การคาดการณ์ราคาน้ำมัน WTI ปี 2035: สถานการณ์ราคาสูงสุด สถานการณ์ราคาต่ำสุด และสถานการณ์ราคาพื้นฐาน

01. คำตอบโดยย่อ

การคาดการณ์ราคาน้ำมัน WTI ปี 2035: สถานการณ์ราคาสูงสุด สถานการณ์ราคาต่ำสุด และสถานการณ์ราคาพื้นฐาน

คำตอบสั้นๆ คือ ปี 2035 ต้องการช่วงราคาที่กว้างกว่าปี 2030 เพราะยังมีตัวแปรเชิงโครงสร้างอีกมากที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข รายงานระยะยาวของ EIA ยังคงระบุว่าราคาน้ำมันเบรนท์จะคงอยู่ต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ในราคาจริงปี 2025 ไปจนถึงปี 2030 และจะสูงกว่า 75 ดอลลาร์ในช่วงปลายทศวรรษ 2030 เท่านั้น ในขณะที่ OPEC คาดการณ์ว่าความต้องการจะยังคงเติบโตต่อไปอีกนานหลังจากปี 2030 แนวคิดทั้งสองนี้สามารถอยู่ร่วมกันได้ แต่หมายความว่าเส้นทางราคาจะแตกต่างกันมาก ขึ้นอยู่กับว่าอุปทานจะตามทันหรือไม่ ( EIA, รายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 ; OPEC, รายงานแนวโน้มน้ำมันโลกปี 2025 )

ช่วงราคาที่สมดุลตามความเห็นของกองบรรณาธิการสำหรับปี 2035 อยู่ที่ 65 ถึง 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับ WTI โดยกรณีที่ดีที่สุดอยู่ที่ 95 ถึง 130 ดอลลาร์ และกรณีที่แย่ที่สุดอยู่ที่ 45 ถึง 65 ดอลลาร์ กรอบการคาดการณ์นี้ยอมรับการประมาณการระยะยาวของ Goldman ที่ลดลงเหลือประมาณ 71 ดอลลาร์ แต่ก็ยังเปิดช่องว่างสำหรับสถานการณ์ที่ตึงตัวมากขึ้นหากอัตราการลดลงของปริมาณน้ำมัน การลงทุนในต้นน้ำที่ไม่เพียงพอ และการบริหารจัดการตลาดของ OPEC+ มีความสำคัญมากกว่าการลดลงของอุปสงค์ ( สรุปโดย Investing.com เกี่ยวกับการที่ Goldman Sachs ลดประมาณการ Brent และ WTI สำหรับปี 2030-2035 เหลือ 75 และ 71 ดอลลาร์ ตามลำดับ ; Reuters/MarketScreener เกี่ยวกับการที่ Goldman มองเห็นส่วนเกินในปี 2026 และราคา Brent/WTI ระยะยาวใกล้ 80/76 ดอลลาร์ภายในปลายปี 2028 ; OPEC, World Oil Outlook 2025, บทที่เกี่ยวกับอุปทานของเหลว )

02. บริบททางประวัติศาสตร์

ภาพรวมตลาดปัจจุบันและบริบททางประวัติศาสตร์

ช่วงราคาน้ำมัน WTI ในรอบ 10 ปี ที่อยู่ระหว่าง 18.84 ถึง 105.76 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นเหตุผลสำคัญประการแรกที่ทำให้การคาดการณ์ใดๆ ต้องอาศัยสถานการณ์จำลองมากกว่าการคาดการณ์แบบจุดต่อจุด น้ำมันไม่ใช่สินทรัพย์ที่เติบโตอย่างคงที่ มันเป็นราคาปรับสมดุลของระบบที่ถูกกำหนดโดยธรณีวิทยา นโยบายของ OPEC+ ปริมาณสินค้าคงคลัง ข้อจำกัดด้านการขนส่ง ความเสี่ยงจากสงคราม และการเติบโตของเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมันมาตรฐานเดียวกันนี้ที่ร่วงลงอย่างหนักในปี 2020 กลับมาฟื้นตัวเหนือ 100 ดอลลาร์ทั้งในปี 2022 และ 2026 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนควรแยกแยะความแตกต่างระหว่างการปรับฐาน ตลาดหมีตามวัฏจักร และราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างเป็นโครงสร้าง (ข้อมูลจาก Yahoo Finance chart API, CL=F ข้อมูลรายเดือน 10 ปี ; IEA, Global Energy Review 2026: Oil )

กรอบราคาน้ำมัน WTI ระยะยาวต้องคำนึงถึงการพึ่งพาเส้นทางในอดีตด้วย หากช่วงปี 2026-2028 มีปริมาณน้ำมันเกินความต้องการ ปี 2035 จะเริ่มต้นจากฐานการใช้จ่ายด้านทุนที่อ่อนแอลง หากเกิดภาวะช็อกซ้ำๆ ทำให้ดุลยภาพตึงตัว ช่วงทศวรรษ 2030 จะเผชิญกับโครงการที่น้อยลงและกลุ่ม OPEC ที่แข็งกร้าวมากขึ้น นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการวิเคราะห์ราคาน้ำมันระยะยาวจึงไม่ใช่แค่เรื่องของอุปสงค์ แต่ยังเป็นเรื่องของจังหวะเวลาด้วยว่าเมื่อใดที่การลงทุนต่ำกว่าศักยภาพจะเริ่มมีอิทธิพลเหนือผลประโยชน์ด้านประสิทธิภาพ ( Reuters/MarketScreener รายงานว่า Goldman Sachs คาดการณ์ว่าปี 2026 จะมีปริมาณน้ำมันเกินความต้องการ และราคาน้ำมัน Brent/WTI ระยะยาวจะอยู่ที่ประมาณ 80/76 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2028 ; EIA, รายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 )

03. ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคา

1. ความต้องการอาจเติบโตช้าลง แต่การลดลงยังไม่ใช่สถานการณ์พื้นฐานในทุกพื้นที่

กลุ่มโอเปกยังคงคาดการณ์ว่าความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นจาก 103.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2024 เป็น 113.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2030 และเกือบ 123 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2050 โดยส่วนใหญ่มาจากประเทศเศรษฐกิจนอกกลุ่ม OECD ขณะที่ EIA มีมุมมองที่ระมัดระวังกว่า แต่แม้แต่รายงานของ EIA ก็ไม่ได้คาดการณ์ว่าความสำคัญของน้ำมันจะลดลงในทันที นั่นหมายความว่าในปี 2035 มีแนวโน้มที่จะเป็นช่วงของการเติบโตที่ช้าลงและการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบมากกว่าการหมดความสำคัญโดยสิ้นเชิง ( โอเปก, รายงานแนวโน้มน้ำมันโลกปี 2025, บทที่ว่าด้วยความต้องการใช้น้ำมัน ; EIA, รายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 )

2. อัตราการลดลงและการลงทุนที่ต่ำกว่าศักยภาพอาจยังคงเป็นปัจจัยหลักในระยะยาว

ราคาน้ำมันระยะยาวมีไว้เพื่อจำกัดความต้องการและจัดหาเงินทุนสำหรับอุปทานใหม่ โกลด์แมนได้ปรับลดสมมติฐานระยะยาวสำหรับปี 2030-2035 ลง แต่แม้ในรายงานนั้นก็ยังคงยืนยันว่าการฟื้นตัวไปสู่ราคาน้ำมันระยะยาวที่สูงขึ้นเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อสนับสนุนการลงทุนหลังจากหลายปีของการใช้จ่ายระยะยาวที่อยู่ในระดับต่ำ กรณีที่ตลาดหมีจะใช้ได้ผลก็ต่อเมื่ออุปทานระยะยาวมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่ประวัติศาสตร์การใช้จ่ายด้านทุนในอดีตบ่งชี้ ( สรุปโดย Investing.com เกี่ยวกับการที่โกลด์แมนแซคส์ปรับลดประมาณการราคาน้ำมันเบรนท์และ WTI ในปี 2030-2035 เหลือ 75 ดอลลาร์และ 71 ดอลลาร์ตามลำดับ ; Reuters/MarketScreener เกี่ยวกับการที่โกลด์แมนมองเห็นส่วนเกินในปี 2026 และราคาน้ำมันเบรนท์/WTI ระยะยาวใกล้ 80/76 ดอลลาร์ภายในปลายปี 2028 )

3. กลยุทธ์ของ OPEC จะมีความสำคัญมากขึ้น ไม่ใช่ลดลง ในระยะยาว

หากอุปทานจากประเทศนอกกลุ่ม OPEC ถึงจุดสูงสุดและการเติบโตของน้ำมันจากชั้นหินดินดานในสหรัฐฯ ทรงตัว อำนาจในการบริหารจัดการตลาดของ OPEC ก็อาจเพิ่มขึ้นได้แม้ในภาวะที่ความต้องการชะลอตัว รายงานของ OPEC เองระบุว่า อุปทานน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ยังคงถึงจุดสูงสุดประมาณปี 2030 และอุปทานจากประเทศนอกกลุ่ม OPEC จะทรงตัวในช่วงกลางทศวรรษ 2030 ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เอื้อต่อการรักษาระดับราคาน้ำมันในปี 2035 ให้แข็งแกร่งขึ้น ( OPEC, World Oil Outlook 2025, บทที่เกี่ยวกับอุปทานน้ำมันดิบ ; OPEC, World Oil Outlook 2025 )

4. ปัญญาประดิษฐ์ ปิโตรเคมี การบิน และการขนส่งขนาดใหญ่ ทำให้เรื่องราวง่ายๆ ที่ว่า 'รถยนต์ไฟฟ้าจะเข้ามาแทนที่น้ำมัน' นั้นซับซ้อนขึ้น

รายงาน Global Energy Review 2026 ของ IEA ระบุว่า วัตถุดิบปิโตรเคมีเป็นส่วนสำคัญของการเพิ่มขึ้นของความต้องการใช้น้ำมันในจีน ขณะที่ความต้องการใช้น้ำมันในภาคการบินยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ความต้องการใช้น้ำมันในปี 2035 อาจไม่ได้เน้นที่รถยนต์นั่งส่วนบุคคลมากนัก แต่จะกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่ยากต่อการทดแทนอย่างรวดเร็วมากกว่า ( IEA, Global Energy Review 2026: Oil ; IMF, Commodity Special Feature: market developments and the impact of AI on energy demand )

5. การกำหนดราคาตามมูลค่าที่แท้จริงเทียบกับการกำหนดราคาตามนาม อาจทำให้เกิดความสับสนในการถกเถียงเรื่องระยะยาว

การวิเคราะห์ของ EIA ในรายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 (AEO) แสดงค่าเงินดอลลาร์จริงในปี 2025 สำหรับน้ำมันเบรนท์ ในขณะที่บทวิเคราะห์ของตลาดมักใช้กรอบราคาปัจจุบันสำหรับน้ำมัน WTI กรณีราคาน้ำมัน WTI ในปี 2035 ที่ 65 ถึง 90 ดอลลาร์ต่อแกลลอน (ตามอัตราเงินเฟ้อ) ไม่ได้บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นมากนัก แต่เป็นเพียงการกล่าวว่าน้ำมันอาจยังคงมีความจำเป็นทางเศรษฐกิจแม้ในระบบพลังงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ( EIA, คำบรรยายในรายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 ; EIA, ตารางอ้างอิงในรายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 )

04. การคาดการณ์จากสถาบันและมุมมองของนักวิเคราะห์

การคาดการณ์จากสถาบันและมุมมองของนักวิเคราะห์

การคาดการณ์ระยะยาวจากสถาบันต่างๆ นั้นหายาก และความหายากนั้นเองก็เป็นสัญญาณที่มีประโยชน์ องค์กรที่น่าเชื่อถือมักจะเผยแพร่ช่วงอุปสงค์และอุปทาน ไม่ใช่ตัวเลขราคาน้ำมัน WTI ปี 2035 ที่แม่นยำ เพราะการเปลี่ยนแปลงสมมติฐานเพียงเล็กน้อยก็สามารถสร้างความแตกต่างของราคาสุดท้ายได้มาก ตัวชี้วัดสาธารณะระยะยาวที่ชัดเจนที่สุดในปัจจุบัน ได้แก่ รายงาน AEO ของ EIA, รายงาน World Oil Outlook ของ OPEC และสมมติฐานด้านน้ำมันที่ลดลงของ Goldman Sachs สำหรับปี 2030-2035 ( EIA, รายงาน Annual Energy Outlook 2026 ; OPEC, World Oil Outlook 2025 ; บทสรุปของ Investing.com เกี่ยวกับการปรับลดประมาณการราคาน้ำมัน Brent และ WTI ปี 2030-2035 ของ Goldman Sachs เหลือ 75 ดอลลาร์และ 71 ดอลลาร์ตามลำดับ )

แหล่งข้อมูลที่หลากหลายนี้สนับสนุนแผนที่สถานการณ์ที่หลากหลาย EIA เอนเอียงไปทางโลกที่ราคาน้ำมันที่แท้จริงจะต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ด้านราคาน้ำมันหลายคนคาดหวัง OPEC เอนเอียงไปทางความต้องการที่แข็งแกร่งกว่าที่แบบจำลองการลดการปล่อยคาร์บอนหลายแบบคาดการณ์ไว้ Goldman Sachs อยู่ตรงกลางระหว่างสองขั้วนี้: ไม่ได้มองในแง่ลบมากพอที่จะบอกว่าน้ำมันจะถูกตลอดไป แต่ก็ไม่เต็มใจที่จะจ่ายราคาที่สูงเกินจริงตามวัฏจักรความขาดแคลนแบบเดิมเช่นกัน

05. สถานการณ์กระทิง สถานการณ์หมี และสถานการณ์พื้นฐาน

วิธีการสร้างช่วงการพยากรณ์และตารางความน่าจะเป็น

กรอบแนวคิดปี 2035 เน้นหนักไปที่หลักฐานเชิงโครงสร้างของระบบพลังงานมากกว่าความสมดุลของตลาดในทันที โดยตั้งคำถามว่าช่วงราคาแบบใดที่จะสามารถรองรับความต้องการใช้น้ำมันในโลกที่ยังคงมีอยู่มาก การใช้จ่ายในธุรกิจต้นน้ำยังคงผันผวน และการเติบโตของอุปทานไม่มากเท่าที่เห็นในช่วงที่การผลิตน้ำมันจากหินดินดานเฟื่องฟูที่สุด

ตารางความน่าจะเป็นใช้คำถามที่ครอบคลุมระยะเวลานานกว่า ความต้องการจะทรงตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปหรือลดลงอย่างรวดเร็ว? โอเปกจะได้รับหรือสูญเสียการควบคุมปริมาณน้ำมันดิบส่วนเพิ่ม? ปัญญาประดิษฐ์ ปิโตรเคมี และการคมนาคมขนส่งในตลาดเกิดใหม่จะชดเชยการใช้พลังงานไฟฟ้าในภาคการขนส่งได้บางส่วนหรือไม่? และการควบคุมเงินทุนจะทำให้ปริมาณอุปทานในอนาคตตึงตัวกว่าที่แบบจำลองความต้องการในระดับพื้นผิวบ่งชี้หรือไม่?

ราคาน้ำมัน WTI ในปี 2035 นั้น ควรพิจารณาในแง่ของการแข่งขันระหว่างความเข้มข้นของการใช้น้ำมันที่ลดลงและอุปทานที่ลดลง หากนักลงทุนคิดว่ามีเพียงด้านใดด้านหนึ่งของสมการนี้เท่านั้นที่มีความสำคัญ การคาดการณ์อาจจะสุดโต่งเกินไป จุดศูนย์กลางของแรงโน้มถ่วงยังคงชี้ไปที่น้ำมันที่ยังคงมีความสำคัญทางเศรษฐกิจและอาจมีภาวะตึงตัวเป็นระยะ แต่ไม่จำเป็นต้องติดอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์อย่างถาวรข้อสงวนสิทธิ์:บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลและเพื่อการวิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินส่วนบุคคล

06. คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่พบบ่อย

ราคาน้ำมัน WTI ที่พุ่งสูงถึงหลักร้อยเปอร์เซ็นต์ในปี 2035 เป็นไปได้หรือไม่?

ใช่ แต่ควรพิจารณาว่าเป็นสถานการณ์ขาขึ้นแบบมีเงื่อนไขมากกว่าสถานการณ์พื้นฐาน เพราะอาจต้องอาศัยความยืดหยุ่นของอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่าและอุปทานที่ตึงตัวกว่าที่สถานการณ์หลักส่วนใหญ่ในปัจจุบันคาดการณ์ไว้

เหตุใดสถานการณ์พื้นฐานจึงต่ำกว่าข่าวดีที่ออกมา?

เนื่องจากข่าวเชิงบวกจำนวนมากคาดการณ์ราคาที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในปัจจุบัน กรณีพื้นฐานในปี 2035 จึงต้องคำนึงถึงการปรับตัวให้เข้าสู่ภาวะปกติ การทดแทน และการตอบสนองด้านการลงทุนด้วย

แหล่งสัญญาณขาขึ้นระยะยาวที่แข็งแกร่งที่สุดในชุดข้อมูลนี้คืออะไร?

มุมมองด้านอุปสงค์ของ OPEC เป็นปัจจัยบวกเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนที่สุด เนื่องจากยังคงมองเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งไปจนถึงปี 2030 และหลังจากนั้น

อะไรบ้างที่จะทำให้มุมมองเชิงบวกในระยะยาวนั้นเป็นโมฆะ?

เส้นทางความต้องการที่ราบเรียบกว่ามาก การใช้ไฟฟ้าที่รวดเร็วกว่า หรือการเติบโตของอุปทานนอกกลุ่ม OPEC ที่แข็งแกร่งเกินคาด ล้วนเป็นปัจจัยที่จะทำให้สมมติฐานเกี่ยวกับปี 2035 อ่อนแอลงอย่างมาก

ระเบียบวิธีและการทำให้เป็นโมฆะ

วิธีตีความกรอบแนวคิดนี้ และอะไรที่จะเปลี่ยนแปลงกรอบแนวคิดนี้

บทความนี้ใช้ตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างระยะยาวแทนที่จะพึ่งพาการคาดการณ์ระยะสั้นหนึ่งปีจากธนาคารเป็นหลัก ข้อมูลสำคัญที่สุดมาจากรายงาน AEO 2026 ของ EIA, รายงาน World Oil Outlook 2025 ของ OPEC, การวิเคราะห์ความครอบคลุมของการคาดการณ์ระยะยาวที่เผยแพร่โดย Goldman Sachs และตัวชี้วัดการปรับค่าให้เป็นปกติในระยะสั้นจาก EIA และธนาคารโลก ( EIA, รายงาน Annual Energy Outlook 2026 ; OPEC, World Oil Outlook 2025 ; บทสรุปของ Investing.com เกี่ยวกับการปรับลดประมาณการราคาน้ำมันเบรนท์และ WTI ในช่วงปี 2030-2035 เหลือ 75 ดอลลาร์และ 71 ดอลลาร์ตามลำดับ ; EIA, การเปรียบเทียบการคาดการณ์ปัจจุบัน/ก่อนหน้าของ STEO, 12 พฤษภาคม 2026 ; ธนาคารโลก, Commodity Markets Outlook, เมษายน 2026 )

ดังนั้นช่วงราคาจึงสะท้อนถึงความไม่แน่นอนเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่ความอ่อนแอในการวิเคราะห์ เมื่อราคาในระยะยาวของตลาดขึ้นอยู่กับการนำเทคโนโลยีมาใช้ พฤติกรรมของ OPEC การลดลงของปริมาณสำรอง และการลงทุน ความแม่นยำมักจะเป็นของปลอม การให้เหตุผลโดยอิงจากช่วงราคาจึงเป็นแนวทางที่เข้มงวดกว่า

การเสื่อมถอยอาจเกิดขึ้นได้จากทั้งสองทิศทาง การลดลงของความต้องการที่รวดเร็วขึ้นและอุปทานที่มากขึ้นจะทำให้ช่วงการเสื่อมถอยลดลง ในทางกลับกัน การลงทุนที่ต่ำกว่าเกณฑ์อย่างต่อเนื่อง อัตราการลดลงที่สูงขึ้น และความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นในภาคส่วนที่ยากต่อการติดตั้งระบบไฟฟ้า จะทำให้ช่วงการเสื่อมถอยเพิ่มขึ้น

เอกสารอ้างอิง

แหล่งที่มา

• ข้อมูลรายเดือน 10 ปี จาก Yahoo Finance Chart API, CL=F
• การเปรียบเทียบการคาดการณ์ปัจจุบัน/ก่อนหน้าของ EIA และ STEO, 12 พฤษภาคม 2026
• รายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 ของ EIA
• ตารางอ้างอิงสำหรับรายงานแนวโน้มพลังงานประจำปี 2026 ของ EIA
• รายงานตลาดน้ำมันของ IEA เดือนพฤษภาคม 2026
• IEA, การทบทวนพลังงานโลกปี 2026: น้ำมัน
• ธนาคารโลก, รายงานแนวโน้มตลาดสินค้าโภคภัณฑ์, เมษายน 2569
• โอเปก, แนวโน้มราคาน้ำมันโลกปี 2025
• โอเปก, รายงานแนวโน้มราคาน้ำมันโลกปี 2025, บทว่าด้วยความต้องการใช้น้ำมัน
• โอเปก, รายงานแนวโน้มราคาน้ำมันโลกปี 2025, บทว่าด้วยอุปทานของเหลว
• IMF, บทความพิเศษด้านสินค้าโภคภัณฑ์: การพัฒนาของตลาดและผลกระทบของ AI ต่อความต้องการพลังงาน
• บทสรุปจาก Investing.com เกี่ยวกับการที่ Goldman Sachs ปรับลดประมาณการราคาน้ำมันเบรนท์และ WTI ในช่วงปี 2030-2035 ลงเหลือ 75 ดอลลาร์และ 71 ดอลลาร์ตามลำดับ
• Reuters/MarketScreener รายงานว่า Goldman Sachs คาดการณ์ว่าจะมีน้ำมันส่วนเกินในปี 2026 และราคาน้ำมันเบรนท์/WTI ในระยะยาวจะเข้าใกล้ 80/76 ดอลลาร์ภายในปลายปี 2028