oppermachtig
Fiscaal traject	De OESO, het IMF en de Europese Commissie verwachten allemaal een afname van het tekort, maar zien het nog steeds als een positief saldo.	Het gaat de goede kant op, maar is nog niet volledig hersteld.	Neutrale
Sectorconcentratie	Banken en energie blijven dominant.	Gunstig in een periode van economische groei, riskant als de olieprijs of de rentes omslaan.	Tweezijdig

6. Structurele hervormingen en productiviteit zijn belangrijker over een periode van negen jaar dan over een periode van negen maanden.

Zowel het werk van de OESO over het concurrentievermogen van Spanje als de nota van het IMF in het kader van artikel IV benadrukken dezelfde kernboodschap: sterkere rendementen op de lange termijn zijn afhankelijk van productiviteit, de kwaliteit van investeringen, de efficiëntie van de regelgeving en de geloofwaardigheid van het overheidsbudget. Deze factoren veranderen niet elk kwartaal, maar ze zijn van enorm belang voor een periode tot 2035.

4. Institutionele prognoses en analistenvisies

Publieke instellingen leveren voldoende gegevens om een gedisciplineerde prognose voor 2035 op te stellen.

De institutionele invalshoek is constructief, maar niet eenzijdig. De OESO stelt dat Spanje sneller zou moeten blijven groeien dan veel vergelijkbare landen, gesteund door banengroei, reële loonstijgingen en investeringen, zelfs als de groei afzwakt. Het IMF zegt dat de binnenlandse vraag nog steeds de belangrijkste motor is, maar waarschuwt ook dat geopolitieke conflicten, olieprijzen en politieke fragmentatie het begrotingsbeleid kunnen bemoeilijken. De Europese Commissie verwacht dat het tekort verder zal afnemen van 2,5% van het bbp in 2025 tot 2,1% in 2026 en 2027, waarbij de schuldquote in 2026 onder de 100% zal dalen. De prognoseronde van de Banco de España voor maart 2026 wijst eveneens op een tragere, maar nog steeds positieve groei en een beheersbaar inflatiepad.

Institutionele bewijsbasis

Bron	Laatste openbare bericht	Waarom dit belangrijk is voor de IBEX
OESO	De groei zal naar verwachting afnemen tot 2,2% in 2026 en 1,8% in 2027; de inflatie zal naar verwachting 2,3% bedragen in 2026.	Gunstig voor de winst, maar niet euforisch voor de waarderingsmultiples.
IMF	Groei in 2026 rond de 2,1%; inflatie aan het eind van 2026 rond de 3,0%.	Ondersteunt het scenario van een zachte landing, maar houdt macro-economische risico's in stand.
Europese Commissie	Het begrotingstekort zal naar verwachting 2,1% van het bbp bedragen in 2026 en 2027, de schuld zal volgend jaar onder de 100% liggen.	Dit ondersteunt het verhaal over het soevereine risico, wat belangrijk is voor Spaanse banken.
Banco de España	Het kwartaalverslag en de macro-economische prognoses wijzen op een tragere groei en aanhoudend extern risico.	Dit bevestigt dat het basisgeval veerkracht is, en niet versnelling zonder wrijving.

Voor 2035 gaan institutionele prognoses niet over exacte indexdoelstellingen. Ze gaan erom of Spanje zijn relatieve groeivoorsprong kan behouden, het begrotingsrisico kan blijven verlagen en digitalisering, de energietransitie en investeringen in infrastructuur kan omzetten in duurzamere winstgroei. Daarom is de lange termijnprognose hier breder dan de prognose voor 2030.

05. Stijger-, beer- en basisscenario's

De kegel voor 2035 moet breed zijn, omdat het samengestelde risico cumulatief is.

Optimistisch scenario

Het optimistische scenario gaat uit van 35.000 tot 40.000 in 2035 , met een waarschijnlijkheid van 20%. Dit scenario gaat ervan uit dat Spanje de eurozone blijft overtreffen op het gebied van groei, dat het banksysteem winstgevend blijft zonder kredietschok, en dat investeringen in energie en het elektriciteitsnet de nutsbedrijven in het deel van de benchmark blijven belonen. Dit scenario moet jaarlijks worden herzien, omdat een negenjarige analyse schommelingen kan opvangen, maar geen herhaalde macro-economische neerwaardse bijstellingen.

Basisscenario

Het basisscenario is 28.000 tot 33.000 in 2035 , met een waarschijnlijkheid van 50%. Deze bandbreedte gaat uit van een langzamere prijsgroei dan in het voorgaande decennium, maar erkent wel dat een referentieprijs van 17.622,70 redelijkerwijs kan stijgen als Spanje positieve nominale groei en stabiele bedrijfsrendementen blijft realiseren.

Bearish scenario

Het pessimistische scenario is een groei van 19.000 tot 23.000 in 2035 , met een waarschijnlijkheid van 30%. Dit vereist een langere periode van energiestress, teleurstellend beleid, een zwakkere kredietgroei en weinig productiviteitswinst door digitalisering of investeringen in infrastructuur. Het risico is niet dat Spanje volledig stopt met groeien. Het risico is dat de zwaargewichtsectoren van de markt geen hogere waardering meer verdienen.

Scenariomatrix voor 2035

Scenario	Bereik	Waarschijnlijkheid	Vereiste voorwaarden
Stier	35.000-40.000	20%	Structurele productiviteitswinsten, een stabiel banksysteem en aanhoudend sterk rendement op kapitaal.
Baseren	28.000-33.000	50%	Gematigde samengestelde rente, een tragere maar positieve bbp-groei en geen grote begrotingsramp.
Beer	19.000-23.000	30%	Herhaalde inflatieschokken, lagere winstgevendheid van banken en een mager rendement van langetermijnbeleggingsthema's.

Kansentabel

Route tot 2035	Geschatte waarschijnlijkheid	Interpretatie
Hoger dan het huidige niveau	70%	Op de lange termijn, met het huidige dividendprofiel van Spanje, is een hoger dividendniveau over een periode van negen jaar nog steeds waarschijnlijker.
Lager dan het huidige niveau	10%	Een lager niveau in 2035 vereist waarschijnlijk een ernstige terugval in zowel de groei als de winstgevendheid van de sector.
Grofweg zijwaarts of slechts een beetje hoger	20%	Mogelijk als het grootste deel van het rendement via dividenduitkeringen binnenkomt in plaats van via grote koersstijgingen.

Risico's om in de gaten te houden

De lijst met risico's op de lange termijn begint met dezelfde actuele gegevens: de inflatie is nog niet volledig onder controle, de werkloosheid ligt nog steeds boven de 10% en de benchmark blijft geconcentreerd. Voeg daar de vermoeidheid door de fiscale hervormingen en de wereldwijde energievolatiliteit aan toe, en de brede marge wordt gerechtvaardigd.

Wat zou de voorspelling ongeldig kunnen maken?

Deze bandbreedte voor 2035 zou te laag zijn als de Spaanse cyclus op het gebied van energie, netwerken, toerisme en digitalisering zou leiden tot een structurele winststijging. Het zou te hoog zijn als de afhankelijkheid van de benchmark van banken en gereguleerde energie een negatieve invloed zou hebben op de waardering in een zwakker macro-economisch klimaat.

Conclusie

De IBEX 35 kan in 2035 plausibel veel hoger staan, maar alleen als beleggers respecteren wat er daadwerkelijk voor zorgt: banken, nutsbedrijven, dividenden en het vermogen van Spanje om zijn relatieve groeivoordeel binnen Europa te behouden.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor onderzoeks- en informatiedoeleinden. De lange-termijnscenario's zijn inschattingen gebaseerd op geciteerde openbare informatie en vormen geen garanties of persoonlijk beleggingsadvies.

06. Positionering van investeerders

Lezers met een lange- en een korte-horizon moeten zich niet op dezelfde manier gedragen.

Tabel met positionering van investeerders

Beleggersprofiel	Voorzichtige aanpak	Wat te monitoren
Belegger heeft al winst gemaakt.	Houd uw kernposities aan, verkoop ze indien de bankconcentratie te groot is geworden en breng uw portefeuille opnieuw in balans in plaats van nieuwe hoogtepunten na te jagen.	Obligatierentes, bankprognoses en de vraag of het leiderschap zich uitbreidt buiten de top van de financiële sector.
De belegger lijdt momenteel verlies.	Herzie de instapthese voordat u uw gemiddelde aankoopprijs verlaagt; een beleggingsthese voor Spanje is alleen geldig als de groei en de winstgevendheid van de banken aanhouden.	Macro-economische vertraging, olieschokken en een verslechtering van de verwachtingen ten aanzien van de spread tussen staatsobligaties.
Belegger zonder positie	Wacht op een correctie of duidelijker bewijs dat de winstspreiding verbetert, en bouw het dan geleidelijk op.	Waarderingsdiscipline, steunniveaus en macro-economische publicaties van INE, OECD en Banco de España.
Handelaar	Houd rekening met volatiliteit, vermijd te grote gerichte weddenschappen en hanteer stop-loss-discipline rondom nieuwsberichten van centrale banken, olieprijzen en banken.	Kortetermijntrends, sectorrotatie en risico's als gevolg van geopolitieke ontwikkelingen.
Langetermijnbelegger	Dollar-cost averaging is een meer verdedigbare strategie dan proberen elke macro-economische schommeling te timen, maar alleen als de rol van banken en nutsbedrijven in de portefeuille past.	Duurzaamheid van dividenduitkeringen, de trend van het reële bbp en de vraag of het structurele concurrentievermogen van Spanje blijft verbeteren.
Risico-afdekkingsbelegger	Gebruik de IBEX meer als diversificatiemiddel dan als pure groeimotor, en combineer deze met activa die anders reageren wanneer de olieprijs of de rentes in Europa stijgen.	Correlatieverschuivingen treden op tijdens stress en bij elke piek in energiegerelateerde inflatie.

07. Veelgestelde vragen

Antwoorden op veelgestelde vragen over zoekintentie in 2035

Wat zou er nodig zijn om de IBEX in 2035 aanzienlijk hoger te laten uitkomen?

Het optimistische scenario vereist jarenlange samengestelde groei bij banken, nutsbedrijven, reisorganisaties en grote exporteurs, plus een macro-economisch klimaat dat de waarderingsmultiple niet herhaaldelijk naar beneden bijstelt.

Waarom ligt het scenario voor een bearmarkt in 2035 nog steeds boven sommige eerdere bodems van de cyclus?

Omdat de Spaanse economie, marktstructuur en nominale inkomensbasis allemaal groter zijn dan tijdens eerdere crises. Een pessimistisch scenario op de lange termijn hoeft niet te betekenen dat de markt volledig terugkeert naar het niveau van de pandemie.

Zouden langetermijnbeleggers zich meer moeten richten op het totale rendement dan op het koersrendement?

Ja. De Spaanse beurs kent een sterkere dividendcultuur dan veel Amerikaanse benchmarks, waardoor koersprognoses alleen het totale rendement onderschatten.

08. Bronnen