台股限空令下單前注意什麼？5項交易檢查與風險｜2026年11月6日查核

資料查核時間：2026年11月6日 15:27:24，臺北時間（UTC+08:00；07:27:24 UTC）

台股出現「限空令」時，投資人下單前最重要的是先確認限制適用哪一檔股票、哪一種放空方式，以及限制的是賣出價格、數量還是當日可用額度。這個名稱常被用來概括不同規則，並不等於全市場一律禁止放空；臺灣證券交易所11月6日的官方名單也按個股列出暫停融券、暫停借券賣出及跌停後的平盤下放空限制。

現行一般額度與個股臨時狀態必須分開看。金管會規定，借券賣出餘額與融券賣出餘額合計不得超過該證券流通股數或受益權單位數的25%；借券賣出餘額另有10%上限，盤中借券賣出委託量則以過去30個營業日平均成交量的30%為上限。這些是額度管理規則，不能單憑它們推論市場已經全面禁空。

• 先查證交所或櫃買中心最新公告，確認市場、股票代號、限制類型與生效日。
• 融券賣出與借券賣出是不同交易方式；借券成交也不等於已在市場放空。
• 跌停後的「平盤下不得放空」是針對個股及特定價格條件，並非所有股票都不能賣空。
• 下單前核對可用券源、剩餘額度、借券費與維持率，並預先規劃回補風險。

台股的「限空令」會限制哪些交易？

「限空令」是市場常用說法，不是單一、永遠相同的法規名稱。實際措施可能是特定股票暫停融券賣出、暫停借券賣出、限制盤中借券賣出量，或要求特定情況下不得以低於前一日收盤價放空。讀到新聞標題時，先找公告原文，確認它是金管會發布的市場措施、交易所每日個股狀態，還是券商端的券源或風控限制。

依金管會2025年5月26日生效的現行命令，個股借券賣出餘額與信用交易融券賣出餘額合併計算，上限為該證券上市或上櫃股份、ETF受益權單位數的25%；借券賣出餘額單獨不得超過10%。每日盤中借券賣出委託數量原則上不得超過該證券前30個營業日平均成交量的30%，法規列有造市或避險等例外。合計餘額超過20%時，還須依交易所及櫃買中心的額度分配作業辦理。一般投資人應以當日公告和券商實際可下單額度為準。

此外，若個股前一交易日收盤價跌停，或沒有收盤成交但收盤時最低賣出申報價為跌停價，當日該股不得在平盤以下融券或借券賣出。這是針對個股的價格限制，並不代表當天全市場所有放空都被禁止；ETF以及證券商、期貨商因業務避險等法定情形可能有例外。證交所的每日名單分欄標示暫停融券、暫停借券賣出與跌停後的平盤下限制，請留意表頭及星號說明，不要把不同標記混為一談。

也要避免沿用已停止適用的舊規則。常被轉傳的「個股收盤跌幅達3.5%，下一交易日不得低於前收放空」源自2022年臨時措施，金管會資料載明該措施自2023年2月23日起停止適用；它不能被當成目前每逢大跌就自動生效的通則。2025年4月發布的前一版借券賣出管制命令也已於同年5月26日廢止，由現行命令取代。

下單前應該檢查哪五件事？

一、公告限制的是整體市場，還是個別股票？

確認公告機關、適用市場（上市或上櫃）、標的清單、生效與截止時間，以及是否另有後續修正。證交所的「平盤下得融（借）券賣出之證券名單」提供逐檔狀態；上櫃股票則應查櫃買中心公告。若券商App顯示委託被拒，對照代號與拒單原因，再查看官方名單，別只依社群截圖判斷。

二、你要做的是融券賣出，還是借券賣出？

融券是透過信用交易借券賣出；借券則是借入證券，借券人可能用於賣出，也可能拿來避險、套利、履約或還券。證交所明確說明，「借券成交」不等於「借券賣出」；若想觀察實際放空，應看借券後在市場賣出的數量與餘額。下單畫面中的交易類別、保證金和費率各有差異，送出前應逐項確認。

三、前一日是否跌停，今天是否受平盤下限制？

若打算以低於前一日收盤價放空，先查該股前一交易日的收盤狀態及交易所當日名單。即使大盤重挫，也不能由此推定每一檔股票都觸發跌停後限制；反過來，某檔個股符合條件時，也可能在大盤沒有全面限制的情況下受約束。以官方資料及券商委託檢核為準。

四、可用額度與券源還剩多少？成本如何計算？

額度可能隨盤中成交而變動，符合一般規則不代表你下單時一定有可用券。證交所提供交易時段內查詢當日尚可借券賣出餘額的服務；同時向券商確認借券費、服務費、手續費、借券期間、續借與提前還券條件。不同借券型態的費率與契約條件可能不同，持倉越久，費用對損益的影響通常越大。

五、保證金、回補與急漲風險是否在可承受範圍？

放空的損失可能隨股價上漲擴大，且限空或券源緊縮可能讓回補交易更急、更難成交。信用帳戶整戶擔保維持率低於130%時，證券商應通知補繳融券保證金差額；依交易規定，通知送達後有兩個營業日的補繳期限。不要只看預計獲利，也要估算不利價格變動、追加保證金及借券條件改變時的資金需求。

限空措施會讓台股反彈嗎？後續該怎麼看？

限空措施可能減少特定股票或特定價格區間的放空供給，也可能改變交易者下單與回補的節奏，但它本身不會消除企業基本面、消息面或整體資金流向的影響，因此不能單獨視為反彈訊號。判讀後續行情時，可同時觀察大盤成交量與漲跌家數、個股買賣價差、融券和借券賣出餘額變化，以及公司公告或政策是否更新。

若限制只是收緊部分額度，而市場買盤改善，賣壓可能減輕；若基本面或風險偏好仍弱，即使放空受限，股價仍可能震盪或下跌。若可借券源快速減少、股價突然上漲，空方回補也可能放大短線波動。這些都是條件式情境，不能據此推估必然方向或設定未經驗證的目標價。每次交易前都應重新查當日公告，因為名單和可用額度可能變動。

常見問題

限空令實施時，我還能賣出已持有的股票嗎？

一般限空規則針對融券賣出、借券賣出或特定價格條件，不等於禁止投資人賣出自己持有的現股；仍須以公告是否另有更廣範圍措施為準。

借券成交量增加，代表放空增加嗎？

不一定。借入股票可能用於避險、套利或履約；應查看實際借券賣出數量與未回補餘額。

哪裡可以查當日限制？

上市證券可查看證交所每日名單及借券賣出額度查詢；上櫃證券可查看櫃買中心公告。送單前也要核對券商顯示的標的資格與剩餘券源。

資料來源

• 金管會：2025年5月26日生效的借券賣出額度命令
• 臺灣證券交易所：借券賣出額度、價格限制、即時額度與費用問答
• 臺灣證券交易所：平盤下得融（借）券賣出之證券名單
• 臺灣證券交易所：借券成交與借券賣出的名詞說明
• 臺灣證券交易所：融資融券擔保維持率及補繳規定
• 金管會：2022年臨時措施及停止適用註記

本文整理公開規則與官方查詢入口，供一般資訊參考，不構成投資建議。實際可交易標的、額度、費用和下單結果，請以主管機關公告、交易所資料及所屬券商當日規範為準。