การคาดการณ์ของ LVMH (MC) ปี 2035: สถานการณ์ขาขึ้น ขาลง และกรณีพื้นฐาน

01. คำตอบโดยย่อ

การคาดการณ์ LVMH ในปี 2035 ที่มีประโยชน์นั้นจะต้องอิงตามสถานการณ์จำลอง ไม่ใช่การคาดการณ์ที่แม่นยำเกินจริง

การคาดการณ์ LVMH ในปี 2035 ต้องเริ่มต้นจากความถ่อมตน งานวิจัยของบริษัทหลักทรัพย์ที่เปิดเผยต่อสาธารณะมักจะสร้างขึ้นจากกรอบเวลาหนึ่งถึงสามปี ไม่ใช่เกือบสิบปี นั่นหมายความว่ากรอบการทำงานที่ถูกต้องไม่ใช่คำสัญญาที่ผิดพลาดเกี่ยวกับความแม่นยำ แต่เป็นชุดของกรณีที่ดีที่สุด กรณีแย่ที่สุด และกรณีพื้นฐานที่มีโครงสร้าง โดยอิงจากสิ่งที่เราทราบในปัจจุบัน ได้แก่ พลังของแบรนด์ การกระจายความเสี่ยงของแต่ละแผนก วัฏจักรของภาคธุรกิจสินค้าหรู การดูแลลูกค้าด้วย AI และข้อเท็จจริงที่ว่ามูลค่าตลาดได้เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ( Yahoo Finance ; เอกสารสำคัญของ LVMH )

แผนภูมิแสดงสถานการณ์จำลองของ LVMH ในปี 2035 (MC 2035) — ภาพจำลองสถานการณ์ ไม่ใช่การพยากรณ์: แผนภูมินี้แสดงเส้นทางขาลง ขาขึ้น และขาลงในระยะยาวของ LVMH โดยใช้หลักฐานทางการเงิน ภาคอุตสาหกรรม และนวัตกรรมจากแหล่งข้อมูลสาธารณะ

ประเด็นสำคัญ

จุด	ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ
ปี 2035 จำเป็นต้องมีการคิดเชิงสถานการณ์	การคาดการณ์ตลาดสินค้าหรูหราในอีกเก้าปีข้างหน้าไม่ควรถูกลดทอนให้เหลือเพียงตัวเลขตายตัวเพียงตัวเดียว
LVMH ยังคงเริ่มต้นจากจุดแข็งของแฟรนไชส์	บริษัทยังคงมีขนาด ความน่าดึงดูด และศักยภาพในการสร้างกระแสเงินสด ซึ่งจะส่งผลต่อชะตากรรมของตนเอง
ผลตอบแทนในระยะยาวขึ้นอยู่กับคุณภาพของการทบต้น	ทศวรรษหน้าจะเป็นเรื่องของผลตอบแทนที่ยั่งยืนและกระแสเงินสดมากกว่าความรู้สึกตื่นเต้นชั่วคราว
สถานการณ์ในตลาดหุ้นขาลงนั้นเกิดจากผลตอบแทนทบต้นที่อ่อนแอ ไม่ใช่การล่มสลายของแฟรนไชส์	กลุ่มสินค้าหรูหราที่แข็งแกร่งที่สุดก็ยังอาจให้ผลตอบแทนในระดับปานกลางได้ หากภาวะเศรษฐกิจยังคงยากลำบากต่อไป

02. บริบททางประวัติศาสตร์

ทศวรรษที่ผ่านมาของ MC พิสูจน์ให้เห็นว่าสามารถสร้างผลตอบแทนทบต้นได้ แต่ก็แสดงให้เห็นด้วยว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรระดับพรีเมียมของมันไม่ได้คงกระพัน

ประวัติของ MC เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ปี 2035 จำเป็นต้องมีช่วงราคาที่กว้าง หุ้นที่ราคาเคลื่อนไหวจากประมาณ 136.00 ยูโรในเดือนพฤษภาคม 2016 ไปเป็น 871.00 ยูโรในเดือนมีนาคม 2023 และกลับมาอยู่ที่ 455.60 ยูโรในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้แสดงให้เห็นแล้วทั้งพลังในการเติบโตแบบทบต้นและความเปราะบางต่อการลดมูลค่า ( ประวัติจาก Yahoo Finance ) รูปแบบดังกล่าวโต้แย้งการคาดการณ์แบบง่ายๆ นักลงทุนไม่ควรคิดว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีในอดีตจะเกิดขึ้นซ้ำโดยอัตโนมัติ แต่พวกเขาก็ไม่ควรเพิกเฉยต่อหลักฐานที่แสดงว่า LVMH สามารถสร้างมูลค่ามหาศาลได้ตลอดวัฏจักรเศรษฐกิจ

เหตุใดการคาดการณ์ปี 2035 จึงแตกต่างจากการคาดการณ์ปี 2027

มิติ	การมุ่งเน้นในระยะสั้น	การโฟกัสระยะไกล
จักรยานหรู	แนวโน้มความต้องการรายไตรมาสของจีนและสหรัฐอเมริกา	ตลาดสินค้าหรูส่วนบุคคลจะกลับมาเติบโตอย่างยั่งยืนในระดับกลางๆ ได้หรือไม่
การฟื้นฟูความคิดสร้างสรรค์	สร้างแรงผลักดันแบรนด์ในทันที	ทิศทางการสร้างสรรค์ใหม่ๆ จะช่วยเพิ่มความน่าสนใจในระยะยาวได้หรือไม่
ผลตอบแทนจากเงินทุน	เงินปันผลปัจจุบันและความเชื่อมั่นในตลาดสนับสนุนเป็นอย่างดี	ผลตอบแทนรวมแบบทบต้นตลอดหลายปีที่ผ่านมา
เทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์	นักบินและการทดลอง	ปัญญาประดิษฐ์จะช่วยปรับปรุงการบริการลูกค้า การตลาด และการดำเนินงานได้อย่างมีนัยสำคัญภายในช่วงกลางทศวรรษ 2030 หรือไม่

อีกเหตุผลหนึ่งที่ช่วงการคาดการณ์ต้องกว้างคือโครงสร้างของภาคอุตสาหกรรม การศึกษาของ Bain ในปี 2025 ชี้ให้เห็นว่าตลาดสินค้าหรูระดับโลกค่อนข้างทรงตัว ในขณะที่ McKinsey ชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากมากขึ้นสำหรับผู้บริหารในอุตสาหกรรมแฟชั่นและสินค้าหรูในปี 2026 ( Bain ; McKinsey ) นั่นหมายความว่าเส้นทางการคาดการณ์ในปี 2035 ขึ้นอยู่กับว่าภาวะชะลอตัวในปัจจุบันเป็นเพียงวัฏจักรที่สามารถแก้ไขได้ หรือเป็นเพียงหลักฐานของตลาดที่เลือกสรรมากขึ้นและชะลอตัวลงในเชิงโครงสร้าง

03. ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

มีปัจจัยเชิงโครงสร้าง 5 ประการที่น่าจะส่งผลต่อผลลัพธ์ในปี 2035 มากที่สุด

1. การปรับตัวของการเติบโตของสินค้าหรูหราให้เป็นไปในทิศทางปกติ คือตัวแปรหลัก

หากตลาดสินค้าหรูหราส่วนบุคคลกลับมาเติบโตอย่างต่อเนื่องหลังจากชะลอตัวในช่วงปี 2024-2026 ความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวของ LVMH ก็จะคาดการณ์ได้ง่ายขึ้นมาก แต่หากการเติบโตยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง แม้แต่ผู้ประกอบการที่ดีที่สุดก็อาจดูมีราคาแพงไปเป็นเวลานาน

2. การปรับปรุงภาพลักษณ์แบรนด์ของ Louis Vuitton, Dior และแบรนด์สำคัญอื่นๆ มีความสำคัญมากกว่าแค่การพิมพ์ตัวเลขในหนึ่งไตรมาสตลอดระยะเวลาเก้าปี

ในบทวิเคราะห์ผลประกอบการปี 2025 อาร์โนลต์เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงนวัตกรรม การค้าปลีกแบบเลือกสรร และพลังแห่งความคิดสร้างสรรค์ ในระยะยาว ตัวแปรที่ไม่แน่นอนเหล่านี้อาจมีความสำคัญมากพอๆ กับความผันผวนของรายได้ในปีเดียว ( ผลประกอบการปี 2025 )

3. เครื่องประดับ เครื่องสำอาง และสินค้าปลีกเฉพาะกลุ่ม สามารถช่วยกระจายแหล่งรายได้ให้มีความหลากหลายยิ่งขึ้น

ยิ่งแผนกเหล่านี้แข็งแกร่งขึ้นเท่าไร เรื่องราวของหุ้นก็จะยิ่งไม่ขึ้นอยู่กับแฟชั่นและสินค้าเครื่องหนังเพียงอย่างเดียว ซึ่งจะส่งผลให้มูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้นในระยะยาว

4. AI และข้อมูลแบบ Omni-channel สามารถขยายขอบเขตความได้เปรียบทางการแข่งขันได้

เอกสารด้านเทคโนโลยีและสตาร์ทอัพอย่างเป็นทางการของ LVMH ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่ากลุ่มบริษัทมองว่าข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นหัวใจสำคัญของประสบการณ์ลูกค้าในกลุ่มสินค้าหรู ความน่าดึงดูดใจของแบรนด์ และความเป็นผู้นำที่เป็นแบบอย่าง ( สตาร์ทอัพและพันธมิตรด้านเทคโนโลยีของ LVMH ; LVMH x VivaTech 2025 )

5. การสืบทอดตำแหน่งและการปกครองสามารถส่งผลต่อผลตอบแทนหลายเท่าในระยะยาว

เมื่อพิจารณาในระยะเวลาที่ยาวนานไปจนถึงปี 2035 นักลงทุนไม่สามารถเพิกเฉยต่อความต่อเนื่องในการบริหารจัดการ วินัยในการจัดสรรเงินทุน และวิธีที่ตลาดตีความความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงผู้นำภายในอาณาจักรที่ควบคุมโดยครอบครัวได้

04. การคาดการณ์จากสถาบันและมุมมองของนักวิเคราะห์

หลักฐานทางการเงินและข้อมูลจากภาคอุตสาหกรรมที่เปิดเผยต่อสาธารณะมีความสำคัญมากกว่าเป้าหมายปี 2035 ที่มีอยู่น้อยนิด

ปัจจัยสาธารณะที่สำคัญที่สุดสำหรับการคาดการณ์ในปี 2035 ไม่ใช่เป้าหมายเฉพาะจุด แต่เป็นสัญญาณที่ยั่งยืน ได้แก่ ความแข็งแกร่งทางการเงิน การแปลงเงินสด แนวโน้มของภาคอุตสาหกรรม และการลงทุนอย่างต่อเนื่องของ LVMH ในด้านความน่าดึงดูดใจ ในปี 2025 กลุ่มบริษัทยังคงสร้างกระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานได้ 11.333 พันล้านยูโร และอนุมัติเงินปันผล 13.00 ยูโรสำหรับปีนั้น ( ผลประกอบการปี 2025 ; เงินปันผลปี 2025 ) สถิติเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงมีความยืดหยุ่นอย่างมากแม้ในสภาพแวดล้อมของสินค้าหรูหราที่ชะลอตัวลง

ข้อมูลจากสถาบันต่างๆ สำหรับการคาดการณ์ MC ในปี 2035

แหล่งที่มา	สัญญาณ	ผลกระทบในระยะยาว
ผลประกอบการประจำปีของ LVMH	กระแสเงินสดจำนวนมากและอัตรากำไรยังคงสูงแม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง	สนับสนุนสมมติฐานพื้นฐานที่ยั่งยืนมากกว่าสมมติฐานการล่มสลาย
เบน / อัลตากัมมา	สินค้าหรูหรายังคงแข็งแกร่ง แต่มีความเลือกสรรมากขึ้น	บ่งชี้ว่าโอกาสในการเติบโตในอนาคตอาจช้าลงและมีเงื่อนไขมากกว่าช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูในอดีต
แมคคินซีย์	ผู้บริหารในอุตสาหกรรมมองว่าปี 2026 เป็นปีที่ท้าทาย	ช่วยให้ช่วงราคาในระยะยาวกว้าง และรักษาความเป็นไปได้ที่ราคาจะตกต่ำไว้ได้
วัสดุนวัตกรรมของ LVMH	ปัญญาประดิษฐ์และข้อมูลกำลังถูกผสานรวมเข้ากับหลากหลายอุตสาหกรรมมากขึ้นเรื่อยๆ	สนับสนุนโอกาสในการเพิ่มผลผลิตและฐานลูกค้าภายในช่วงกลางทศวรรษ 2030

ข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ว่ากรณีพื้นฐานระยะยาวที่ชัดเจนที่สุดคือการเติบโตแบบทบต้นที่วัดผลได้ มากกว่าการกลับไปสู่ภาวะคึกคักที่ทำให้ราคาหุ้น MC พุ่งสูงใกล้ 871 ยูโรในปี 2023 กรณีขาขึ้นต้องการการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่าในภาคการเติบโตของสินค้าหรูหรา และตลาดที่เต็มใจที่จะฟื้นฟูอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงขึ้น กรณีขาลงต้องการช่วงเวลาที่ยาวนานกว่ามากของความต้องการที่ซบเซาและการปรับราคาลงอย่างต่อเนื่อง

05. กรณีกระทิง กรณีหมี และกรณีพื้นฐาน

การพยากรณ์ราคาสินค้าหรูหราในระยะยาวควรเป็นไปตามเงื่อนไขและช่วงราคาที่กำหนดไว้

แนวโน้มขาขึ้นสำหรับปี 2035

ช่วงราคาเป้าหมายอยู่ที่ 1,000 ถึง 1,250 ยูโร ซึ่งต้องอาศัยการเติบโตของสินค้าหรูหราอย่างแข็งแกร่ง การฟื้นตัวของตลาดเอเชียที่เข้มแข็ง การปรับปรุงแบรนด์อย่างต่อเนื่อง และความเป็นผู้นำในกลุ่มเครื่องประดับ เครื่องสำอาง และสินค้าปลีกเฉพาะกลุ่ม นอกจากนี้ยังต้องอาศัยการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ (AI) และข้อมูลต่างๆ เพื่อเพิ่มอัตราการเปลี่ยนลูกค้าเป้าหมายเป็นลูกค้าจริงและประสิทธิภาพการทำงานให้สูงขึ้น จนทำให้กำไรเพิ่มขึ้นในระยะยาว

กรณีพื้นฐานสำหรับปี 2035

กรณีพื้นฐานอยู่ที่ 700 ถึง 950 ยูโร ช่วงราคานี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่า LVMH จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องจากฐานราคาที่ต่ำกว่าในปี 2026 แต่ในอัตราที่ปานกลางกว่าในช่วงที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสูงสุด ธุรกิจจะยังคงดูดีมีระดับ แต่ตลาดจะยังคงมีการควบคุมการประเมินมูลค่าที่เข้มงวดมากขึ้น

กรณีหมีคาดการณ์ปี 2035

สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือราคาอยู่ที่ 380 ถึง 550 ยูโร เส้นทางนี้มีแนวโน้มที่จะหมายความว่าการเติบโตของสินค้าหรูหราส่วนบุคคลจะยังคงชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง สินค้าแฟชั่นและเครื่องหนังจะไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างเต็มที่ และอัตราส่วนราคาต่อกำไรระดับพรีเมียมจะยังคงถูกจำกัดอยู่

สถานการณ์ตลาดกระทิง ตลาดหมี และสถานการณ์พื้นฐานในปี 2035

สถานการณ์	พิสัย	ข้อสมมติฐานหลัก	ความน่าจะเป็น
วัว	1,000-1,250 ยูโร	กระแสการกลับมาของสินค้าหรูหรากลับมาอีกครั้ง และ LVMH กลับมาครองความเป็นผู้นำระดับพรีเมียมอย่างแข็งแกร่ง	20%
ฐาน	700-950 ยูโร	ผลตอบแทนทบต้นในระดับปานกลาง ผลตอบแทนเงินสดที่มั่นคง และการประเมินมูลค่าที่ยังคงอยู่ในระดับสูงแต่มีการควบคุมอย่างรอบคอบ	55%
หมี	380-550 ยูโร	ความหรูหราคงอยู่ได้นานกว่า และการประเมินมูลค่าใหม่ก็ไม่กลับคืนมาอย่างสมบูรณ์	25%

ตารางความน่าจะเป็น

ทิศทาง	ความน่าจะเป็นโดยประมาณ	การตีความ
สูงขึ้นภายในปี 2035	60%	คุณภาพของแฟรนไชส์ยังคงสนับสนุนแนวโน้มเชิงบวกในระยะยาว
ลดลงภายในปี 2035	15%	การลดลงอย่างยั่งยืนนั้นอาจต้องอาศัยช่วงเวลาที่ภาคส่วนนั้น ๆ มีความผิดหวังยาวนานผิดปกติ
ส่วนใหญ่จะเอียงไปด้านข้างในช่วงระยะทางยาว	25%	หุ้นพรีเมียมคุณภาพสูงอาจต้องใช้เวลาหลายปีในการปรับตัวให้เข้ากับมูลค่าที่สูงเกินจริงในอดีต

ความเสี่ยงที่ต้องจับตาดู

ติดตามดูว่าผู้เล่นหน้าใหม่และสินค้าหรูมือสองจะเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคต่อไปหรือไม่ การขึ้นราคาจะยั่งยืนหรือไม่ และลูกค้ารุ่นต่อไปจะให้คุณค่ากับแบรนด์ดั้งเดิมมากเท่ากับรุ่นก่อนๆ หรือไม่

อะไรบ้างที่อาจทำให้กรอบการทำงานนี้เป็นโมฆะ

กรอบแนวคิดนี้จะระมัดระวังเกินไปหากพอร์ตโฟลิโอของ LVMH พิสูจน์แล้วว่ามีความผันผวนน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มเครื่องประดับ เครื่องสำอาง และสินค้าปลีกเฉพาะกลุ่ม ในทางกลับกัน กรอบแนวคิดนี้จะมองโลกในแง่ดีเกินไปหากช่วงปี 2024-2026 กลายเป็นจุดเริ่มต้นของยุคการเติบโตที่ลดลงอย่างเป็นโครงสร้างสำหรับสินค้าหรูหราส่วนบุคคล

บทสรุป

แนวโน้มของ MC ในปี 2035 ยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี แต่เส้นทางอาจจะไม่ราบรื่นและมีมูลค่าสูงเท่ากับทศวรรษที่สิ้นสุดลงที่จุดสูงสุดในปี 2023 LVMH ยังคงเป็นมาตรฐานคุณภาพสูงสุดของสินค้าหรูหรา แต่มาตรฐานดังกล่าวก็อาจเติบโตช้ากว่าที่นักลงทุนเคยคาดการณ์ไว้ได้เช่นกัน

ข้อสงวนสิทธิ์:สถานการณ์จำลองเหล่านี้จัดทำขึ้นเพื่อการวิจัยเท่านั้น และไม่ใช่การรับประกันหรือคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล

06. การวางตำแหน่งของนักลงทุน

การกำหนดขนาดของตำแหน่งการลงทุนและความอดทนมีความสำคัญมากยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาในระยะเวลาเก้าปี

ตารางแสดงตำแหน่งนักลงทุน

ข้อมูลนักลงทุน	ท่าทีที่รอบคอบ	หมายเหตุตามสถานการณ์
นักลงทุนได้รับผลกำไรแล้ว	คงสัดส่วนการลงทุนหลักไว้หากสมมติฐานคือการเติบโตของแบรนด์หลายวัฏจักร แต่ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนหากมูลค่าตลาดสูงเกินไป	ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการสับสนระหว่างคุณภาพกับความสามารถในการต้านทานความผันผวนของมูลค่า
นักลงทุนรายนี้กำลังขาดทุนอยู่ในขณะนี้	ควรปรับปรุงกลยุทธ์การลงทุนให้ทันสมัยอยู่เสมอ แทนที่จะยึดติดอยู่กับราคาสูงสุดในอดีต	การหาค่าเฉลี่ยจะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อสมมติฐานระยะยาวของภาคส่วนนั้นยังคงใช้ได้อยู่
นักลงทุนที่ไม่มีสถานะการลงทุน	ควรเลือกเข้าซื้อตามจังหวะที่เหมาะสม หรือซื้อเมื่อราคาปรับตัวลงอย่างมาก มากกว่าการไล่ตามกระแส	สถานการณ์ขาขึ้นในระยะยาวไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านราคาเข้าซื้อ
เทรดเดอร์	รักษาวินัยในการกำหนดระยะเวลาการถือครองหุ้น และใช้คำสั่งหยุดขาดทุน	สถานการณ์ในปี 2035 ไม่ได้ช่วยลดความผันผวนในช่วงปี 2026-2027
นักลงทุนระยะยาว	กลยุทธ์การเฉลี่ยต้นทุนด้วยจำนวนเงิน (Dollar-cost averaging) ยังคงเหมาะสมที่สุดสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนแบบทบต้นในผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียม	ผลตอบแทนรวมทั้งหมด รวมถึงเงินปันผล มีความสำคัญมากกว่าการเลือกจังหวะการเข้าซื้อที่สมบูรณ์แบบเพียงครั้งเดียว
นักลงทุนที่ป้องกันความเสี่ยง	ควรพิจารณา MC เป็นการลงทุนที่มีคุณภาพตามวัฏจักรเศรษฐกิจ ไม่ใช่การใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง	ควรใช้ควบคู่กับกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงอย่างชัดเจนหากต้องการการป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาค

07. คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการคาดการณ์ของ LVMH ในปี 2035

LVMH จะสามารถทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลเดิมได้ภายในปี 2035 หรือไม่?

ใช่แล้ว นั่นเป็นสิ่งที่แฝงอยู่ในทั้งกรณีพื้นฐานและกรณีที่ดีที่สุด คำถามที่แท้จริงคือมันจะเกิดขึ้นได้อย่างราบรื่นและยั่งยืนแค่ไหน ไม่ใช่ว่ามันเป็นไปได้ทางคณิตศาสตร์หรือไม่

ทำไมช่วงปี 2035 ถึงกว้างขนาดนี้?

เนื่องจากความต้องการสินค้าหรูหรา การประเมินมูลค่า ภูมิศาสตร์ การสืบทอด และการนำเทคโนโลยีมาใช้ ล้วนสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญในช่วงระยะเวลาเก้าปี

สมมติฐานเรื่องปี 2035 ขึ้นอยู่กับจีนเป็นหลักหรือไม่?

จีนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อทิศทางตลาด แต่แนวโน้มในระยะยาวก็ขึ้นอยู่กับสหรัฐอเมริกา ยุโรป การเติบโตของธุรกิจเครื่องประดับ Sephora อำนาจในการกำหนดราคา และความน่าดึงดูดของแบรนด์ด้วย

เอกสารอ้างอิง