A Nvidia está em destaque em 28 de setembro de 2026 por dois motivos interligados: um novo aumento de US$ 150 bilhões em sua autorização para recompra de ações e o crescimento extraordinário contínuo em seu negócio de infraestrutura de IA. O anúncio da recompra é o catalisador de notícias imediato. A razão mais profunda pela qual a NVDA continua atraindo atenção é que o último trimestre da Nvidia apresentou uma receita total de US$ 96,2 bilhões, incluindo US$ 89 bilhões do segmento de Data Center, à medida que provedores de nuvem, laboratórios de IA, empresas e governos continuam a construir sistemas de IA em larga escala.
Para quem tenta entender o aumento nas buscas por ações da Nvidia, a distinção útil é a seguinte: a recompra de ações é um evento de alocação de capital, enquanto o negócio de IA é o motor operacional. Uma autorização de recompra pode afetar a forma como os investidores percebem o valor por ação e o uso do caixa pela administração, mas não determina, por si só, a trajetória futura das ações da NVDA. A capacidade da Nvidia de continuar vendendo sistemas de computação de IA de alto valor agregado com margens expressivas é muito mais importante a longo prazo.
A Nvidia anunciou em 28 de setembro que seu conselho aprovou um adicional de US$ 150 bilhões para recompra de ações, elevando a autorização restante para US$ 235 bilhões . A empresa descreveu isso como o maior aumento na autorização de recompra de ações da história. A principal fonte é o próprio anúncio de recompra de ações da Nvidia, datado de 28 de setembro de 2026 .
O gatilho mais claro para uma recompra imediata de ações é a nova autorização para recompra de ações. A recompra de ações permite que uma empresa use seu caixa para comprar suas próprias ações no mercado. Se as ações forem efetivamente recompradas e canceladas ou mantidas em tesouraria, o número de ações em circulação pode diminuir, o que pode aumentar o lucro por ação, mantendo-se todas as outras variáveis constantes. Mas uma autorização é uma permissão para comprar, não uma promessa de que todo o dinheiro será gasto imediatamente.
Essa distinção é importante aqui. A Nvidia já tinha um grande programa de recompra de ações antes do anúncio de hoje. No segundo trimestre do ano fiscal de 2027, a empresa informou ter devolvido cerca de US$ 26 bilhões aos acionistas por meio de recompras e dividendos, e que ainda possuía cerca de US$ 99 bilhões disponíveis em sua autorização ao final do trimestre. O aumento recém-anunciado eleva o saldo autorizado para US$ 235 bilhões.
Para quem acompanha a NVDA apenas por causa da manchete de hoje, a conclusão prática é: não interprete "recompra de ações no valor de US$ 150 bilhões" como sinônimo de "a Nvidia está comprando US$ 150 bilhões em ações hoje". O ritmo real das recompras pode variar de acordo com as condições de mercado, as necessidades de caixa, os investimentos estratégicos, as aquisições e outras prioridades corporativas.
O último trimestre divulgado pela Nvidia explica por que a empresa pode considerar um programa de retorno de capital tão robusto. No trimestre encerrado em 26 de julho de 2026, a Nvidia reportou receita de US$ 96,2 bilhões , um aumento de 106% em relação ao ano anterior. A receita do segmento de Data Center atingiu US$ 89 bilhões , um aumento de 117% em relação ao ano anterior. A margem bruta GAAP foi de 75% e o lucro diluído por ação GAAP foi de US$ 2,46.
Esses números são do relatório de resultados fiscais da Nvidia referente ao segundo trimestre de 2027 , publicado em 26 de agosto de 2026.
| Métrica | 2º trimestre fiscal de 2027 | Variação ano a ano |
|---|---|---|
| Receita total | US$ 96,2 bilhões | +106% |
| Receita do Data Center | US$ 89 bilhões | +117% |
| Margem bruta GAAP | 75,0% | +2,6 pontos percentuais |
| LPA diluído GAAP | R$ 2,46 | +128% |
A tabela mostra por que a Nvidia não é mais vista principalmente como uma empresa de chips para jogos. Os jogos continuam fazendo parte de sua história e portfólio de produtos, mas seu centro financeiro agora é a infraestrutura de IA. O segmento de data centers representou a grande maioria da receita trimestral.
É fácil reduzir o negócio de IA da Nvidia a "GPUs", mas isso ignora como a empresa está expandindo a quantidade de hardware e software que pode vender para cada centro de dados de IA. A Nvidia posiciona cada vez mais sua oferta como uma plataforma completa que combina aceleradores, CPUs, interconexões de alta velocidade, redes Ethernet ou InfiniBand, sistemas, bibliotecas de software e ferramentas de implementação.
Isso é importante porque a viabilidade econômica de um cluster de IA moderno não é determinada apenas pela GPU. Milhares de aceleradores precisam se comunicar rapidamente, acessar a memória de forma eficiente, mover dados por meio de sistemas de armazenamento e rede, e executar softwares que mantenham o hardware caro em alta utilização.
No seu mais recente relatório 10-Q, a Nvidia afirmou que o crescimento do segmento de Data Centers no trimestre foi impulsionado pela expansão da infraestrutura Blackwell Ultra . A empresa também informou que a receita com hiperescala mais que dobrou em relação ao ano anterior. Os investidores podem consultar o relatório completo da empresa no Formulário 10-Q referente ao segundo trimestre fiscal de 2027 .
Blackwell e Blackwell Ultra têm sido importantes impulsionadores do crescimento atual da Nvidia, mas o mercado já está de olho no futuro. A plataforma Vera Rubin de próxima geração da Nvidia está agora entrando em produção e sendo comercializada.
Em 31 de maio, a Nvidia anunciou que a Vera Rubin estava entrando em produção em larga escala com fabricantes de servidores e parceiros da cadeia de suprimentos. A plataforma combina diversos componentes, incluindo CPUs Vera, GPUs Rubin, NVLink, infraestrutura de rede, armazenamento e outros sistemas projetados para operar como uma plataforma de IA integrada. A Nvidia afirmou que a plataforma é voltada para cargas de trabalho de IA com agentes, onde os modelos podem executar longas sequências de raciocínio, recuperação de dados, uso de ferramentas e inferência.
O anúncio oficial da Vera Rubin sobre sua produção fornece os detalhes do produto.
Essa transição de produto é importante para a NVDA porque empresas de semicondutores de alto crescimento são frequentemente avaliadas não apenas pela demanda atual, mas também pela capacidade de cada nova geração sustentar os gastos dos clientes. Um ciclo Blackwell forte não garante automaticamente um ciclo Rubin forte. Os clientes precisam perceber desempenho, eficiência e valor econômico suficientes para continuar expandindo as implantações.
Os resultados da Nvidia dependem fortemente da continuidade da construção de infraestrutura de IA em larga escala por parte dos clientes. Um exemplo útil é a AWS. Em agosto de 2026, a AWS e a Nvidia anunciaram que a AWS planejava implantar mais 2 milhões de GPUs Nvidia Blackwell Ultra, Rubin e Rubin Ultra durante o período de 2027-2028 , além dos planos de expansão anteriores.
O anúncio está disponível no comunicado de imprensa da Nvidia sobre a parceria com a AWS .
Isso ilustra um ponto central do debate sobre investimentos da NVDA. Se os provedores de hiperescala e as empresas nativas de IA continuarem aumentando seus investimentos de capital por conseguirem monetizar cargas de trabalho de IA, a Nvidia terá um grande mercado potencial. Se os clientes eventualmente decidirem que o retorno sobre a infraestrutura de IA é menor do que o esperado, o crescimento dos investimentos poderá desacelerar. A Nvidia pode ter um bom desempenho operacional e ainda assim enfrentar pressão se seus maiores clientes moderarem seus investimentos.
Para o terceiro trimestre fiscal de 2027, a Nvidia projetou uma receita de US$ 108 bilhões, com uma margem de erro de 2% . A empresa também afirmou que a projeção não considera a receita proveniente do segmento de computação para data centers na China.
Essa combinação indica duas coisas aos investidores. Primeiro, a administração esperava outro aumento sequencial em relação aos US$ 96,2 bilhões reportados no segundo trimestre fiscal. Segundo, a China continua sendo uma fonte significativa de incerteza, e não uma premissa de crescimento incorporada às projeções de curto prazo.
O relatório 10-Q mais recente da empresa afirma que as licenças de exportação dos EUA e as restrições chinesas limitaram as vendas do H200 para a China. A Nvidia informou que os embarques do H200 para a China representaram menos de 1% da receita do segmento de Data Center no último trimestre e divulgou uma baixa contábil de US$ 0,4 bilhão no primeiro semestre do ano fiscal de 2027 relacionada ao excesso de estoque do H200 e às obrigações de compra após a queda na demanda.
Um negócio em rápido crescimento não garante uma valorização constante das ações. A NVDA consegue reagir rapidamente às mudanças nas expectativas porque o mercado já está precificando uma demanda futura substancial por IA.
Considere dois cenários hipotéticos de resultados. No primeiro, a Nvidia aumenta sua receita em 50%, enquanto os investidores esperavam 65%. O negócio ainda estaria crescendo rapidamente, mas as ações poderiam cair porque os resultados ficaram abaixo das expectativas. No segundo cenário, a receita cresce 40%, quando o mercado esperava 30%, e a empresa eleva suas projeções. As ações poderiam reagir positivamente, mesmo que a taxa de crescimento absoluta seja menor do que no primeiro cenário.
É por isso que quem acompanha a NVDA deve separar o desempenho da empresa das expectativas embutidas no preço das ações . Crescimento da receita, margem bruta, demanda por produtos, oferta e gastos do cliente são fatos operacionais. Se as ações estão caras ou baratas depende do preço que os investidores estão pagando em relação aos lucros e ao fluxo de caixa que esperam para o futuro.
A autorização demonstra que o conselho da Nvidia está disposto a alocar um volume substancialmente maior de capital para recompras de ações, mas não deve ser interpretada como um indicador preciso de valorização da empresa. As empresas aprovam recompras por diversos motivos: retorno de caixa excedente, compensação da diluição decorrente da remuneração em ações dos funcionários, gestão da estrutura de capital e recompra de ações quando a administração considera essa uma utilização atrativa do capital.
A pergunta útil não é simplesmente "Qual o tamanho da autorização?", mas sim "Quantas ações a Nvidia realmente recompra, a que preço médio e como isso se compara com outros usos do caixa?". Esses detalhes tornam-se visíveis ao longo do tempo em relatórios de resultados e documentos da SEC.
Em vez de focar apenas nas oscilações diárias das ações, uma lista de verificação NVDA mais robusta é:
A tendência observada nas ações da Nvidia em 28 de setembro não é apenas um pico aleatório em torno de um símbolo na bolsa. O catalisador imediato é concreto: a empresa aumentou sua autorização de recompra de ações em US$ 150 bilhões, elevando o total disponível para US$ 235 bilhões. Mas a razão pela qual esse anúncio é importante reside na magnitude do lucrativo negócio de IA que o sustenta.
O último trimestre apresentou uma receita de US$ 96,2 bilhões, sendo US$ 89 bilhões provenientes de Data Center, e um crescimento contínuo atrelado ao Blackwell Ultra. Ao mesmo tempo, o Vera Rubin está entrando em produção, os principais provedores de nuvem estão planejando grandes implantações e a administração prevê um crescimento sequencial ainda maior da receita.
A contrapartida é que a NVDA é altamente sensível às expectativas. Gastos com infraestrutura de IA, transições de produtos, concentração de clientes, concorrência, restrições à exportação e margens futuras podem alterar o cenário. Uma autorização de recompra pode sustentar a tese de retorno de capital, mas não elimina esses riscos operacionais nem garante um resultado específico para as ações.
Este artigo é uma explicação baseada em informações públicas da empresa disponíveis em 28 de setembro de 2026. Não se trata de aconselhamento de investimento ou recomendação para comprar, vender ou manter ações da NVDA.
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