台股限空令是什麼？放空限制、融券與借券規則一次看

資料查核時間：2026年11月6日（星期五）下午3時25分18秒，台灣時間（TWT，UTC+08:00）；同日07時25分18秒 UTC。

「限空令」是市場常用的概括說法，通常指主管機關或交易所對放空交易設定的價格、數量或交易資格限制；它不是一項讓所有股票、所有放空方式一律停止的單一命令。台股制度會分別管理融券賣出、借券賣出、可放空餘額及特定價格條件，因此看到「限空」消息時，第一步是辨認措施適用哪種交易、哪一檔證券，以及何時生效。

截至本次查核，金管會2025年5月26日發布的規定，將個股借券賣出餘額與融券賣出餘額合併計算，原則上不得超過該證券上市（櫃）股份或受益權單位數的25%；其中借券賣出餘額另不得超過10%。每日盤中借券賣出委託量，則以該證券前30個營業日的日平均成交量30%為上限，部分依法執行的避險或造市交易有例外。價格限制與這些數量上限是不同機制，不能混為一談。

重點整理

• 限空令是什麼：多種放空限制的通稱，不代表全市場全面禁止放空。
• 主要數量上限：融券與借券賣出餘額合計原則上不超過流通單位25%；借券賣出餘額上限為10%。
• 每日借券賣出委託：一般上限為前30個營業日日均成交量的30%，特定避險或造市交易另有規定。
• 3.5%規則：曾是2022年的臨時措施，金管會已於2023年2月23日宣布停止適用；個股其他現行限制仍須查證交所公告。

「限空令」是什麼？台股有單一的禁空命令嗎？

沒有一條規則可以涵蓋所有被稱為「限空令」的情況。這個詞多用來描述市場限制放空的措施，例如不得在平盤以下融券或借券賣出、個股借券賣出額度用罄、融券或借券賣出暫停，或主管機關因市場狀況發布有期限的特別措施。各措施的適用對象、計算方式和解除時間不同，應以主管機關法規、證交所資料和券商下單畫面為準。

簡單說，限空措施限制的是特定放空方式或委託條件，不等於一般持股人不能賣出手中股票，也不代表市場買賣或所有融券交易都被關閉。個股可能因標的資格、額度或當日規則而有不同狀態。

融券賣出和借券賣出有什麼不同？

融券賣出屬信用交易，投資人依券商與信用交易規定借入證券後賣出，並須依規定回補或還券。借券賣出則是先透過證交所借券系統、券商或證券金融事業取得證券，再在市場實際賣出。兩者都可能形成放空部位，但借券管道、可用標的、費用與個別額度管理並不相同。

借到股票不一定就代表已經放空。證交所說明，借券也可能用於避險、套利、還券或履約；只有借入證券後實際在市場賣出的數量，才是「借券賣出」。因此，單看借券成交量或借券餘額，不能直接當作當日新增放空量。可參考證交所借券資訊與名詞說明。

台股目前有哪些放空數量限制？

金管會2025年5月26日發布的令（金管證交字第1140382477號）列出借券賣出相關控管。對一般讀者來說，最重要的是分清楚「存量上限」與「當日委託量上限」：

這些比例不是每檔股票都能換算成同一個固定股數：分母會依個股上市（櫃）股份或ETF受益權單位數，以及前30個營業日成交量而變動。金管會令並要求依證交所及櫃買中心公告的計算方式與每日額度辦理。原始規定可查閱行政院公報所刊金管會2025年5月26日令；證交所也整理於借券問答集。

「平盤下不得放空」怎麼適用？

價格限制要看證券種類與當日條件，不能只用「台股禁止平盤下放空」一句話概括。證交所問答指出，符合融資融券交易資格的證券，依規定可有不受「賣出價格不得低於前一營業日收盤價」限制的情況；但若前一營業日收盤價為跌停，或當日沒有收盤價、收盤時最低賣出申報價格為跌停價，下一交易日原則上不得在平盤以下融券及借券賣出。ETF以及證券商、期貨商依法辦理業務的特定避險交易另有豁免；不符合豁免條件的借券賣出，原則上仍受盤下限制。

證交所每日資料會標示暫停融券、暫停借券賣出，以及「前一交易日收盤價跌停、本日禁止平盤下融券、借券賣出」等狀態。查個股時可用證交所融券與可借券賣出額度報表；即時可借券賣出額度另可查證交所MIS額度查詢。實際可下單狀態仍以交易當日更新資料及券商系統為準。

股價跌3.5%就會觸發限空嗎？

不能把2022年的臨時規則當成現行通用門檻。金管會曾規定，股票當日收盤跌幅達3.5%時，下一交易日融券及借券賣出不得低於前一日收盤價，若再度達標則延續限制；金管會於2023年2月23日函文停止該措施適用。這表示「單日跌3.5%就自動觸發這套限制」並非本次查核所見的現行規則。

這不等於所有價格限制都取消。前一交易日收盤跌停等情況仍可能影響下一交易日能否在平盤下放空；個股也可能因額度、標的資格或其他交易規定而暫停某一類賣出。可核對金管會2023年2月23日函文及已停止適用的2022年3.5%措施原文與註記，不要只依社群貼文中的舊制截圖判斷。

限空令會讓股價止跌或反彈嗎？

不會有這種保證。限制放空可能降低特定管道的賣出委託或改變短線供給，但一般持股賣出、基本面變化、資金流向與市場風險仍會影響價格。措施的實際效果取決於涵蓋哪些證券、限制多長時間、放空原本占交易活動的比重，以及市場當時的買賣深度。限制解除後也不能據此推定股價方向。

解讀消息時，先查公告的發布機關、生效日期、適用標的和解除條件，再看交易所個股狀態與每日額度。這篇內容說明制度，不構成個別投資建議。

常見問題

限空令是不是代表台股全面禁止放空？

不是。通常只限制特定放空方式、價格或個股額度；適用範圍要依正式公告和證交所當日資料確認。

借券餘額等於借券放空餘額嗎？

不等於。借入證券可能用於避險、套利、還券或履約；只有實際賣出的借入證券才計入借券賣出，未回補部分才形成借券賣出餘額。

要去哪裡查某檔股票今天能不能放空？

先查證交所當日融券與可借券賣出額度報表及借券額度查詢，再向券商確認該標的與委託方式是否可用；額度和交易狀態可能在盤中更新。