การคาดการณ์ของ Alibaba (BABA) ปี 2035: สถานการณ์ขาขึ้น ขาลง และกรณีพื้นฐาน

01. คำตอบโดยย่อ

การคาดการณ์ช่วงปี 2035 ที่สูงขึ้นนั้นมีความเป็นไปได้ แต่ Alibaba ยังคงต้องสร้างมูลค่าตามเส้นโค้งการเติบโตครั้งที่สองให้ได้

คำตอบแบบยาวคือ อาลีบาบามีเส้นทางที่น่าเชื่อถือไปสู่มูลค่าที่แข็งแกร่งขึ้นมากในปี 2035 หาก AI และคลาวด์กลายเป็นเครื่องยนต์สร้างกำไรขนาดใหญ่และมีคุณภาพสูง แทนที่จะเป็นเพียงเรื่องของการลงทุนด้านทุนเท่านั้นรายงาน 20-F ปีงบประมาณ 2025 ของฝ่ายบริหารได้ระบุว่า AI และคลาวด์เป็นเครื่องยนต์คู่ขนานควบคู่ไปกับอีคอมเมิร์ซรายงานคลาวด์ปีงบประมาณ 2026แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของคลาวด์ภายนอกที่เร่งตัวขึ้นและการสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์ AI อย่างมีนัยสำคัญ ทั้ง Goldman SachsและJP Morgan AMต่างมองว่า AI และเทคโนโลยีของจีนเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรที่สำคัญ แต่บรรดานักวิเคราะห์ยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันว่า ศักยภาพในการเติบโตนั้นจะส่งผลให้ราคาหุ้นโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นได้มากน้อยเพียงใด หลังจากที่ราคาหุ้นถูกมองด้วยความสงสัยมาเป็นเวลานาน

ประเด็นสำคัญ

จุด	ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ
ข้อมูลในอดีตยังคงมีความสำคัญ	หุ้น BABA ให้ผลตอบแทนทบต้นเฉลี่ย 5.27% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา แต่มีการขาดทุนประมาณ 79.1%
สถานการณ์ปัจจุบันค่อนข้างผันผวน	เทคโนโลยีคลาวด์และปัญญาประดิษฐ์กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่กำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระกำลังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการลงทุนซ้ำจำนวนมาก
มุมมองของสถาบันสาธารณะมักเป็นไปตามหัวข้อ ไม่ใช่เป้าหมายราคาในระยะยาว	แหล่งข่าวจาก Goldman, UBS, JP Morgan และ IMF ให้กรอบแนวคิดด้านเทคโนโลยีและเศรษฐกิจมหภาคของจีน แต่ไม่มีตัวเลข BABA 2030 ที่ได้รับการยืนยันแม้แต่ตัวเลขเดียว
ช่วงการคาดการณ์ควรแยกกรณีขาขึ้น ขาลง และกรณีพื้นฐานออกจากกัน	หลักฐานที่ได้มานั้นค่อนข้างหลากหลาย ทำให้การคาดการณ์โดยใช้ช่วงค่าถ่วงน้ำหนักตามความน่าจะเป็นดูน่าเชื่อถือกว่าการคาดการณ์แบบจุดที่แม่นยำ

02. บริบททางประวัติศาสตร์

ทศวรรษที่ผ่านมาของอาลีบาบาแสดงให้เห็นทั้งศักยภาพในการเติบโตและความเสี่ยงในการปรับมูลค่าใหม่

ข้อมูลจาก Yahoo Finance แสดงให้เห็นว่าหุ้น BABA ซื้อขายอยู่ที่ 132.59 ในวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 เพิ่มขึ้นจาก 79.53 ในวันที่ 1 มิถุนายน 2016 ซึ่งเทียบเท่ากับอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ในรอบ 10 ปีที่ 5.27% แต่ตัวเลขง่ายๆ นี้ซ่อนความผันผวนที่สูงมากเอาไว้ ในช่วงเวลาเดียวกัน หุ้น ADS มีการซื้อขายระหว่าง 63.58 ถึง 304.69 โดยมีการลดลงสูงสุดรายเดือนประมาณ 79.1% ช่วงความผันผวนนี้เป็นเหตุผลว่าทำไมการคาดการณ์หุ้น Alibaba ที่จริงจังใดๆ ควรใช้สถานการณ์จำลองมากกว่าการกำหนดราคาเป้าหมายเพียงราคาเดียว

แผนภูมิแสดงสถานการณ์ของ Alibaba เพื่อเป็นตัวอย่าง — ภาพจำลองสถานการณ์ ไม่ใช่การคาดการณ์: แผนภูมินี้แสดงเส้นทางขาลง เส้นทางฐาน และเส้นทางขาขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีก การสร้างรายได้จากคลาวด์ การลงทุนใน AI และการจัดสรรเงินทุน

ภาพรวมตลาดปัจจุบัน

เมตริก	บทความอ่านล่าสุด	ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ
ปิดไปเมื่อเร็ว ๆ นี้	132.59	ทุกสถานการณ์ในบทความนี้เริ่มต้นจากราคาปิดล่าสุดของ Yahoo Finance เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2026
จุดเริ่มต้น 10 ปี	79.53	ควรยึดช่วงราคาในระยะยาวกับฐานที่สังเกตได้ แทนที่จะเลือกจุดต่ำสุดที่เฉพาะเจาะจง
ช่วง 10 ปี	63.58 ถึง 304.69	แสดงให้เห็นว่าชุดผลลัพธ์ทางประวัติศาสตร์นั้นกว้างขวางเพียงใดแล้ว
อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของราคาในช่วง 10 ปี	5.27%	เป็นการวางพื้นฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับการคำนวณสถานการณ์ในระยะยาว
วงเงินถอนสูงสุดต่อเดือน	79.1%	อธิบายว่าเหตุใดการควบคุมความเสี่ยงจึงยังคงมีความสำคัญแม้ในแนวคิดธุรกิจแฟรนไชส์ที่แข็งแกร่งก็ตาม
ช่วง 52 สัปดาห์	103.71 ถึง 192.67	วิเคราะห์โมเมนตัมปัจจุบันเทียบกับวัฏจักรตลาดล่าสุด

ข้อมูลล่าสุดจากอาลีบาบาเปิดเผยอะไรบ้าง

ข้อเท็จจริง	หลักฐานสาธารณะล่าสุด	การตีความ
รายได้ปีงบประมาณ 2026	1,023.67 พันล้านหยวน	แม้ว่าจะมีการปรับลดขนาดพอร์ตโฟลิโอแล้ว แต่ขนาดโดยรวมก็ยังคงใหญ่มาก
รายได้ไตรมาสเดือนมีนาคม	243.38 พันล้านหยวน	การเติบโตของรายได้หลักเริ่มทรงตัว แต่ไม่ได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
รายได้จากระบบคลาวด์อัจฉริยะ	รายได้ 41.63 พันล้านหยวนในไตรมาสเดือนมีนาคม เพิ่มขึ้น 38%	ระบบคลาวด์กำลังกลายเป็นส่วนสำคัญของวิทยานิพนธ์มากขึ้นเรื่อยๆ
การเติบโตของคลาวด์ภายนอก	40%	แสดงให้เห็นถึงความต้องการด้าน AI และองค์กรอย่างแท้จริง ไม่ใช่แค่การโอนย้ายภายในองค์กรเท่านั้น
สมาชิก 88VIP	มากกว่า 62 ล้าน	บ่งชี้ถึงระดับผู้ใช้ระดับพรีเมียมภายในระบบนิเวศค้าปลีก
เงินสดและการลงทุนสภาพคล่อง	520.82 พันล้านหยวน	สนับสนุนความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์และความสามารถในการสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น
กระแสเงินสดอิสระ ปีงบประมาณ 2026	เงินไหลออก 46.61 พันล้านหยวน	แสดงให้เห็นว่าการลงทุนเชิงรุกกำลังบีบให้การสร้างกระแสเงินสดในระยะสั้นลดลง

ในอดีต เรื่องราวของหุ้น Alibaba ผ่านช่วงสำคัญสามช่วง ได้แก่ การปรับราคาขึ้นจากการเติบโตในช่วงแรกหลังการเสนอขายหุ้น IPO การปรับตัวใหม่ด้านกฎระเบียบและความเชื่อมั่นในช่วงปี 2020-2022 และความพยายามในปัจจุบันที่จะสร้างแนวคิดใหม่โดยเน้นที่ AI + Cloud คุณภาพการค้าหลัก และผลตอบแทนจากเงินทุน รายงานประจำปี 2025 (Form 20-F)แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าฝ่ายบริหารมองว่าอีคอมเมิร์ซและ AI + Cloud เป็นสองเครื่องยนต์หลักของการเติบโตในระยะยาว ซึ่งมีความสำคัญเพราะหุ้นไม่ได้ถูกตัดสินจากขนาดของมูลค่าการซื้อขายรวม (GMV) หรือการครองตลาดค้าปลีกในจีนเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป นักลงทุนให้ความสำคัญมากขึ้นกับคุณภาพรายได้จากการบริหารจัดการลูกค้า การสร้างรายได้จากคลาวด์ เศรษฐศาสตร์ของการค้าด่วน และว่าการใช้จ่ายด้าน AI จะกลายเป็นเส้นโค้งการเติบโตที่สองที่แท้จริงหรือไม่

ปัจจัยพื้นฐานล่าสุดทั้งสนับสนุนและทำให้เรื่องราวนี้ซับซ้อนขึ้นผลประกอบการของ Alibaba ในปีงบประมาณ 2026แสดงให้เห็นรายได้ทั้งปีที่ 1,023.67 พันล้านหยวน และเงินสดบวกการลงทุนสภาพคล่องอื่น ๆ ที่ 520.82 พันล้านหยวน ซึ่งเป็นจุดแข็งของบริษัทขนาดใหญ่ แต่ผลประกอบการเดียวกันนี้ยังแสดงให้เห็นว่ากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITA) ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 56% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และกระแสเงินสดอิสระพลิกกลับมาเป็นการไหลออก 46.61 พันล้านหยวน ส่วนใหญ่เป็นเพราะการลงทุนในอีคอมเมิร์ซแบบรวดเร็ว ประสบการณ์ผู้ใช้ และโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ ความตึงเครียดระหว่างการลงทุนเชิงกลยุทธ์และการลดลงของกำไรในระยะสั้นนี้ คือปัญหาการวิเคราะห์หลักในทุกบทวิเคราะห์เกี่ยวกับหุ้น BABA

03. ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

คำถามระยะยาว 5 ข้อจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของ BABA ในปี 2035

1. AI + Cloud จะกลายเป็นเส้นโค้งการเติบโตครั้งที่สองที่แท้จริงหรือไม่?

รายงานประจำปี 2025 ของอาลีบาบาระบุไว้อย่างชัดเจนว่า AI + Cloud คือหัวใจสำคัญของการเติบโตในระยะยาว ภายในปี 2035 คำถามสำคัญไม่ใช่ว่าบริษัทลงทุนเพียงพอหรือไม่ แต่เป็นว่าการลงทุนเหล่านั้นจะสร้างกำไรขั้นต้นและกระแสเงินสดที่ยั่งยืนในระดับที่สามารถเปลี่ยนแปลงกรอบการประเมินมูลค่าได้หรือไม่

2. ธุรกิจการค้าหลักจะยังคงมีความยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพมากขึ้นได้หรือไม่?

ผลประกอบการปีงบประมาณ 2026แสดงให้เห็นว่าการค้ายังคงมีความสำคัญอย่างมาก แต่ก็แสดงให้เห็นด้วยว่าประสบการณ์ของผู้ใช้และการลงทุนในอีคอมเมิร์ซแบบรวดเร็วนั้นกำลังลดทอนผลกำไรในระยะสั้น ในระยะยาวแล้ว แนวโน้มขาขึ้นต้องการให้การค้ายังคงเป็นแหล่งรายได้หลัก แม้ว่าการเติบโตจะมีการแข่งขันสูงและเน้นการบริการมากขึ้นก็ตาม

3. ระบบนิเวศจะมีความเป็นอิสระมากขึ้นและมีมูลค่าต่อผู้ใช้สูงขึ้นหรือไม่?

การอัปเกรดระบบของ Qwenและการอัปเดต AI สำหรับปีงบประมาณ 2026บ่งชี้ว่า Alibaba ต้องการเปลี่ยนการค้นหา การช้อปปิ้ง โลจิสติกส์ การท่องเที่ยว และเวิร์กโฟลว์ขององค์กรให้เป็นระบบปฏิบัติการอัจฉริยะยิ่งขึ้น หากประสบความสำเร็จ อาจช่วยสนับสนุนการสร้างรายได้ที่ดีขึ้นและการมีส่วนร่วมที่ยั่งยืนมากขึ้นภายในปี 2035

4. การจัดสรรเงินทุนจะยังคงมีวินัยต่อไปหรือไม่?

การปรับปรุงแผนการซื้อหุ้นคืนของอาลีบาบาและการอนุมัติจ่ายเงินปันผลปกติครั้งใหม่ แสดงให้เห็นว่าฝ่ายบริหารกำลังพยายามปรับปรุงความน่าเชื่อถือในการให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น ในช่วงกว่าทศวรรษ เรื่องนี้มีความสำคัญเกือบเท่ากับการเติบโตของรายได้ เพราะการประเมินมูลค่าหุ้นในระยะยาวมักขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นในการจัดสรรเงินทุน

5. ส่วนลดทางเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายสามารถลดลงได้หรือไม่?

ทั้ง UBSและIMFต่างชี้ว่าจีนสามารถสร้างเสถียรภาพได้ แต่การปรับสมดุลไปสู่การบริโภคยังไม่สมบูรณ์ หากส่วนลดทางเศรษฐกิจมหภาคนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงต้นทศวรรษ 2030 ก็อาจหนุนมูลค่าหุ้นของ Alibaba ได้ แม้ว่าการเติบโตจะอยู่ในระดับปานกลางก็ตาม แต่ถ้าไม่เป็นเช่นนั้น หุ้นอาจยังคงมีราคาถูกนานกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้

แผนที่เส้นทางการขับขี่ระยะยาวปี 2035

คำถาม	ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ	กำลังอ่าน
AI + การสร้างรายได้จากคลาวด์	พิจารณาว่าส่วนผสมทางธุรกิจนั้นสมควรได้รับอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงขึ้นหรือไม่	สร้างสรรค์แต่เร็วเกินไป
ความทนทานทางการค้า	สนับสนุนระบบนิเวศและช่วยลดความเสี่ยงด้านลบ	ยังคงแข็งแกร่ง
การดำเนินการระบบนิเวศของเอเจนต์	อาจช่วยเพิ่มมูลค่าตลอดอายุการใช้งานของผู้ใช้และผู้ค้า	มีแนวโน้มที่ดี
การจัดสรรเงินทุน	สร้างความเชื่อมั่นในระยะยาวต่อเรื่องราวของตลาดหุ้น	การปรับปรุง
ส่วนลดมาโคร	อาจทำให้มูลค่าเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ แม้ว่าการดำเนินงานจะดีขึ้นก็ตาม	ยังคงมีความหมาย

04. การคาดการณ์จากสถาบันและมุมมองของนักวิเคราะห์

ผลการวิจัยสาธารณะสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว ไม่ใช่เป้าหมายที่เจาะจงที่ปี 2035

ไม่มีแหล่งข้อมูลสาธารณะคุณภาพสูงใดที่ฉันพบว่าเผยแพร่เป้าหมาย BABA ปี 2035 ที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว และการสร้างเป้าหมายขึ้นมาเองก็เป็นการวิเคราะห์ที่ไม่ดี สิ่งที่ปรากฏอยู่คือบทวิเคราะห์จากสถาบันต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ ซึ่งสนับสนุนองค์ประกอบของแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวGoldman Sachsมองในแง่ดีต่อการลงทุนและการพัฒนาเชิงพาณิชย์ของ AI hyperscaler ในจีนUBSเน้นย้ำถึงห่วงโซ่คุณค่าทางเทคโนโลยีและศักยภาพด้านนวัตกรรมของจีนJP Morgan AMมองว่าเทคโนโลยีของจีนเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรที่สำคัญ สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่เป้าหมายราคา แต่เป็นเหตุผลที่น่าเชื่อถือสูงในการรักษากรอบสถานการณ์ระยะยาวที่รวมถึงแนวโน้มขาขึ้นที่มีนัยสำคัญ

มุมมองของสถาบันต่างๆ ที่เกี่ยวข้องมากที่สุดกับแนวโน้มของ Alibaba ในปี 2035

แหล่งที่มา	สัญญาณ	ผลกระทบในปี 2035
โกลด์แมน แซคส์	บริษัท AI ขนาดใหญ่ของจีนกำลังขยายโครงสร้างพื้นฐานและสร้างรายได้	รองรับตัวเลือกการใช้งานบนคลาวด์และ AI
ยูเอสบีเอส	เทคโนโลยีของจีนยังคงเป็นประเด็นโครงสร้างที่สำคัญ	สนับสนุนแนวโน้มผลกำไรที่ดีขึ้นในระยะยาว
เจพี มอร์แกน เอเอ็ม	เทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ของจีนสามารถขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ในระดับภาคส่วนได้	สนับสนุนแนวทางการปรับราคาใหม่หากการดำเนินงานมีความแข็งแกร่ง
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ	การปรับสมดุลเศรษฐกิจมหภาคของจีนยังไม่เสร็จสมบูรณ์	ทำให้ส่วนลดการประเมินมูลค่าคงอยู่ต่อไป

05. กรณีกระทิง กรณีหมี และกรณีพื้นฐาน

การคาดการณ์สำหรับปี 2035 ควรแยกโอกาสในการเติบโตเชิงกลยุทธ์ออกจากความเสี่ยงด้านส่วนลดถาวร

ช่วงราคาด้านล่างนี้เป็นการประมาณการสถานการณ์จำลองโดยกองบรรณาธิการ ซึ่งสร้างขึ้นจากราคาปัจจุบัน ประวัติการลดลงของราคาในระยะยาว ศักยภาพของ AI + Cloud และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราส่วนการประเมินมูลค่าในระยะยาว เนื่องจากระยะเวลาครอบคลุมเกือบหนึ่งทศวรรษ ช่วงราคาจึงกว้างโดยเจตนา

สถานการณ์ขาขึ้น

ในกรณีที่ดีที่สุด ราคาหุ้น Alibaba จะอยู่ที่ 320 ถึง 500 ดอลลาร์ภายในปี 2035 ซึ่งต้องอาศัยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และคลาวด์เป็นกลไกหลักในการสร้างรายได้ การค้าต้องยังคงแข็งแกร่ง และนักลงทุนต้องประเมินมูลค่าหุ้น Alibaba ในอัตราส่วนคุณภาพที่ดีกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ

สถานการณ์พื้นฐาน

กรณีพื้นฐานอยู่ที่ 180 ถึง 300 ดอลลาร์ โดยสมมติว่าการเติบโตของการค้าอยู่ในระดับปานกลาง การสร้างรายได้จากคลาวด์และ AI ประสบความสำเร็จแต่ไม่สม่ำเสมอ และส่วนลดทางเศรษฐกิจมหภาคและการกำกับดูแลลดลงเพียงบางส่วน

สถานการณ์ขาลง

กรณีที่ตลาดหมีคาดการณ์ราคาหุ้นอยู่ที่ 90 ถึง 170 ดอลลาร์ นั่นหมายความว่าบริษัทอาจยังคงมีความสำคัญในการดำเนินงาน แต่จะไม่สามารถหลุดพ้นจากสถานะที่มีมูลค่าหุ้นต่ำและความน่าเชื่อถือต่ำได้ และการลงทุนใน AI อาจให้ผลกำไรน้อยกว่าที่ตลาดกระทิงคาดการณ์ไว้

เมทริกซ์สถานการณ์ปี 2035

สถานการณ์	พิสัย	เงื่อนไขสำคัญ	ความน่าจะเป็น
วัว	320-500 ดอลลาร์สหรัฐ	AI + Cloud เปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้และเรื่องราวการประเมินมูลค่า	25%
ฐาน	180-300 ดอลลาร์สหรัฐ	การปรับราคาขึ้นปานกลางควบคู่กับการดำเนินงานที่คงที่	50%
หมี	90-170 ดอลลาร์สหรัฐ	ความก้าวหน้าเชิงกลยุทธ์ไม่สามารถเอาชนะส่วนลดได้	25%

ตารางความน่าจะเป็น

เส้นทาง	ความน่าจะเป็นโดยประมาณ	ความคิดเห็น
เพิ่มขึ้นในระยะยาว	60%	หากเทคโนโลยีคลาวด์ ปัญญาประดิษฐ์ และผลตอบแทนจากการลงทุนยังคงดีขึ้นเรื่อยๆ ทิศทางนี้ก็ยังคงเป็นไปได้มากที่สุด
ลดลงจากระดับปัจจุบันภายในปี 2035	15%	เป็นไปได้ แต่คงต้องอาศัยทั้งผลประกอบการที่ต่ำกว่ามาตรฐานและการลดราคาอย่างต่อเนื่อง
เคลื่อนที่ไปด้านข้างในแถบกว้าง	25%	นอกจากนี้ยังเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล เพราะราคาหุ้นอาจยังคงอยู่ในระดับถูกไปอีกหลายปี แม้ว่าธุรกิจจะดำเนินไปได้ด้วยดีก็ตาม

ความเสี่ยงที่ต้องจับตาดู

ติดตามความเคลื่อนไหวเกี่ยวกับการสร้างรายได้จากคลาวด์ ผลตอบแทนจากการลงทุนด้าน AI วินัยทางการเงิน การแข่งขันทางการค้าในจีน และความต่อเนื่องของส่วนลดในระดับมหภาคหรือนโยบาย

อะไรบ้างที่อาจทำให้การคาดการณ์นี้ผิดพลาด

กรอบแนวคิดนี้จะมองโลกในแง่ดีเกินไปหาก AI และคลาวด์ไม่สามารถสร้างผลกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ และจะระมัดระวังเกินไปหากตลาดมองว่า Alibaba เป็นแพลตฟอร์มและโครงสร้างพื้นฐานที่ยั่งยืนกว่าในอนาคต

บทสรุป

ขอบเขตผลลัพธ์ของ BABA ในปี 2035 นั้นกว้างมาก เนื่องจากบริษัทกำลังพยายามเปลี่ยนจากแนวคิดที่เน้นเฉพาะการค้าไปสู่แนวคิดที่เน้นแพลตฟอร์มและโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งอาจสร้างโอกาสในการเติบโตอย่างมหาศาล แต่ก็ไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดขึ้นเสมอไป

ข้อสงวนสิทธิ์:บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการวิจัยและให้ข้อมูลเท่านั้น สถานการณ์ระยะยาวเป็นการคาดการณ์แบบมีเงื่อนไข ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่รับประกันหรือคำแนะนำเฉพาะบุคคล

06. การวางตำแหน่งของนักลงทุน

ผู้อ่านแต่ละคนควรตอบสนองต่อมุมมองของ Alibaba ในแบบเดียวกันแต่แตกต่างกันออกไป

ตารางแสดงตำแหน่งนักลงทุน

ข้อมูลนักลงทุน	แนวทางที่ระมัดระวัง	สิ่งที่ต้องติดตาม
นักลงทุนได้รับผลกำไรแล้ว	รักษาสัดส่วนการลงทุนหลักไว้ แต่ควรพิจารณาขายทำกำไรอย่างรวดเร็วเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเกินกว่าอัตราการสร้างรายได้จากคลาวด์และอีคอมเมิร์ซ	ติดตามการเติบโตของระบบคลาวด์จากภายนอก คุณภาพรายได้จากการบริหารจัดการลูกค้า และดูว่ากระแสเงินสดอิสระจะดีขึ้นหรือไม่หลังจากรอบการลงทุนปัจจุบัน
นักลงทุนรายนี้กำลังขาดทุนอยู่ในขณะนี้	หลีกเลี่ยงการถัวเฉลี่ยราคาลงโดยอัตโนมัติ ก่อนอื่นให้ตัดสินใจว่าสมมติฐานของคุณคือการฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีกในจีน การสร้างรายได้จาก AI และคลาวด์ ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น หรือการปรับตัวลงแบบง่ายๆ	ติดตามอัตรากำไรของบริการคลาวด์ เศรษฐศาสตร์การค้าด่วน การจัดสรรเงินทุน และการขยายตัวของความต้องการของผู้บริโภคในจีน
นักลงทุนที่ไม่มีสถานะการลงทุน	ทยอยซื้อทีละน้อย หรือรอให้ราคาปรับตัวลงแทนที่จะไล่ตามกระแสหลังจากมีการประกาศข่าวสำคัญเกี่ยวกับ AI	ติดตามตรวจสอบวินัยในการประเมินมูลค่า การปรับปรุงประมาณการกำไร และดูว่าการใช้จ่ายเชิงกลยุทธ์ส่งผลให้เกิดผลลัพธ์ทางการค้าที่ดีขึ้นหรือไม่
เทรดเดอร์	ใช้คำสั่งตัดขาดทุนและพิจารณาหุ้น BABA ว่าเป็นหุ้นที่อ่อนไหวต่อข่าวสารและอารมณ์ความรู้สึก โดยเฉพาะข่าวเกี่ยวกับผลประกอบการ ข่าวสารเศรษฐกิจมหภาคของจีน และความเคลื่อนไหวด้านนโยบายระหว่างสหรัฐฯ กับจีน	ติดตามการประกาศผลประกอบการ การอัปเดตผลิตภัณฑ์ AI ความเชื่อมั่นต่อหุ้น ADR และช่องว่างระหว่างแนวโน้มตาม GAAP และไม่ใช่ GAAP
นักลงทุนระยะยาว	การลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน (Dollar-cost averaging) มีความน่าเชื่อถือมากกว่าการลงทุนแบบฉวยโอกาส (Hero Timing) แต่ก็ต่อเมื่อคุณสามารถรับมือกับความผันผวนด้านกฎระเบียบ ภูมิรัฐศาสตร์ และการปรับราคาหุ้นได้เท่านั้น	ให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของเส้นโค้งการเติบโตครั้งที่สองของ AI + Cloud ผลตอบแทนจากเงินทุน และความยืดหยุ่นของธุรกิจหลัก
นักลงทุนที่ป้องกันความเสี่ยง	ปรับสมดุลหรือป้องกันความเสี่ยงหากการลงทุนใน Alibaba มีความทับซ้อนกับความเสี่ยงในกลุ่มอินเทอร์เน็ตของจีน เทคโนโลยีตลาดเกิดใหม่ หรือ ADR ในส่วนอื่นๆ ของพอร์ตโฟลิโอมากเกินไป	ติดตามนโยบายมหภาค ประเด็นเรื่องภาษีและการเพิกถอนหลักทรัพย์ ความอ่อนไหวต่ออัตราแลกเปลี่ยน และดูว่าความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับภาคเทคโนโลยีเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งหรือไม่

07. คำถามที่พบบ่อย

คำถามทั่วไปที่นักลงทุนถามเกี่ยวกับแนวโน้มของ Alibaba

ทำไมช่วงปี 2035 ถึงกว้างขนาดนี้?

เนื่องจากระยะเวลาเกือบสิบปีทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการสร้างรายได้จาก AI นโยบายระดับมหภาค การประเมินมูลค่า การแข่งขัน และการจัดสรรเงินทุน

ต้องเกิดอะไรขึ้นบ้างเพื่อให้สถานการณ์ที่คาดการณ์ไว้ในแง่ดีนั้นเป็นจริง?

ระบบคลาวด์และปัญญาประดิษฐ์จำเป็นต้องกลายเป็นเครื่องมือสร้างกำไรที่สำคัญ ในขณะที่ภาคการค้ายังคงมีความยืดหยุ่น และตลาดค่อยๆ เชื่อมั่นในเรื่องราวเหล่านี้มากขึ้น

อะไรคือสาเหตุหลักที่แนวโน้มตลาดหมีอาจคงอยู่ต่อไปอีกหลายปี?

หากนักลงทุนไม่ประเมินความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล เศรษฐกิจมหภาค และนโยบายอย่างครบถ้วน อาลีบาบาอาจยังคงดำเนินธุรกิจได้อย่างประสบความสำเร็จแม้ว่าราคาหุ้นจะยังคงต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงก็ตาม

08. แหล่งที่มา